2026-05-26

德黑兰在霍尔木兹附近发射无人机，美国打击伊朗无人机设施

随着美国官员称在伊朗南部实施新一轮防御性打击，地缘政治风险稍晚重新浮现，削弱了早先油市风险缓解的基调。盘后科技消息整体偏建设性，由AI数据中心和PC需求领衔；与此同时，Fed继续关注能源驱动的通胀风险。• 中东/石油：美军在霍尔木兹上空击落四架伊朗单向攻击无人机，F/A-18在第五次发射前打击了班达尔阿巴斯一处无人机控制站；官员称没有人员伤亡，并称此次行动有限。• 半导体/硬件：Marvell一度上涨9%，此前指引第二季度营收约为27亿美元，高于市场预估的26亿美元；HPQ上涨，因其中值利润高于共识预期，尽管内存成本上升。• Fed/利率：副主席Jefferson表示，政策定位良好，但关税和能源带来的通胀风险仍偏向上行，他正关注需求是否受损。• 科技/合同：戴尔赢得一份为期五年、价值97亿美元的五角大楼微软许可合同；与此同时，Meta开始为WhatsApp、Facebook和Instagram推出每月2.99至3.99美元的订阅服务。

受伊朗达成协议希望推动，油价收于一个月低点

尽管政策信号仍然不一，风险偏好仍保持稳固：油价缓和提振股市，而稍晚公布的软件财报将AI受益者与传统厂商区分开来。• 市场/石油：WTI收跌5.5%，报88.68美元；布伦特下跌5.3%，至94.29美元，二者均为4月17日以来最低；道指、标普500指数和纳斯达克指数均创纪录收盘。• 霍尔木兹/伊朗：船舶追踪显示，仅有两艘船进入海湾，没有船只驶出。特朗普表示他“并不满意”，拒绝伊朗-阿曼管控方案，并威胁阿曼。• 云/AI：Snowflake盘后大涨逾25%，此前该公司将财年产品收入指引上调至58.4亿美元，并签署了一项为期五年、价值60亿美元的AWS Graviton芯片协议。• 软件：赛富时下跌，此前其指引第二季度收入约为113亿美元，低于114亿美元预期，不过Agentforce年收入达到12亿美元。• Fed/利率：理事库克表示，通胀风险仍偏向上行；如果价格压力持续，她准备加息。

伊朗协议希望推动油价下跌，白宫否认伊朗草案

随着华盛顿否认伊朗官方媒体说法，市场回吐伊朗协议带动的涨幅；航空航天、金融科技和银行业消息推动个股波动。• 石油/霍尔木兹：在IRIB描述一份霍尔木兹草案后，布伦特一度跌破93美元；白宫称其“并非事实”且是“完全捏造”，Kpler则表示周一通行仍只有两次。• 航空航天：波音表示，FAA已批准737 Max月产量从42架上限提高至47架，预计数月内达到更高产率。• 金融科技/加密货币：SoFi向近1500万用户开放SoFiUSD，并计划在第三季度推出受FDIC覆盖的代币化存款；Robinhood推出AI智能体股票交易。• 银行：戴蒙指引支出更接近1060亿美元后，摩根大通下跌近3%，尽管他也表示该行可动用100亿至200亿美元用于交易。

以色列进一步深入黎巴嫩，油价上涨

地缘政治风险再度显现，同时AI基础设施支出和交易消息为个股增添催化因素。• 中东/石油：韩国称，HMM船只在霍尔木兹的爆炸很可能由伊朗努尔系列反舰导弹造成；以色列与真主党交火，以军似乎越过了黎巴嫩南部缓冲区。• AI/资本开支：字节跳动正考虑2025年AI资本开支最高达700亿美元，2026年约为1000亿美元，相比之下去年约为250亿美元。• 交易/化工：阿克苏诺贝尔拒绝了日本涂料和宣伟提出的每股73欧元现金报价，该报价溢价39%，并称其与艾仕得的合并仍更优。• 汽车/能源：福特推出面向数据中心、公用事业和工业客户的20亿美元储能部门后，两周内上涨28%。• 存储/中国：长鑫存储通过约40亿美元上海科创板上市审核，可能对美光的DRAM叙事构成压力。

华为芯片计划提振中国半导体，三星避免罢工

华为提出一种新型芯片设计后，中国芯片股上涨；三星员工接受薪资协议，避免了罢工。欧洲汽车销量连续第三个月上升，但澳大利亚和新西兰央行释放鹰派信号，令其货币承压。• 半导体/AI：中芯国际上涨近6%，此前华为阐述了Tau Scaling Law，这是一种芯片堆叠方法；华为称，尽管受到美国限制，该方法到2031年可能实现1.4纳米级性能；台湾检方怀疑有人经日本向中国走私英伟达芯片。• 三星/劳工：三星电子工会成员批准了一项利润分享协议，避免了罢工，推动其首尔股价上涨8%；存储芯片工人平均奖金将达34万美元。• 汽车/欧洲：特斯拉4月欧洲注册量上涨47%，同期欧盟整体汽车销量增长7%，主要受电动车交付量跃升38%推动，部分得益于德国补贴。• 新西兰联储/货币：新西兰联储在投票存在分歧的情况下将利率维持在2.25%后，新西兰元上涨；该行警告称，利率可能需要更早上升，掉期市场定价显示7月加息概率为90%。

