2026-05-19

油市趋紧，三星协议提振韩国芯片

亚洲时段油市风险再现，韩国芯片供应担忧缓解，多条大型融资和交易线索推进。• 能源：高盛称，5月全球石油库存正以创纪录的870万桶/日速度下降，在双重封锁下霍尔木兹出口仅为正常水平的5%；这是分析师估算，并非官方流量数据。• 韩国/芯片：三星在罢工期限前90分钟与工会达成初步协议，包括平均加薪6.2%以及与利润挂钩的奖金；Kospi一度上涨6.1%，三星接近上涨7%，SK Hynix上涨8.1%。• 印度/外汇：随着卢比逼近97兑1美元，RBI正权衡非例行加息、NRI存款和主权美元债券等选项。• REITs：《华尔街日报》称，AvalonBay-Equity Residential交易规模约510亿美元，AVB持有人将获得2.793股EQR股票。• SpaceX：《华尔街日报》称，其IPO可能募资800亿美元或更多，或超过沙特阿美。

英伟达下跌，SpaceX披露IPO财务数据

盘后消息流聚焦AI和大型科技股资本市场；英伟达财报引发温和偏负面的反应，SpaceX公开招股书则提供了新的估值、治理和客户交易细节。• 英伟达：股价盘后下跌约1.4%。营收为816亿美元，本季度销售指引为910亿美元，高于860亿美元的平均预期；英伟达还新增800亿美元回购，但部分投资者此前预期最高可达960亿美元。• SpaceX IPO：S-1文件显示，2025年营收为187亿美元，净亏损49.4亿美元，资本开支207亿美元，马斯克拥有约85%的投票控制权，并计划以SPCX代码在纳斯达克上市。• AI/算力：Anthropic同意到2029年5月前向SpaceX支付约450亿美元用于算力，产能爬坡后相当于每月12.5亿美元。• 房地产：彭博报道称，AvalonBay和Equity Residential接近达成合并；谈判仍可能破裂。

Fed会议纪要提示加息风险，OpenAI准备提交IPO申请

风险资产保持坚挺，但午后新增了偏鹰派的Fed会议纪要、一则大型AI上市报道，以及新的地缘政治/法律头条。• 宏观/利率：Fed会议纪要显示，多数人认为如果通胀维持在2%以上，政策可能需要收紧；许多人希望从4月声明中移除宽松倾向。• AI/资本市场：OpenAI正准备在未来数天或数周内提交保密IPO申请，可能在周五提交，由高盛和摩根士丹利担任顾问，并以9月上市为目标。• 能源/地缘政治：美国原油收跌5.89美元，报98.26美元，两日跌幅扩大至10.40美元；美国海军陆战队还登上一艘伊朗籍油轮并随后放行。• 古巴/政策：美国司法部指控劳尔·卡斯特罗犯有谋杀和共谋罪，但特朗普表示对古巴“不会升级”。• 旅游：Airbnb宣布推出行李寄存、机场接送、未来租赁和精品酒店，以拓展住宿以外的业务。

特朗普称伊朗谈判进入最后阶段，美债上涨

更具建设性的伊朗信号令利率和油价波动；公司消息则在AI相关电力需求、零售韧性和新一轮软件裁员之间分化。• 地缘政治/利率：美债上涨，推动2年至10年期收益率下跌约10bp，此前特朗普称美伊谈判已进入“最后阶段”；美元下跌0.3%，布伦特跌逾5%。• 能源：包括SPR在内的美国原油库存上周创纪录减少1780万桶，创纪录出口削弱供应缓冲，使库存降至近一年最低。• 科技/劳动力：路透报道称Intuit计划在财报前裁员约3000人，占员工总数17%，该股一度下跌5.9%。• 电力/AI：PJM将其数据中心接入时间表提前至9月，较原计划提前一年，Constellation和Vistra上涨约6%。• 零售：高管对消费者发出谨慎提示后，塔吉特转跌；TJX上调指引后上涨逾5%。

