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伊朗协议希望令油价降温，股市顶住收益率飙升
尽管周中出现利率冲击，地缘政治消息面仍然沉重，美国风险偏好最终改善。主导跨资产波动的是伊朗战争溢价的逆转：原油仍然波动，但随着谈判推进、潜在霍尔木兹框架取得进展，最终承压收低，帮助股市消化黏性通胀信号和Fed鹰派言论。• 能源/地缘政治：在特朗普推迟原定打击计划、华盛顿与德黑兰朝有限重开霍尔木兹的协议迈进后，布伦特从112美元上方、海湾流动受损的状态，到周日回落至约99美元；随着风险溢价消退，能源股和原油代理标的落后。• 利率/宏观：大宗卖盘推动30年期美债收益率升至5.19%、创2007年以来最高后，美债大幅抛售；随后沃勒表示，Fed下一步行动是加息还是降息的可能性相当。即便与伊朗相关的通胀担忧缓解，久期敏感型股票估值仍承压。• 股票/风险：尽管密歇根消费者信心疲弱、欧洲PMI走软、美国工厂调查更热，油价下跌和AI热情仍抵消了这些压力，标普500指数继续延续周线连涨，道指创下纪录。• AI/半导体：英伟达业绩和指引表面上超预期，但未能满足被抬高的预期；与此同时，中国限制、合规担忧和对超大规模云服务商的信用敞口削弱了热情。AI基础设施需求仍支撑电力股和芯片情绪。• 个股/并购：Dominion因NextEra全股票收购报价而上涨，Uber寻求收购Delivery Hero，富途和老虎证券因中国整顿券商而下挫，礼来因减肥药数据上涨。
美伊接近达成霍尔木兹协议，油价下跌
随着华盛顿和德黑兰似乎更接近达成一项有限的霍尔木兹框架，地缘政治风险溢价全天从原油中流出，提振期货并施压能源股，尽管执行风险仍然很高。长端收益率可能保持黏性的警告，以及盘后中国和并购方面的个别消息，限制了这波缓和交易。• 伊朗/石油：一名美国官员称，双方原则上同意在不收费的情况下重开霍尔木兹海峡，布伦特最多下跌4.2%至99.16美元，WTI在92美元附近交易。该协议仍未签署，可能需要数日才能获批，并且高浓缩铀机制仍未解决。• 航运/能源：实物流动边际改善，伊拉克原油和数艘LNG油轮驶离海湾，但美国对伊朗港口的封锁仍在继续，美军中央司令部称自4月13日以来已有100艘商船被改道。• 利率/宏观：ING、高盛和巴克莱警告，即使战争通胀消退，长端收益率也可能维持高位，继续压制对久期敏感的股票估值。• 中国券商：中信估计，北京的交易整顿可能影响2000亿至2500亿港元的香港资产，主要集中在富途和老虎证券。• 外卖/并购：FT称，Uber董事会曾考虑提高对Delivery Hero每股38欧元的报价；该报价此前已遭拒绝。
美伊接近达成霍尔木兹协议，油价下跌
原油领跌市场反应，但霍尔木兹执行风险和新的中国相关公司敞口使风险偏好仍具选择性。• 石油/外汇：布伦特一度下跌4.2%至99.16美元，WTI在92美元附近交投；美国股指期货上涨、美元下滑，而任何霍尔木兹协议的最终批准可能需要数日。• 航运/能源：美国对伊朗港口的封锁仍在继续；美国中央司令部称，自4月13日以来已有100艘商船改道，4艘商船失去航行能力。彭博追踪到近期3艘LNG油轮通过，自战争开始以来仅有7艘。• 中国券商：中信估计，交易整顿可能影响2000亿至2500亿港元的香港资产，主要集中在富途和老虎；现有内地客户在两年过渡期内可能只能卖出并提现。• 配送/芯片：英国《金融时报》称，Uber董事会曾考虑提高对Delivery Hero每股38欧元报价的出价，此前该报价已遭拒。另据报道，华为计划到2031年利用“LogicFolding”实现1.4nm芯片。
