2026-06-19

美国驳斥伊朗封锁说法，霍尔木兹航运量上升

随着据报航运量和外交形势改善，中东风险看起来不再单边上行，不过航运规则和停火持久性仍存在争议。• 霍尔木兹/石油：美国中央司令部称，周六有55艘商船通过霍尔木兹海峡，为战争开始以来最高单日数量，但仍低于战前约130艘的速度；该司令部称海峡仍保持开放。• 伊朗石油：伊朗在约六周后重启哈尔克岛原油装船，目前有三艘VLCC停泊，可见运力约600万桶。• 外交：万斯前往瑞士，美伊技术谈判预计周日举行；巴基斯坦总理和军方领导人将作为调解人加入。• 餐饮：百胜餐饮将以15亿美元把中国以外的必胜客业务出售给LongRange Capital，同时百胜中国将以12亿美元收购中国内地业务。• 宏观/利率：预测人士预计周四的PCE报告将显示通胀加速，使Fed加息风险仍然存在。

黎巴嫩停火协议受挫，伊朗称霍尔木兹海峡关闭

中东航运风险急剧再度升级，抵消了谈判代表仍在试图挽救美伊框架的迹象。• 霍尔木兹/石油：伊朗军事指挥部称霍尔木兹海峡已对海上交通关闭，理由是美国未能阻止以色列在黎巴嫩违反停火协议；该说法由国有和半官方媒体发布。• 航运/能源：此前指引允许船只在开启信号的情况下使用霍尔木兹南部航线，但Kpler统计周五仅有11艘次通过，而战前每日约为130艘次。• 石油供应：伊拉克要求五个南部油田的运营商将产量提高至超过300万桶/日，不过官员表示，油轮可用性和霍尔木兹通行仍是限制因素。• 俄罗斯能源：《华尔街日报》称，乌克兰无人机袭击已导致俄罗斯超过20%的炼油产能停摆，并促成53个地区实施燃料限制。• 汽车：保时捷正寻求进一步削减成本，因关税、中国需求疲软和欧洲竞争对产量造成压力。

迪士尼更换CEO，尿素价格跌至战前水平

个股催化因素压过清淡的宏观信息流，迪士尼接班、化肥定价和AI供应链压力对股票的传导最为清晰。• 媒体：鲍勃·艾格再次卸任迪士尼CEO，主题乐园负责人Josh D’Amaro接任；艾格将继续作为员工留任至12月31日。• 化肥：中东尿素价格较4月918美元/吨的峰值下跌约50%至475美元，尽管现货供应偏紧，仍对CF、Nutrien和Mosaic构成压力。• 半导体/硬件：华尔街日报将DRAM短缺与AI需求和苹果提价联系起来；美光受益于供应紧张，而惠普正讨论在面向亚洲的产品中使用CXMT芯片。• 中东：据报道，美国情报部门认定，尽管已有停火，以色列仍可能继续在黎巴嫩发动袭击，这与局势降温的叙事相矛盾。

油价反弹至80美元上方，Fed加息押注增强

假日交投清淡，风险基调受制于油价和中东后续进展；交易与产品消息则为个股增添催化剂。• 利率/石油：布伦特走势震荡并上涨近1%、重回80美元上方后，互换市场目前已完全计入Fed到9月加息25bp的预期，高于周四的23bp。• 中东：以色列驻美大使表示，以色列已停止进攻行动，但将把部队留在黎巴嫩南部；真主党尚未公开确认停火。美国国务院表示，以色列-黎巴嫩谈判将于下周在华盛顿重启。• 生物科技并购：FT报道称，艾伯维接近以全现金方式收购Apogee，交易价值约109亿美元，意味着较APGE周四收盘价溢价约60%。• 券商/交易所：WSJ报道称，嘉信正与Cboe合作，计划在未来数月推出二元标普500期权。• 信用：惠誉将贝恩资本一只欧洲CLO劣后级标记为违约，这是欧洲首例CLO 2.0违约。

