2026-03-06

科威特宣布不可抗力，阿联酋削减海上石油产量

随着海湾产油国从预防性减产转向合同中断，且空袭打击城市和炼油资产，能源供应风险恶化。• 能源/供应：Kuwait Petroleum宣布原油和成品油销售遭遇不可抗力；ADNOC称，由于霍尔木兹油轮交通仍几乎停滞、库存设施正在填满，公司正管理海上产量。• 海湾/地产：迪拜称，拦截碎片在Al Barsha造成一名司机死亡，并损坏23 Marina Tower外立面，使阿联酋已确认的袭击死亡人数升至四人。• 炼油/战争：伊朗媒体报道称，德黑兰附近油库遭到打击；伊朗革命卫队称，作为回应，他们向海法炼油厂发射了Kheibar Shekan导弹。• 政策/利率：特朗普称油价可能上涨但会“很快”回落，声称70%的伊朗导弹发射器已被摧毁，并表示只有在有“非常充分的理由”时才会出动地面部队。• 信用：巴克莱和摩根士丹利倾向于买入CDS保护；彭博称，即便现金利差收窄，高评级保护成本仍上涨约3 bp。

伊朗袭击海湾能源目标，油价上涨

战争风险在海湾能源资产和周末替代市场中扩大，已确认的供应削减和新一轮袭击盖过了德黑兰的降温表态。• 能源/地缘政治：伊朗革命卫队称袭击了朱拜勒外海的 Louise P 油轮；UKMTO称大多数船员已撤离。沙特官员称，沙特阿美25万桶/日的贝里油田成为目标，拦截后仅有少量碎片损伤。• 石油/市场：科威特确认对原油和炼厂产出采取预防性削减。Hyperliquid周末石油期货上涨4%至92美元，黄金上涨1.5%至5,170美元。• 海湾防务：阿联酋称周六拦截了16枚弹道导弹中的15枚、121架无人机中的119架，这与伊朗声称未攻击邻国的说法相矛盾。• 军事/政策：特朗普威胁打击新的伊朗目标；美国开始使用英国基地，美国陆军正加紧向该地区部署经乌克兰战场验证的反无人机系统。

无人机袭击扰乱机场，迪拜航班恢复

能源冲击和海湾航空中断仍是主要市场传导渠道，同时华盛顿采取行动加快对以色列的补给。• 海湾/航空：迪拜国际机场因一次被拦截袭击的碎片短暂停止运营；阿联酋航空恢复运营，卡塔尔航空在空域重开后开始执行救援航班。• 伊朗/海湾：佩泽希齐扬道歉并表示，除非袭击源自邻国境内，否则伊朗将停止攻击邻国，但沙特阿拉伯、卡塔尔和阿联酋仍响起警报。• 国防/以色列：美国国务院援引紧急授权，绕过国会向以色列提供超过2万枚炸弹，价值约6.58亿美元。• 能源/通胀：AAA表示，美国汽油均价为每加仑3.41美元，一周上涨14%；印度将家用LPG价格上调7%。

沙特油田遭袭，以色列打击德黑兰机场

收盘后战争风险头条扩散，而个股层面的医疗保健和指数消息推动单名股票大幅波动。• 海湾能源：沙特阿拉伯称拦截了20架瞄准日产100万桶Shaybah油田的无人机，以及3枚飞向苏丹王子空军基地的导弹。• 伊朗/以色列：以色列开始对德黑兰政府基础设施发动大规模打击；伊朗国家媒体称，梅赫拉巴德机场附近区域遭到袭击。• 石油政策：贝森特表示，美国财政部可能会“解除对更多俄罗斯石油的制裁”，并称已有数亿桶受制裁石油在海上运输。• 生物科技/FDA：FDA生物制品负责人Vinay Prasad将于下月离职；UniQure盘后一度上涨70%，Regenxbio一度上涨29%。• 减肥药：诺和诺德计划通过Hims & Hers销售减重药；HIMS盘后大涨40%。

布伦特收于92美元上方，美国推出霍尔木兹再保险

华盛顿从承诺转向具体的航运托底，但战争风险、能源和信用压力到收盘仍处高位。• 能源/航运：美国DFC宣布为海湾船只提供最高200亿美元的滚动海上再保险，初期覆盖船体、机械和货物；公告未涉及海军护航。• 石油/通胀：布伦特收于92美元上方，本周上涨约27%-30%；WTI交投于92美元附近，一年期CPI互换升至约2.9%。• 国防：特朗普表示，BAE、波音、霍尼韦尔、L3Harris、洛克希德、诺斯罗普和雷神的CEO同意将“精致级”武器产量提高至四倍。• 信用/金融：Western Alliance下跌，此前提示约1.26亿美元的First Brands相关支出；Pimco警告称，私人债务应会面临“全面违约周期”。• 科技/AI：甲骨文和OpenAI放弃将Crusoe位于Abilene的数据中心从1.2GW扩建至2.0GW的计划。