美国官员确认未签署的霍尔木兹框架，油市风险缓和
能源缓和行情扩大但仍有条件；实际收益率上升和拥挤空头也加剧了板块压力。• 伊朗/石油：一名美国官员表示，华盛顿和德黑兰原则上同意在不收费的情况下重新开放霍尔木兹海峡，但协议尚未签署，可能需要数日才能获批，且铀处置机制仍未解决。• 伊朗/核问题：鲁比奥暗示将采取分阶段做法：先重新开放海峡，再就铀浓缩和高浓缩铀进行谈判。一名美国官员表示，导弹议题和暂停铀浓缩不在涵盖范围内。• 航运/石油：载有约200万桶伊拉克原油、驶往中国的VLCC Eagle Verona已离开波斯湾；据称其他船只也向海峡移动。• 利率/宏观：ING、高盛和巴克莱警告，即便战争通胀消退，长期收益率仍可能维持高位；FT估算，当前收益率可能令2026财年美国利息成本增加80亿美元。• 博彩：S3表示，空头今年通过做空Flutter、DraftKings和Entain已赚至少23亿美元。
美国官员称伊朗在铀问题上让步，Kocher称欧洲央行6月或加息
伊朗外交仍是跨资产主要波动因素，但据报条款变得更具体且更具争议；利率和防务消息带来次级压力。• 伊朗/石油：两名美国官员告诉NYT，伊朗原则上同意放弃高浓缩铀，但机制尚未确定，德黑兰也未公开确认。• 霍尔木兹/能源：彭博称，法尔斯通讯社称特朗普关于协议即将达成的说法“与现实相去甚远”；Axios则报道称，一份草案包括60天停火、霍尔木兹海峡重开、伊朗石油销售以及继续核谈判。• 航运/LNG：一艘Adnoc LNG油轮驶出霍尔木兹海峡前往印度，这是战争爆发以来首批波斯湾LNG货运之一，尽管该海峡仍大体关闭。• 利率/欧洲：欧洲央行的Kocher表示，除非出现可持续的美伊和平协议，否则6月加息可能性较大。• 防务/乌克兰：俄罗斯对基辅发动了大规模导弹和无人机袭击。
伊朗协议条款浮出，油市风险缓和
早盘AI、贸易和交易消息让位于地缘政治降温交易；据报伊朗让步打压油价相关股票，但宏观风险仍未消除。收盘时，在新出炉通胀和信心数据之后，市场对AI融资、合规和估值的态度也更趋谨慎。• 伊朗/石油：特朗普表示，伊朗协议“基本已谈妥”；报道称，德黑兰接受霍尔木兹自由通行、资产解冻，并承诺放弃高丰度浓缩铀。相关条款尚未公开，但对原油代理标的和能源股的解读为负面。• AI/信用：超大规模云服务商已为AI建设借入超过2500亿美元，美国银行的超大规模云服务商CDS成交量自2025年初以来增长十倍。随着银行接近敞口上限，大型AI支出方继续承压。• 半导体/合规：英伟达早盘受到一项拟议的90亿美元情报机构AI芯片需求提振，但随后黄仁勋敦促Super Micro加强合规；此前台湾因涉嫌欺诈性出口AI服务器拘留相关人员。• 配送/M&A：Delivery Hero确认Uber提出每股33欧元的收购意向，以及Uber近20%的持股加期权敞口；据报投资者希望价格高于40欧元，DoorDash也试探了持有人意向。• 宏观/估值：4月PCE预计将重新加速，据报密歇根大学消费者信心降至70年低点，标普500 CAPE接近互联网泡沫时期水平。
特朗普称伊朗协议接近达成，超大规模云厂商CDS成交量激增