以色列与真主党同意停火，油价转跌

窗口后段中东风险溢价回落，但航运规则和政策消息令风险仍不均衡，同时美国市场因六月节休市。• 中东/石油：一名美国官员表示，以色列和真主党同意自当地时间下午4点起停火；此前黎巴嫩战事曾推迟美伊谈判，布伦特随后转为下跌0.8%，至79.25美元。• 霍尔木兹/航运：伊朗海峡管理机构称，船只需要获得其许可，必须遵循伊朗设定的航线，之后可能还需支付经PGSA批准的保险费用；巴基斯坦另行警告称，穆桑达姆附近据报发现一枚水雷。• 伊朗流向：美国封锁解除后，7艘载运能力约1400万桶的伊朗超级油轮离开恰巴哈尔，而此前两天为4艘。• 加拿大银行：OSFI将稳定缓冲下调50bp至3%，使大型银行的CET1最低要求保持在11%，并拥有740亿加元超额资本。

霍尔木兹航运减少，美元触及一年高点

能源、美元和英国财政风险重新凸显，而监管机构对交易业务占比较高的银行释放了更支持性的转向。• 霍尔木兹/石油：周五海峡船流看起来减少，上午未见出港油轮；原定在瑞士举行的会谈被取消，布伦特重新站上80美元，约40艘VLCC载有近8000万桶原油，仍准备驶出。• 美元/利率：DXY升至101.127，创一年高点；LSEG数据显示，市场认为9月Fed加息的概率为90%，10月加息已被完全计价。• 英国/英国国债：英国5月借款达233亿英镑，预期为189亿英镑，10年期英国国债收益率上涨约5个基点至4.81%；另有数据显示，零售销售好于预期，上涨1.2%。• 银行/监管：PRA提议放宽英国交易账簿资本规则；内部模型可能使受影响银行的资本需求减少约三分之一，即7亿英镑。

ASML面临美国审查，Google扩大AI芯片融资

芯片和AI消息主导盘后交易，出口管制审查、相互竞争的AI芯片融资以及企业用户成本压力成为焦点。• 芯片设备：美国告知ASML，其担心一台EUV设备或相关运输设备可能已流入中国；ASML否认曾向中国出货EUV系统或部件。• AI芯片：Google正在扩大TPU融资，包括与Anthropic集群相关的担保以及一笔50亿美元的黑石交易，同时计划直接销售TPU。• AI成本：亚马逊、沃尔玛、思科、Uber和Meta正在限制员工使用AI；Uber在到4月耗尽2026年预算后，将个人支出上限设为每月1500美元。• 外汇/利率：在Warsh的鹰派Fed前景后，对冲基金买入美元看涨期权；尽管日本警告将采取“大胆行动”，USD/JPY仍徘徊在161附近。• 国防/医药：五角大楼告诉国会议员，其需要800亿美元用于伊朗战争和其他成本；USTR对德国药品定价启动301条款调查。

美伊协议压低油价，纳指跳涨

风险偏好在假期收盘前恢复，但霍尔木兹管理安排、Fed重新定价以及AI融资需求仍给这轮反弹留下保留。• 市场/石油：纳指收涨1.9%，标普500指数收涨1.1%；布伦特原油收于79.85美元，本周累计下跌约9%，AAA汽油价格跌破4美元。• 霍尔木兹：伊朗表示，商船必须通过其新设的波斯湾海峡管理局申请通行；费用在60天内仍予以豁免，但航运商警告未来仍可能收费。• SpaceX信用：穆迪给予SpaceX Baa1评级，S&P评级为BBB，惠誉评级为BBB+；FT称，一笔200亿美元、10年期债券的定价可能较美国国债高135-150bp。• AI/Meta：Meta与Crusoe签署新的算力协议，涉及得州和密苏里州站点，总规模约1.6吉瓦；时间安排和支出未披露。• 生物科技/券商：Moderna上涨，此前FDA一个小组一致支持其面向50岁及以上人群的mRNA流感疫苗；嘉信理财警告，多空税务策略可能面临追加保证金通知。

