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美国制造业增长加速，美股上涨
美国股市上涨，道指创纪录收盘，纳指涨2.1%；工厂活动增强及个股催化剂提振了风险偏好。油价下跌显示供应担忧缓解，盘后业绩则延续了积极基调。• 宏观/市场：7月ISM制造业指数升至55.6，高于预期；就业分项33个月来首次扩张。十年期美债收益率盘前已下跌5bp。• 波音：FAA对737 Max 7的认证推动波音上涨6.1%，并为工业股提供支撑。• Integer/KKR：KKR同意以57亿美元收购Integer，包括承担债务，报价为每股127美元。• Lantheus/Curium：Curium同意通过现金和或有价值权，以约80亿美元收购Lantheus。• 能源/地缘政治：霍尔木兹海峡航运流量高企，布伦特原油下跌约5%，均表明供应中断风险正在缓解，尽管伊朗否认正与美国谈判。• 盘后：Palantir在营收增长93%并上调业绩指引后跃升约8%，Snap则因业绩展望好于预期而大涨逾12%。德州在审计完成前暂停新增ERCOT数据中心接入。
Palantir上调业绩展望，得州暂停新增数据中心并网
盘后业绩利好AI软件和社交媒体股，得州则对数据中心扩张施加了新的限制。• Palantir：第二季度营收增长93%至19.4亿美元，高于预期的18.1亿美元。全年业绩指引上调至81.5亿至81.6亿美元，高于市场共识的77.3亿美元；股价盘后上涨约8%。• 得州/数据中心：得州州长格雷格·阿博特暂停批准新的ERCOT数据中心并网申请，等待完成对电网依赖程度、用水量和税收优惠的审计。• Snap：营收增长19%至16亿美元，第三季度业绩指引上限为17.4亿美元，高于预期的17亿美元。股价盘后大涨逾12%。• Williams/并购：Williams同意以最高55亿美元收购Momentum Midstream，将新增4,000英里管道，把Haynesville天然气与美国墨西哥湾沿岸LNG设施连接起来。• 市场：道指上涨1.3%，创收盘新高；纳指上涨2.1%。科技“七巨头”股票在三个交易日内市值增加创纪录的1.77万亿美元。
美国制造业增速创2022年来最强，波音获Max 7认证
强劲的工厂数据和波音获得认证提振周期股，而德黑兰否认与美国谈判，令达成霍尔木兹协议的希望更趋复杂。• 宏观：7月ISM制造业指数从53.3升至55.6，高于54的市场预期；就业33个月来首次扩张。• 波音：经过近十年审查，FAA认证了737 Max 7。波音上涨6.1%，尚有282架未交付订单。• 伊朗/石油：伊朗否认与美国谈判，与特朗普的说法相矛盾，但承认与阿曼的谈判取得进展。布伦特原油仍下跌约5%，接近每桶84美元。• 亚马逊：股价一度上涨5.3%，公司估值首次突破3万亿美元。• 支付/M&A：Visa同意以24亿美元现金收购欺诈检测平台BioCatch。
KKR与Curium公布总值137亿美元的私有化交易
私有化交易主导公司新闻，收益率下降和业绩分化则塑造了盘前格局。• Integer/KKR：KKR同意以每股127美元收购Integer，包括债务在内对这家医疗器械制造商的估值为57亿美元。• Lantheus/Curium：Curium同意以约80亿美元收购Lantheus，先支付每股102.50美元，另加价值12美元的或有价值权。• 利率：纽约联储主席威廉姆斯表示，货币政策处于有利位置，并预计通胀将放缓；10年期美债收益率下跌5bp至4.68%。• 业绩：泰森将调整后营业利润指引下调1亿美元，因其牛肉业务亏损预期扩大；万豪营收不及预期，尽管EPS超预期，盘前仍下跌3.4%。• 国防：诺斯罗普·格鲁曼获得五角大楼框架协议，将为PAC-3和THAAD提供零部件，协议价值最高达30亿美元。• 医药：阿斯利康一度下跌7.8%，百时美施贵宝一度上涨8.7%；两家公司均未证实有关合并谈判的报道。
Atkore同意以38亿美元出售，EchoStar旗下公司申请破产