进口商获关税退款，SK海力士跻身1万亿美元俱乐部

政策、半导体和大宗商品相关个股主导尾盘消息，关税现金返还进口商，AI存储动能向海外扩散，锂数据也构成支撑。• 贸易/关税：CBP表示，包含利息在内的206亿美元关税退款正在发放；在发现数据错误后，CBP将已处理索赔额从355亿美元更正为约250亿美元。格里尔表示，10%的全球性征税可能在7月后重新实施。• 半导体/存储：SK海力士在一年上涨900%后市值突破1万亿美元，并提交申请在美国上市ADR；另据单独消息，穆巴达拉以最高4.1%的折价推介出售2200万股格芯股票。• 太空/IPO：富时罗素针对超大型IPO采用更快的指数纳入安排，即第五个交易日后即可纳入，这与预期中的SpaceX上市相关。• 锂/能源：SQM的Ebitda超出预期，并上调锂销量指引；阿布扎比国家石油公司又一船LNG货物驶出霍尔木兹，前往印度。

布伦特逼近100美元，太空股因SpaceX IPO希望大涨

风险偏好仍具建设性，但海湾相关消息核验环境恶化，投机性成长板块扩散，太空和存储芯片个股领涨。• 石油/霍尔木兹：在Olympic Life报道称马斯喀特以东60海里处发生爆炸后，布伦特交投于接近100美元；船员安全，同时美国中央司令部否认美方护航已恢复的报道，船舶数据显示又有两艘非伊朗超级油轮驶出霍尔木兹。• 太空/IPO：SpaceX提交IPO申请激发兴趣，Redwire一度上涨31%，AST SpaceMobile上涨20%，Firefly上涨21%，MDA上涨10%；此次发行可能最早下月进行，募资规模最高可达750亿美元。• 半导体/AI：瑞银将美光目标价上调至华尔街最高的1625美元，隐含1.8万亿美元估值，美光随之大涨17%；一只新的存储芯片ETF在50天内资产规模达到100亿美元。• 中国/交易：预计布鲁塞尔将对京东22亿欧元收购Ceconomy的报价启动深入的外国补贴调查。

美国海军重启霍尔木兹护航，美股上涨

尽管海湾地区消息喜忧参半，风险偏好仍有所改善：股市高开、原油走软，个股走势则由半导体、能源公司治理和医疗保健并购驱动。• 伊朗/霍尔木兹：标普500指数开盘上涨0.6%，纳斯达克100指数上涨1.2%，WTI逼近92美元；美国海军引导一艘载有200万桶原油的希腊超级油轮通过霍尔木兹，并计划进行约十几次护航，不过一艘油轮报告称在阿曼湾发生外部爆炸。• 半导体/AI：彭博报道称，高通达成协议，将向字节跳动供应数百万颗AI数据中心芯片，高通股价一度上涨8.3%至纪录高位；美光市值首次突破1万亿美元。• BP：BP伦敦股价下跌逾9%，此前董事会因治理和行为方面的担忧一致决定罢免董事长Albert Manifold。• 医疗保健：礼来同意以最高38亿美元收购三家疫苗开发商，重新进入传染病预防领域。

伊朗威胁报复，油价上涨

地缘政治风险再度走强，同时欧洲央行信号偏鹰派，中国则推出定向宽松。• 伊朗/石油：伊朗革命卫队誓言将报复停火违规行为，哈梅内伊称美国在该地区的基地已不再安全，油价随后走强。以色列还在预期对黎巴嫩发动打击前，下令疏散纳巴提耶。• ECB/利率：施纳贝尔对路透表示，即使中东战争迅速结束，ECB也需要在6月加息。Lane表示，ECB可能会把通胀预测从目前对2026年2.6%的预期上调。• 中国/宏观：中国将一年期政策贷款利率从1.5%降至创纪录的1.45%，并通过MLF操作净投放1000亿元人民币。• 汽车/航空：法拉利发布EV后下跌7.7%。达美航空取消率高于行业平均水平；飞行员可用性问题占其干线航班取消的35%。