油轮穿越霍尔木兹，期货上涨

随着已确认的霍尔木兹通行拉低油价并缓解债券压力，风险情绪改善；但伊朗/NATO相关消息令尾部风险犹存。• 能源/市场：三艘油轮（两艘中国油轮和一艘韩国油轮）隔夜穿越霍尔木兹后，布伦特下跌逾2%，逼近108美元；指引仍警告存在水雷风险，分析师也提醒不要称其为重新开放。• 地缘政治/防务：伊朗威胁称，如果美国或以色列再次发动攻击，将在中东以外进行报复；NATO的吕特确认，正就可能在霍尔木兹发挥作用进行非正式谈判。• 零售：塔吉特同店销售增长5.6%并上调销售展望后盘前上涨；劳氏同店销售增长0.6%、不及预期，且指引维持不变，股价下跌。• 芯片/中国：北京禁止英伟达RTX 5090D V2，并对未具体说明的战略矿产设定6月15日采矿管制。• 新兴市场/利率：印尼意外加息50bp至5.25%，而随着交易员计入加息预期，印度国库券收益率跳升。

英国通胀降至2.8%，普京与习近平签署战略协议

随着俄罗斯和中国深化战略关系但未敲定关键管道协议，全球市场关注一系列地缘政治和宏观经济动态；与此同时，英国通胀降温和航运动向显现，带来初步缓解信号。• 地缘政治/能源：俄罗斯总统普京和中国国家主席习近平在北京签署战略协议，但值得注意的是，双方未提及“西伯利亚力量2号”天然气管道取得任何进展。• 宏观/通胀：英国4月消费者价格通胀降幅超预期，降至2.8%；尽管中东燃油冲击仍在持续，国内能源价格上限推动了通胀回落。• 外汇/新兴市场：印度卢比跌至96.9650的纪录低点，促使央行干预；花旗集团预计印度即将实施外汇管制。• 能源/航运：三艘东亚超级油轮试图驶出霍尔木兹海峡，可能成为战争开始以来该通道最大规模的通行量。

习近平敦促中东停火，阿里巴巴发布新AI芯片

全球市场消化了北京的地缘政治斡旋，以及关键科技和贸易进展；中国和俄罗斯在深化关系的同时，也寻求管理与西方的关系。• 地缘政治/能源：俄罗斯总统弗拉基米尔·普京在北京会见中国国家主席习近平；在俄罗斯能源进口增加之际，习近平敦促中东停火，以稳定能源供应。• 科技/AI：阿里巴巴推出Zhenwu M890 AI芯片，以与英伟达竞争；OpenAI承诺投入2.34亿美元，在新加坡建设其首个海外应用AI实验室。• 贸易政策：中国寻求延长与美国的贸易休战；欧盟立法者就一项美国贸易协议达成临时协议，以避免关税威胁。• 科技/劳工：三星电子劳资谈判失败后，面临芯片生产可能中断；工会计划于周四罢工。

高盛将牵头SpaceX IPO，参议院推进伊朗战争权力决议

美国股指期货在尾盘走低，因美债出现大规模大宗抛售式投降，且围绕伊朗战争的政治紧张升级，盖过了企业动态。• SpaceX/资本市场：高盛将与摩根士丹利一道，在SpaceX即将进行的首次公开募股中担任左侧牵头承销商，此次IPO可能筹资750亿美元。• 地缘政治/政策：美国参议院以50票对47票推进一项决议，要求特朗普总统结束在伊朗的战争，四名共和党议员倒戈提供了助力。• 公司/科技：Meta Platforms开始裁员约8,000人，并将另外7,000人重新分配至新成立的AI团队，以抵消沉重的资本开支。• 宏观/利率：相当于150亿美元10年期美债的大额美债期货大宗抛售加速了债市抛售，将30年期收益率推至2007年以来最高水平。

伊朗谈判进展甚微，股市下跌

风险资产收盘走弱，因伊朗外交进展甚微，能源通胀担忧继续压制股债；谷歌I/O披露了更多AI竞争细节，但股价反应未见明确利好。• 市场/利率：纳斯达克下跌0.8%，标普500下跌0.7%，道指下滑0.6%；10年期收益率收于4.668%，为2025年1月以来最高收盘水平；布伦特下跌0.7%，至111.28美元。• 伊朗/石油：美国官员称，他们扣押了受制裁、与伊朗有关的Skywave油轮，该油轮可能载有超过100万桶原油；华尔街日报还报道称，调停方认为美伊谈判进展甚微。• AI/谷歌：谷歌详细介绍了AI搜索改版、Gemini 3.5 Flash、Ultra定价从250美元下调至200美元、新的100美元开发者档位，以及秋季智能眼镜合作伙伴；Alphabet在主题演讲进行到中段时仍下跌1.8%。• 监管/银行：SEC提议放宽大型发行人的IPO规则，期限最长五年；与此同时，美国监管机构提议改革CAMELS银行评级。