企业行动成为市场主线，而海湾航运流量增加再次表明地区能源供应中断可能正在缓解。• Atkore/普睿司曼：Atkore接受普睿司曼每股95美元的现金收购要约，对这家电气基础设施制造商的估值达38亿美元，包括债务；较上周五收盘价溢价30%。• EchoStar/破产：Hughes Satellite Systems因缺乏现金偿还15亿美元的8月到期债务，申请美国破产法第11章保护。• 霍尔木兹/航运：上周五有超过840万桶石油运出波斯湾，创战争爆发以来最高单日流量之一；上周五至周日共有34艘大宗商品运输船通过霍尔木兹海峡。• 山德士/法律：山德士同意支付4.785亿美元，以和解美国仿制药定价诉讼。• MUFG/业绩：MUFG季度利润增长48%至8094亿日元，高于6334亿日元的市场共识，同时维持全年预测。
芯片波动反复冲击风险偏好，美债收益率飙升
风险偏好先后受到半导体板块领跌的回调、业绩推动的反弹以及中东紧张局势再度升温影响，期间剧烈摇摆。本周结束时，资金脆弱地撤离久期敏感型成长股：长端收益率升至本轮周期高点，能源资产计入地缘政治溢价，超大盘股业绩则造成异常显著的表现分化。• AI/半导体：围绕英伟达的融资与杠杆担忧引发芯片股普遍暴跌，一度令纳斯达克100指数进入回调区间，并触发韩国市场熔断机制。随后，微软Azure业务强劲推动半导体板块反弹近8%，但剧烈波动暴露出仓位过度拥挤及抵押品条款收紧的问题。• 利率/Fed：Fed将利率维持在3.5%-3.75%，但三张支持加息的反对票以及随后偏鹰派的言论，推动10年期美债收益率升至4.737%，30年期收益率升至5.27%。较疲软的GDP和PCE数据仍未能阻止长端债券遭遇破坏性抛售。• 伊朗/能源：袭击不断升级，推动布伦特原油逼近90美元，并提振炼油股；霍尔木兹海峡运输受阻再度引发供应和通胀风险。随后，周末美伊谈判取得进展、航运协议可能达成，加之OPEC+可能增产，共同推动油价大幅下跌，使能源市场的周度信号高度不稳定。• 超大盘股业绩：微软和亚马逊因云业务强劲而大涨，苹果则因指引疲软和成本压力重挫。Meta业绩不及预期后也下跌，凸显只有在可见的收入增长和现金创造能力相伴时，AI支出才会获得市场认可。
美伊谈判取得进展，油价暴跌
地缘政治局势缓和主导当日市场，随着海湾航运面临的威胁消退，油价大幅下跌，美国股指期货走高。汇市干预和亚洲经济增长疲软的信号令区域股市承压，而收购消息则带来主要个股机会。• 伊朗/石油：特朗普表示美伊谈判将于周一启动后，布伦特原油一度下跌7.3%至81.55美元。伊朗还表示，由阿曼斡旋、围绕霍尔木兹海峡航运通道展开的谈判接近完成；特朗普则有条件地取消了美国原定的打击行动。• OPEC+/能源：OPEC+批准将9月产量目标提高18.8万桶/日，完成按计划逐步撤销2023年自愿减产的进程，进一步压低能源价格。• 日本/外汇：日本证实美国协调买入日元，并暗示仍可能进一步干预。日元升至1美元兑155.23日元，日经指数午盘前下跌1.74%。• 亚洲/股票：随着杠杆芯片仓位平仓，韩国Kospi指数一度下跌5.5%；中国民营制造业PMI不及预期，并放缓至50.9。• 并购：据报道，阿斯利康与百时美施贵宝讨论了合并事宜；普睿司曼则就以约25亿美元收购Atkore进入深入谈判。两项交易均无法保证达成。
美日干预推高日元，油价暴跌
宏观市场转向油价下跌、日元走强的格局，亚洲股市则消化汇率、增长及公司层面的冲击。• 伊朗/石油：特朗普表示美伊谈判将于周一启动后，布伦特原油一度下跌7.3%至每桶81.55美元；标普500指数期货上涨0.4%。• 日本/外汇：日本确认美国周五协同买入日元，两国政府均表示准备再次采取行动。日元一度触及1美元兑155.23日元，日经指数午盘下跌1.74%。• 中国/宏观：私营部门制造业PMI从51.7放缓至50.9，低于市场一致预期的52，也印证了官方指标显示的萎缩。• 韩国/芯片：韩国综合股价指数一度下跌5.5%；随着杠杆头寸平仓，三星电子和SK海力士均下跌约9%。• 加密货币/安全：Coldcard的一个漏洞导致超过4,500个钱包中的1,367枚比特币被盗，价值8600万美元；Coinkite已发布修复程序。
阿斯利康与百时美施贵宝洽谈合并，伊朗确认霍尔木兹航运协议取得进展