地缘政治风险偏向降温，而AI融资和通胀数据为跨资产市场增添了新的压力点。• 伊朗/石油：特朗普表示，伊朗协议“基本已谈妥”，并将重新开放霍尔木兹海峡；伊朗官员告诉《纽约时报》，他们接受了一份谅解备忘录，内容包括自由通行、不收通行费、解冻250亿美元资产，以及核谈判推迟30-60天，不过条款仍未正式公布。• 宏观/利率：彭博称，4月PCE预计同比上涨3.8%，核心通胀处于2023年底以来最快节奏。• AI/信用：超大规模云厂商已为AI借入逾2500亿美元，推动银行接近风险敞口上限；美国银行的月度超大规模云厂商CDS成交量自2025年初以来增长十倍。• 外卖：Delivery Hero确认Uber提出每股33欧元的报价，以及Uber近20%的持股和5.6%的期权敞口。• 国防：美国警告日本，400枚“战斧”导弹的交付可能最多延迟两年。
优步、DoorDash接触Delivery Hero股东，英伟达敦促超微电脑加强合规
交易风险、AI合规和能源供应主导可操作行情，欧洲则带来新的利率压力。• 食品配送：FT称，优步和DoorDash试探了Delivery Hero投资者；持有人希望每股高于40欧元，而优步约33欧元的提议遭到拒绝，两家求购方都可能退出。• AI硬件：台湾因涉嫌欺诈性出口AI服务器拘留3人后，黄仁勋敦促超微电脑收紧合规；台湾案件与一起关联超微电脑联合创始人的美国走私起诉相互独立。• 能源：一次无人机袭击引发俄罗斯Novorossiysk油库和码头火灾。另方面，美国生产商正在增加钻机和资本开支，包括Diamondback和Continental，以把握100美元原油机会。• 利率/欧洲：欧洲央行斯托纳拉斯表示，若没有美伊和平协议、通胀预测恶化，6月可能需要加息以维护公信力。
美国考虑芯片关税，SpaceX Starship测试成功
风险消息偏向AI基础设施、贸易摩擦和IPO前太空验证，并对若干个股形成延伸解读。• 太空/IPO：SpaceX重新设计的Starship在一项关键IPO前测试中部署了模拟卫星；关于轨道/亚轨道以及溅落细节，各方报道不一。• 半导体/AI：白宫批准了一项秘密的90亿美元情报机构AI芯片申请，部分用于英伟达Grace Blackwell基础设施；国会仍需批准，其中8亿美元将立即重新调配。• 半导体/贸易：USTR Greer表示，正考虑对进口芯片加征关税以推动制造业回流，不过目前没有立即征税的计划。• 流媒体/贸易：在监管机构将Netflix/Disney+本地内容缴费从加拿大收入的5%提高至15%后，美国大使指责加拿大设置歧视性壁垒。• AI持股：Zoom披露，其所持Anthropic股份价值约12.7亿美元，收益约10亿美元。
标普500延续涨势，Fed加息押注上升
股市消化了利率惊吓和油价走强，本周收高；AI与太空领域热情帮助抵消了消费者数据走弱和地缘政治风险。当天走势从中国监管压力和欧洲宏观疲软，转向午间的Fed重新定价，随后收盘走强，盘后又获得AI基础设施消息支撑。• 利率/Fed：沃勒表示，Fed下一步行动加息与降息的可能性相当；在密歇根消费者信心跌至纪录低位、长期通胀预期升至3.9%后，掉期市场完全计入2026年底前加息25bp。• 市场/能源：标普500上涨0.4%，连续第八周上涨；布伦特收涨0.9%，报每桶103.54美元，因伊朗谈判仍未解决且特朗普留在华盛顿。• 中国券商：在中国证监会计划没收跨境线上券商非法所得并处以严厉处罚后，富途和老虎证券大幅下跌。• 交易/个股：Uber研究全面收购Delivery Hero，Lantheus在Curium接洽后权衡出售，NextEra提出与Dominion进行大型全股票合并。• AI/太空：盘后，SpaceX星舰测试成功提振太空板块情绪；同时，美国一项秘密的90亿美元AI芯片需求支撑英伟达，尽管市场讨论未来芯片关税。