特朗普再度威胁打击伊朗，长端收益率上升

利率压力和伊朗相关消息仍是主要宏观拖累，汽车、科技硬件和铜则带来更具针对性的股票催化因素。• 能源/地缘政治：特朗普威胁称，若未达成协议，数日内将对伊朗发动“重大打击”；同时，美国财政部制裁了50多家与德黑兰有关的实体和19艘船只；彭博称，相关言论发布后布伦特下跌1%。• 利率/宏观：30年期收益率升至5.19%，美国银行称，受访基金经理中近三分之二预计其将在12个月内升破6%；10年期收益率交投于4.67%上方。• 工业/汽车：Novelis表示，其Oswego铝轧制生产线应会在数周内重启，略早于目标时间，有助于缓解福特F-150生产的供应紧张。• 科技硬件：思科下跌，此前其CFO表示，AI基础设施硬件增长具有不同的毛利率结构，并将继续构成逆风。• 铜：智利将2026年铜产量预测下调至530万吨，进一步强化矿商面临的供应偏紧风险。

美国长债收益率触及2007年以来高位，美股期货下滑

利率压力仍是主导市场信号；开盘前，零售、AI市场基础设施和政策消息为个股增添催化因素。• 利率/股票：30年期美债收益率再涨5bp至5.18%，为2007年以来最高；标普500期货下跌0.4%，纳斯达克100期货下跌0.6%。• 零售：家得宝同店销售上涨0.6%，低于预期，但调整后EPS超预期；管理层表示，消费者仍在推迟大型项目。• AI/市场结构：ICE计划推出与GPU算力成本挂钩的现金结算期货，此前CME也采取类似举措，进一步推动算力成为可交易商品的制度化。• 宏观/加拿大：加拿大CPI上涨2.8%，低于3.1%的预期；核心指标均值降至2.05%。• 汽车/政策：众议院一项提案将新增年度电动车注册费，起始为130美元，并升至150美元。

花旗提示长债5.5%风险，英国薪资就业下滑

利率和全球增长风险占据主导；最新证据显示，能源通胀正传导至劳动力市场、消费者账单和长端收益率压力；AI云竞争也出现了已确认的动作。• 利率/宏观：花旗表示，在长期美债收益率触及5.16%后，5.5%可能成为30年期美债收益率的下一道门槛；市场目前定价Fed将在2027年3月前加息。• 英国/能源：英国4月薪资就业人数减少10万人，预期为减少1万人，同时职位空缺降至五年低点；家庭能源价格上限预计自7月起上涨13%至1850英镑。• AI云：在华尔街日报关于谷歌-黑石竞争对手的报道后，CRWV下跌约5%，NBIS下滑1%；尽管Gemini Spark首秀，GOOGL仍下跌约1%。• 地缘政治/能源：国际原子能机构表示，阿联酋遭无人机袭击的巴拉卡反应堆已恢复供电；新加坡购买了足以覆盖今年剩余时间的非中东LNG。• 新兴市场/大宗商品：受出口管制传闻影响，印尼股市一度下跌4.2%；据报印尼NPI检修，镍一度上涨2.6%。

谷歌与黑石组建AI云合资公司，韩国芯片股重挫

AI基础设施竞争扩大，同时亚洲科技股走弱和能源瓶颈令风险偏好保持脆弱。• AI云：谷歌与黑石同意创建一家美国AI云公司，黑石将投入50亿美元股本；若计入杠杆，总投资可能达到250亿美元。该合资公司计划到2027年使用谷歌TPU实现500兆瓦规模。• 半导体/亚洲：韩国Kospi指数下跌近5%，三星和SK海力士跟随美国芯片同行走弱；融资融券债务升至创纪录的36.5万亿韩元。• 能源/地缘政治：Kpler称，伊朗在中东油轮上储存了4200万桶原油；美军中央司令部表示，其改道72艘船只并使4艘失去行动能力。• 半导体/并购：彭博报道称，Analog Devices正就以15亿美元现金收购Empower Semiconductor进行深入谈判；尚未达成最终协议。