科威特削减产量，油价升破91美元

油价和美元走强主导交易，而非疲软的就业数据；海湾供应冲击蔓延至金属、航空公司和信用市场。• 能源/地缘政治：在《华尔街日报》报道称科威特因库存已满而开始削减部分油田产量后，布伦特升破91美元；特朗普排除与伊朗谈判，除非伊朗“无条件投降”。• 市场/利率：美债最初的上涨逆转；10年期收益率升至约4.16%，彭博美元指数上涨0.4%，标普500下跌1.6%，IG CDX扩大至58.55bp，为5月以来最差。• 信用/私募基金：贝莱德下跌7.2%，此前其260亿美元的HPS Corporate Lending Fund将赎回上限设为5%，而申请赎回比例为9.3%。• 航空公司/大宗商品：德意志银行称航油价差对航空公司构成“生存威胁”；彭博称美国航油升破4美元/加仑，同时铝价触及四年高点，卡塔尔氦气停产推动现货价格上涨35%-50%。

非农就业人数减少，布伦特升至90美元

负值非农就业数据与油价再度上行相碰撞，市场面临滞胀压力；债券因增长风险而上涨，股指期货则维持下跌。• 宏观/利率：2月非农就业人数减少9.2万人，预期为增加约5万人；失业率升至4.4%，修正值下调6.9万个岗位，私营部门就业减少8.6万人，为2020年以来最差。• 市场/能源：在霍尔木兹交通仍大体停滞之际，布伦特升至90美元；标普500期货下跌0.75%，纳斯达克100期货接近下跌1%，10年期收益率降至约4.10%，掉期定价显示2026年Fed降息44bp。• 航运/保险：伦敦再保险公司发出为期7天的海上战争险保障取消通知；据报每艘船的买回成本增至75万美元，为此前三倍。• 航空/燃油：西北欧航空燃油一周内上涨75%，至1,445.25美元/吨，给航空公司带来压力。• 海湾升级：塔斯尼姆通讯社称，一艘美国所有、位于科威特附近的油轮遭袭并起火，但该船未被确认。

霍尔木兹通行几近停摆，油价突破90美元

能源通胀风险急剧回归，航运扰动从油轮扩大到集装箱航线，利率市场也重新定价更具粘性的通胀。• 油价/通胀：WTI突破90美元，当日上涨12.2%、本周上涨35.6%；AAA汽油价格达到每加仑3.32美元，为2024年9月以来最高。• 航运/供应：JMIC表示，霍尔木兹通行量降至个位数，24小时内仅确认两次商业船舶通过；马士基和赫伯罗特暂停关键中东服务。• 利率/政策：欧洲货币市场已完全计入欧洲央行今年加息；德国2年期收益率自上周五以来上升30bp。欧盟认为目前还没有释放石油库存的理由。• 公司新闻：Marvell在AI驱动的业绩和指引超预期后大涨18%；耐克因计划计提3亿美元重组费用下跌1.7%。

全球基金抛售亚洲股票，油价下跌

隔夜能源压力缓和范围扩大，但冲突外溢仍令新兴市场风险资产、肥料和防务供应链承压。• 石油/供应：在美国对印度给予豁免后，布伦特和WTI回落约2%；彭博追踪到已有超过1500万桶俄罗斯原油接近印度，并称炼油商近期购买了逾1000万桶。• 海湾防务：科威特称，自局势升级以来已拦截212枚弹道导弹和394架无人机；沙特阿拉伯拦截了瞄准苏丹王子空军基地的导弹，卡塔尔则阻止了针对乌代德空军基地的无人机袭击。• 新兴市场资金流：新兴市场股票和货币势将录得2020年3月以来最差单周表现；外国基金卖出110亿美元的发展中亚洲股票，其中包括创纪录地从台湾撤出79亿美元。• 肥料：随着买家抢购经霍尔木兹运输的供应，美国尿素升至550美元/短吨，埃及颗粒尿素上涨27%至620美元/吨。