中国芯片股因华为预期大涨，布伦特反弹

亚洲交易走势不一，油市信号分化，科技消息面仍活跃；中国半导体上涨，与消费和超大盘科技股中新出现的个股压力形成对比。• 中国芯片：中芯国际和华虹半导体在香港上涨逾16%，此前华为称目标是在2031年前利用未经验证的LogicFolding技术制造1.4纳米芯片，可能在长期挑战英伟达和ASML。• 石油/霍尔木兹：布伦特上涨1.7%至97.80美元，WTI下跌5.2%至91.55美元；鲁比奥称霍尔木兹将“无论如何”保持开放，但草案措辞可能需要数日才能敲定。• 星巴克韩国：新世界首席财务官称，因光州相关随行杯促销引发抵制，收入“非常大幅”下滑；当地CEO已被解雇。• 苹果：金融时报称，候任CEO John Ternus在AI版Siri工作延迟、2.5亿美元集体诉讼和解以及高管离职后面临压力。

美国打击伊朗目标，美债因伊朗协议希望上涨

风险信号喜忧参半：停火乐观情绪推动油价和收益率走低，但美国确认在霍尔木兹附近发动打击，令升级风险犹存。• 伊朗/霍尔木兹：美国官员称，美军击沉两艘正在布雷的伊朗革命卫队船只，随后在伊朗向美军飞机发射地对空导弹后，打击了阿巴斯港附近的导弹发射装置。• 利率/石油：随着现券交易重启，美债上涨；2年期和10年期收益率下跌7bp，至4.05%和4.49%。特朗普称谈判“进展非常顺利”后，布伦特原油下跌逾7%。• 法拉利/汽车：法拉利开始接受其首款纯电动车Luce的订单，售价55万欧元，马力超过1000匹，0-100公里/小时加速2.5秒，预计上市时即可盈利。• 台湾/AI：台湾股市市值超过印度，达到4.95万亿美元，受台积电年初至今上涨49%以及单一个股限制放宽预计带来资金流入提振。

油价跌破95美元，以色列与真主党冲突升级

原油因协议希望延续跌势，但航运积压和新的地区局势升级仍限制能源市场运行路径。• 石油/外交：在特朗普称霍尔木兹协议接近“最终敲定”后，布伦特跌逾5%并跌破95美元；不过美国封锁将持续到协议签署，且谈判因核相关措辞和制裁减免而放缓。• 航运/LNG：两艘来自卡塔尔的LNG油轮经霍尔木兹驶向中国和巴基斯坦；行业官员警告，清理约1500艘滞留船只可能需要数周或数月。• 以色列/黎巴嫩：内塔尼亚胡表示，以色列正与真主党“处于战争状态”，并打算在无人机袭击后加强打击；黎巴嫩报告称周一至少又有三人死亡。• 金属：几内亚计划在6月进行铝土矿出口管制改革，而加纳将从6月1日起把央行从大型金矿购买黄金的比例提高到产量的30%。• 墨西哥：4月出口跃升32.6%，达到创纪录的720.4亿美元，将贸易顺差扩大至45.2亿美元。

Delivery Hero涨超Uber报价，伊朗称协议不会很快达成

油价缓和态势延续，但外交局面显得更复杂；与此同时，欧洲交易活动和印度能源压力为个股增添了特定线索。• 伊朗/石油：伊朗表示许多问题已经解决，但协议不会很快达成，核细节也未在讨论；沙特阿拉伯希望霍尔木兹航行措辞更加明确。布伦特约为96美元，下跌约4%。• 外卖应用：Delivery Hero上涨9.8%至36.88欧元，较Uber 33欧元的指示性报价高约13%，因投资者押注Uber必须提高条款。DoorDash已表达对Talabat的兴趣，但尚未出价。• 印度/能源：由于LNG运输受扰，印度燃气发电量降至至少六年低点；峰值需求达到270.8吉瓦，新德里、北方邦和泰米尔纳德邦发生停电。• 欧洲/支付：意大利CDP批准将其Nexi持股比例提高至略低于30%，可能阻止CVC交易；Nexi上涨超过5%。

伊朗协议希望下布伦特跌破98美元，新兴市场资产上涨

油价缓和蔓延至更广泛的风险偏好，同时与战争相关的供应中断仍冲击部分大宗商品和LNG敞口。• 石油/新兴市场：布伦特一度下跌6.2%至97.10美元；MSCI新兴市场股票指数上涨1.3%，新兴市场货币上涨0.3%。• 伊朗外交：鲁比奥表示，美国在伊朗谈判上“也许今天”会有消息，但称周日未达成协议，并提醒不要过度解读时间点。• 化肥：随着硫磺供应中断将价格推高至每吨850-900美元，Mosaic和OCP削减磷酸盐产量；中国暂停关键磷酸盐出口至少到8月。• LNG/澳大利亚：澳大利亚天然气保留计划草案将覆盖现有LNG合同，并要求20%供应面向国内；分析师称，Santos的Gladstone LNG看起来敞口最大。• 软银/AI：受OpenAI IPO希望提振，软银上涨4.6%至纪录高位，使5月20日以来的涨幅达到40%。