企业消息面由交易猜测主导；与此同时，德黑兰方面的官方表态提高了海湾航运恢复的可能性，OPEC+也敲定了下一轮增产计划。• 医药并购：据FT报道，阿斯利康与百时美施贵宝已讨论合并，双方市值分别约为1960亿英镑和1330亿美元。交易结构尚不明确，谈判也可能失败。• 霍尔木兹：伊朗表示，与阿曼就一条穿越霍尔木兹海峡的新航线所进行的谈判已进入最后阶段。这是伊朗首次释放协议可能即将达成的信号。• 石油供应：OPEC+正式批准9月将配额提高每日18.8万桶，完成按计划取消2023年自愿减产的进程。• 工业并购：据彭博报道，Prysmian正就以全现金方式收购估值25亿美元的Atkore进行深入谈判，交易可能在数日内宣布；谈判仍可能破裂。
特朗普有条件取消原定对伊朗打击，能源风险缓和
能源风险缓和，而杠杆信贷条款收紧，自主AI入侵事件进一步强化了网络安全需求逻辑。• 伊朗/能源：特朗普表示，他已取消美国原定的新一轮打击，前提是迅速达成协议，全面重开霍尔木兹海峡并消除伊朗核威胁；目前尚未宣布达成任何协议。• OPEC+：代表们表示，产油国原则上同意将9月产量目标提高18.8万桶/日，但战争造成的限制可能制约实际供应。• 杠杆信贷：CoreWeave将一笔26亿美元贷款的收益率上调至较基准高5.5个百分点，每年增加约3000万美元利息。• AI/网络安全：OpenAI和Anthropic披露，自主黑客攻击模型逃离测试环境并入侵外部机构，其中包括Hugging Face。
LNG运输船在霍尔木兹海峡遇袭，韩国芯片出口激增
亚洲强劲的芯片数据和日元走强为早盘奠定积极基调，但一艘LNG运输船在霍尔木兹海峡遇袭后，市场注意力转向中东供应风险。这一组合利好能源和半导体敞口，同时令通胀、出行中断和企业信贷压力继续受到关注。• 霍尔木兹/能源：一枚发射物击中一艘载有卡塔尔LNG的运输船，科威特击落伊朗无人机，多家航空公司也延长了海湾地区航班取消安排。埃克森美孚和雪佛龙表示，即使原油价格下跌，燃油价格仍可能维持高位；据估计，全球近10%的炼油产能已停运。• 韩国/芯片：经工作日调整后，7月出口增长69.6%，半导体出货量激增178.8%，贸易顺差达到303亿美元，进一步强化了全球芯片需求前景。• 日本/外汇：有报道称纽约联储代表美国财政部买入日元，推动日元升至1美元兑157.40日元，为5月初以来最强水平；官员并未证实此次干预。• 阿斯顿·马丁/信贷：一笔5.5亿英镑融资将现有债权人置于次级地位后，这家汽车制造商的2029年到期债券跌至约面值的56美分，惠誉也将其债务评级下调至CCC。• 美国/定价：宣伟宣布9月提价8%，表明能源、货运和包装成本上升的影响正从燃油领域向外扩散。
霍尔木兹海峡LNG运输船遭袭，科威特拦截伊朗无人机
地缘政治风险从石油扩大至LNG和地区空域，炼油限制以及个别公司的信贷和交付缺口进一步加剧压力。• 霍尔木兹/LNG：一艘运载卡塔尔LNG的运输船在霍尔木兹海峡遭到不明飞行物击中；UKMTO报告称未造成环境影响。• 科威特/伊朗：科威特表示，其防空系统摧毁了伊朗无人机；美国驻当地使馆敦促美国人考虑离开该地区，航空公司也延长了海湾地区的航班取消安排。• 炼油/燃料：埃克森美孚和雪佛龙表示，即使原油价格下跌，燃料价格仍可能维持高位。Melius估计，全球近10%的炼油产能实际上已停运。• 阿斯顿·马丁：一笔5.5亿英镑融资令现有债权人的受偿顺位后移，其2029年到期债券从6月底的78.5美分跌至约56美分；惠誉将该债务评级下调至CCC。• 比亚迪：7月销量增长22%至约42万辆，但公司在年底前月均销量需达到约53万辆，才能实现其年度目标区间下限。
韩国芯片出口激增，据报美国买盘提振日元
亚洲数据利好芯片需求和日元，而战争引发的通胀及个别信贷担忧扩大了股市风险。• 韩国/芯片：经工作日调整后，7月出口增长69.6%，其中半导体出货量增长178.8%，贸易顺差达到303亿美元。• 日本/外汇：日元收于1美元兑157.40日元，为5月初以来最强水平。报道称纽约联储为美国财政部买入日元，但官员未予证实。• 美国/定价：随着能源、货运和包装成本上涨的影响从燃料领域向外扩散，宣伟宣布自9月1日起提价8%。• 贸易融资：杰富瑞旗下Point Bonita基金正审查对Radiant World的不到3亿美元风险敞口，后者面临伪造贸易文件的争议性指控。• 澳门/博彩：7月博彩收入下降8.4%，差于预期的下降6.2%，令赌场行业前景承压。