霍尔木兹封锁结束，国债交易员押注Fed 7月加息

纳斯达克反弹逾1.5%，尽管市场更大幅度地重新定价Fed 7月加息；已确认的霍尔木兹通航量则令能源风险继续缓和。• 利率：国债期货成交量超过50万份合约，为平均水平四倍；互换市场显示7月加息概率接近50%，而在沃什之前几乎为零。• 霍尔木兹/石油：CENTCOM表示，美国对伊朗港口的封锁已经结束；万斯称，24小时内有1250万桶原油通过霍尔木兹海峡。• SpaceX：银行家最快周一准备投资者电话会，讨论可能的首次投资级债券发行，规模至少200亿美元。• AI/芯片：亚马逊正讨论出售Trainium芯片，供其他公司的数据中心使用；第三代产品基本售罄。• 交易所/加密货币：CME起诉CFTC，以阻止其批准Kalshi的永续期货；该监管机构称这起诉讼毫无依据。

营收展望不及预期，埃森哲暴跌

美股在科技股领涨下开盘走强，但消息面给咨询公司、石油生产商和云平台带来新的压力，劳动力数据保持稳定。• 埃森哲：ACN一度下跌19%，创有记录以来最大盘中跌幅，因第四季度营收指引不及共识预期，订单额下跌2%至193亿美元；管理层仍提到AI转型需求。• 石油/霍尔木兹：科威特称，维修后产量将在一周内恢复至200万桶/日，四艘沙特油轮驶向阿曼湾；交易员仍称霍尔木兹海峡船舶通行平静。• 宏观/利率：首次申领失业救济人数减少4000人至22.6万，接近预期，而续领失业救济人数升至181万；9月Fed加息概率被提及为64%。• 云/监管：欧盟初步调查结果最早可能在下周使Azure和AWS受《数字市场法》义务约束，最终决定预计在年底前作出。• 个股：Waymo召回超过3800套robotaxi系统；TTWO上涨3.4%，此前GTA VI预购定于6月25日开启。

Intel大涨，BOE维持利率但两票支持加息

能源压力缓和、利率反弹，风险偏好改善；公司层面的催化因素主要来自Intel和BHP。• 芯片：特朗普称苹果同意与Intel合作开展美国芯片设计和生产后，Intel盘前上涨逾9%；相关公司尚未确认细节。• 英国利率：BOE以7-2投票结果将利率维持在3.75%，Greene加入Pill阵营支持加息；BOE将第四季度峰值通胀预估从3.6%下调至3.25%。• 石油/霍尔木兹：三艘载有约600万桶原油的沙特超级油轮通过霍尔木兹海峡，卡塔尔也将一艘空载LNG油轮送回拉斯拉凡；美国汽油价格跌至3.999美元/加仑。• 利率/市场：纳斯达克100指数期货上涨约1.5%，30年期美债收益率下跌5bp至4.88%；交易员仍定价Fed将在10月前完成一次加息。• 矿业：BHP将Jansen二期成本上调20亿美元并计提23亿美元减值后，在伦敦下跌4%。

霍尔木兹重开预期升温，油价扩大跌幅

石油供应正常化主导了主要市场走势，AI融资/人才和欧洲汽车板块则带来个股风险。• 石油/霍尔木兹：WTI下跌2.4%至74.96美元，布伦特下跌2.1%至77.89美元，因交易员定价霍尔木兹海峡快速重开以及60天免费通行。• 能源流动：Signal Group数据显示，31艘超级油轮载有约6200万桶原油滞留在波斯湾；交易员称，亚洲炼厂供应已经充足。• AI/科技：Meta正争取华尔街和主权投资者提供外部AI资本，计划到2028年在美国投资6000亿美元，且今年AI资本开支最高达1450亿美元。• AI/人才：谷歌研究员Noam Shazeer将离开Alphabet，加入OpenAI领导AI架构研究。• 汽车：宝马将其汽车部门营业利润预期下调约60%，理由是中国压力；欧洲同业也仍承压。