特朗普暂停对伊朗的打击计划，油价下跌

能源风险缓和但未消除；收盘后，半导体和市场结构政策为股票市场带来新的催化因素。• 能源/地缘政治：特朗普表示，海湾国家领导人寻求将原定周二对伊朗的打击推迟两到三天；WTI下跌1.4%至103美元下方，不过布伦特此前收于112美元上方，且美伊提案仍被形容为不充分。• AI/半导体：英伟达CEO黄仁勋表示，他预计中国最终会允许进口美国AI芯片，但称他没有直接讨论H200销售；特朗普表示，他与习近平谈到了H200。• 半导体/并购：据知情人士称，Tenstorrent初步吸引了英特尔和高通的收购兴趣；若出售，这家AI芯片初创公司的估值可能超过50亿美元。• 市场结构：美国证交会预计将提议对代币化股票给予豁免，可能允许加密货币平台交易上市公司股票的数字版本。

美国延长俄罗斯石油豁免，OpenAI赢得马斯克案

政策举措和AI诉讼提供了最明确的催化因素，信用和交通出行更新则带来行业层面的压力。• 能源/政策：贝森特表示，美国财政部将签发新的30天许可，允许出售滞留海上的俄罗斯石油，旨在稳定实物原油市场。• Fed/政策：一名白宫官员表示，特朗普将于周五在白宫主持凯文·沃什宣誓就任Fed主席。• AI/软件：陪审团在不到两小时后一致驳回马斯克对OpenAI的主张，理由是已超过诉讼时效；Microsoft也不承担责任。马斯克团队表示将上诉，反垄断主张仍未解决。• 信用：惠誉表示，其私募信贷违约率升至自2024年8月开始跟踪以来的最高水平，4月出现10起违约。• 出行：Uber将其在Delivery Hero的持股提高至19.5%，另持有5.6%的期权，但表示目前无意突破30%。

制药商最高法院上诉失利，霍尔木兹航运量减少

地缘政治能源压力仍是主要宏观风险，同时医疗保健政策和AI基础设施供应相关评论推动个股表现分化。• 能源/霍尔木兹：彭博追踪显示，周一上午霍尔木兹过境船只降至3艘，且均与伊朗有关；哈尔克岛至少连续第10天没有大型油轮装载，而美国中央司令部称已改道81艘船。• 医疗保健：最高法院拒绝受理六家制药商对Medicare价格谈判的挑战，使该计划继续有效；美国卫生与公众服务部还在称存在行政错误后撤销了一个疫苗小组章程。• 科技硬件：希捷CEO表示新工厂将“耗时太久”后，希捷一度下跌8.3%，费城半导体指数下跌近2%。• 信贷/私人市场：花旗和贝莱德旗下HPS同意在未来五年内把欧洲直接贷款目标规模设定为最高150亿欧元。• 住房：NAHB信心指数5月上升3点至37，但仍低于50，因高利率拖累需求。

NextEra收购Dominion，百度营收超预期

已确认的公用事业并购提供了最清晰的股票催化剂；在油市背景仍偏沉重之际，AI相关业绩和生物科技试验风险带来个股分化。• 公用事业/并购：NextEra同意以全股票交易收购Dominion，交易估值接近670亿美元，合每股75.98美元；Dominion盘前上涨约10%，NextEra下跌约5%。• 中国/AI：百度第一季度营收降至321亿元人民币，但高于315亿元人民币的预期，推动其美国上市股票盘前上涨逾3%。• 生物科技：fianlimab在一项针对默沙东Keytruda的后期黑色素瘤试验中失败后，再生元盘前一度下跌12%。• 能源：卫星图像显示，伊朗哈尔克岛附近有23艘油轮，为封锁后最高统计值；IEA再次警告商业库存正在迅速消耗。

阳狮集团收购LiveRamp，瑞安航空暂停业绩指引

个股并购和能源成本传导主导市场，海湾物流与日本财政担忧则令宏观风险溢价维持高位。• 广告技术：阳狮集团同意以22亿美元现金收购LiveRamp，对其估值为每股38.50美元，较上周五收盘价高出近30%；目标是在年底前完成交易。• 航空/能源：瑞安航空暂停年度业绩指引，称未对冲的航空燃油可能使单位成本上升中个位数百分比；财年利润增长36%至24亿欧元。• 航运/通胀：上海至海湾和红海航线的集装箱运价升至每20英尺箱4,131美元，高于战前的980美元，也超过2021年疫情期间峰值。• 日本/利率：高市早苗下令着手编制用于能源补贴的补充预算；日元贬至接近159，10年期日本国债收益率达到2.75%。• 半导体：法院部分限制罢工扰乱后，三星上涨逾4%；5月21日的罢工威胁仍然存在。