美国向印度发放豁免前，油价收于2024年高点

最新消息令能源和防务风险维持高位，不过亚洲时段随着原油和美元回落，市场有所缓和。美国零售企业财报表现分化，华盛顿为印度增加了供应灵活性。• 石油/市场：美国原油收涨8.5%，报81.01美元，创2024年7月以来最高水平，并录得2020年以来最大单日涨幅；道指收跌784点，跌幅1.6%。• 能源政策：美国财政部发布30天豁免，允许印度炼油商购买已滞留海上的俄罗斯原油和成品油，豁免将于4月4日到期；彭博称油价一度降温。• 防务/伊朗：赫格塞思表示，在获得英国基地准入后，美国对伊朗的火力即将“急剧增强”；美军中央司令部称，伊朗弹道导弹袭击已下降90%。• 海湾外溢：科威特报告武装部队有67人受伤、2人死亡；华尔街日报称，阿联酋正考虑冻结数十亿美元伊朗资产，但尚未决定采取行动。• 零售：好市多利润超出预期，而Gap因Old Navy和Athleta表现不佳而不及预期。

巴林炼厂遇袭扩大能源风险，道指下跌1000点

风险规避交易加深，海湾基础设施和空域扰动扩大，能源成为S&P 500中唯一上涨的板块。• 市场/能源：道指下跌逾1000点；巴林称一枚伊朗导弹击中Bapco炼厂一个装置后，布伦特交投于84美元附近，WTI站上77美元，尽管火势已被控制且运营继续。• 航空/外溢：阿塞拜疆称四架伊朗无人机瞄准民用地点后，关闭部分空域；迪拜附近的导弹迫使一架法航撤离包机返航。• 科技/芯片：软件股显著跑赢，IGV上涨约6.5%，SOXX下跌5.7%；据报道美国AI芯片出口限制草案出炉，NVDA下跌逾1%。• 银行/政策：WFC最终的虚假账户同意令被终止；MS在有报道称将裁员2500人后下跌约2.6%。

能源价格推升通胀风险，降息押注降温

利率和能源物流主导市场解读；通胀风险削弱Fed宽松概率，而海湾改道和保险安排力图维持原油流动。• 利率/宏观：CME期货目前显示，2026年至少两次Fed降息的概率低于50%，低于上周末的79%，此前能源价格上涨且申领失业救济人数保持低位。• 能源/航运：沙特阿美正通过其500万桶/日的东西管道，将更多原油出口转往延布；劳合社承保人表示，私人霍尔木兹战争风险保险仍可获得。• 地区外溢：卡塔尔报告又一起导弹袭击，阿塞拜疆则禁止伊朗卡车通过所有边境口岸；伊朗否认发射无人机，并指责以色列。• 公司新闻：博通业绩超预期且AI收入增长逾一倍后，盘前上涨约7%；ICE以250亿美元估值投资OKX。

伊朗无人机袭击阿塞拜疆，Kospi反弹近10%

风险信号喜忧参半：亚洲股市企稳，但冲突向阿塞拜疆扩大，中国在能源和外交上采取试探性举措。• 区域外溢：阿塞拜疆称，伊朗无人机袭击纳希切万，导致一座机场航站楼受损、两名平民受伤，并引发可能报复的警告；这条线路至关重要，因为以色列通过土耳其接收阿塞拜疆原油。• 亚洲股市：韩国Kospi指数在周三暴跌12%并触发熔断后上涨近10%；三星电子上涨11.3%，SK海力士上涨10.8%，现代汽车上涨9.4%。• 中国/能源：一名中国国企高管称，中国最高规划部门官员口头告知企业暂停成品油出口；该报道并未被表述为公开书面命令。• 外交/军事：中国表示将派遣一名中东问题特使，同时以色列对德黑兰发动又一轮大范围打击，并袭击了贝鲁特的真主党指挥中心。

科威特近海油轮漏油，沙特拦截导弹

海事与地区外溢风险恶化，给能源物流增添新压力，并使防务需求继续受到关注。• 海事/能源：一艘停泊在科威特东南30海里处的油轮报告左舷发生大型爆炸，船体进水，并从一个货舱漏油；船员安全。• 霍尔木兹/LNG：《华尔街日报》报道称，在伊朗革命卫队通过无线电发出警告、禁止在霍尔木兹海峡航行后，约3,000艘船只被困在海湾，其中包括载有15.5万立方米LNG的LNG油轮Gaslog Skagen。• 海湾安全：沙特阿拉伯称，其在Al-Kharj附近摧毁了三枚巡航导弹和三架无人机，并在Al-Jawf附近摧毁了另一架无人机；来源未说明。• 防务供应：《华尔街日报》称，伊朗战争中对“爱国者”系统的使用正在消耗乌克兰所需的拦截弹，并可能迫使美国从其他地区库存中抽调。