标普500锁定第八周连涨，Uber研究收购Delivery Hero
尽管利率和地缘政治噪音仍在，股市收高；交易报道和高管变动继续带动个股风险。• 市场/Fed：标普500上涨0.4%，锁定连续第八周上涨；道指创下2026年第九个收盘纪录。特朗普在沃什宣誓就职时告诉他要保持独立，随后表示利率应该下降。• 能源/伊朗：布伦特收涨0.9%，报103.54美元。贝克休斯称，美国石油钻机数增加10台至425台，创2022年4月以来最大单周增幅；与此同时，特朗普取消周末计划，留在华盛顿参与伊朗谈判。• 交易：彭博报道称，Uber在建立19.5%持股后，正研究全面收购Delivery Hero；Lantheus在Curium接洽后，正权衡约70亿美元的出售交易。• 零售：华尔街日报报道称，在首席执行官John Furner于2月交接后，山姆会员店首席运营官Tom Ward和沃尔玛美国门店运营负责人Cedric Clark将离职。
沃勒警告降息可能性已不大，加息押注升温
利率风险重新回到盘面中心，尽管AI和太空题材热情仍支撑股指走稳。• 利率/Fed：Fed理事沃勒表示，下一步行动是加息还是降息的可能性相当，并敦促删除宽松倾向措辞；互换市场目前已完全计入Fed到2026年底加息25bp。• 宏观/消费者：密歇根大学消费者信心指数从49.8降至创纪录低点44.8，低于所有预测，同时长期通胀预期升至3.9%。• 市场/科技：标普500指数有望录得连续第八周上涨；布伦特原油在104美元附近交易，10年期美债收益率升至4.58%，软银由AI驱动的两日涨幅达到34%。• 太空/股票：SpaceX IPO热情推动AST SpaceMobile和维珍银河上涨超过9%，Rocket Lab上涨约7%。• 零售/M&A：GameStop在寻求授权增加总股本、同时追求eBay后下跌约1.7%。
中国整治跨境券商，富途大跌
盘前风险表现分化：中国监管行动打击在线券商，其他领域则主要受交易流和黏性通胀/利率风险主导。• 中国券商：中国证监会计划没收富途、老虎证券和长桥证券的违法所得并处以重罚；FUTU盘前下跌35%，TIGR一度下跌47%。• 公用事业/交易：NextEra提议以全股票方式与Dominion进行4200亿美元合并，报价接近每股76美元、溢价23%，瞄准AI驱动的电力需求；该交易可能面临监管审查。• 宏观/利率：彭博经济学家将美国通胀预测上调至年底前维持在3%以上，并对Fed 12月降息看法不一；凯文·沃什今日宣誓就任Fed主席。• 能源/地缘政治：鲁比奥称，斡旋下的伊朗谈判取得“轻微进展”，但表示协议仍不确定；在霍尔木兹和铀浓缩争端未解之际，油价上涨。
英国数据走弱，CVC与GBL竞购Recordati
隔夜消息对欧洲和英国偏宏观负面，但海湾石油货运仍在推进的迹象以及新的企业需求信号部分抵消了压力。• 英国宏观：4月借款达到243亿英镑，高于监管机构预测的209亿英镑；零售销售下跌1.3%，预期为下跌0.6%。• 能源/航运：日本表示，一艘载有200万桶沙特原油的油轮可于周一靠港，这是战争开始以来首批经由霍尔木兹海峡运输的波斯湾石油货物。• 交易/医疗保健：CVC和GBL提出以每股51.29欧元收购Recordati，对这家意大利制药商的估值超过120亿美元，并已落实融资且计划退市。• AI/消费科技：DeepSeek推进一轮潜在100亿美元融资，估值为450亿美元；任天堂要求供应商提供约2000万台Switch 2，比指引高出20%。