2026-03-04

美国向印度发放豁免前，油价收于2024年高点

最新消息令能源和防务风险维持高位，不过亚洲时段随着原油和美元回落，市场有所缓和。美国零售企业财报表现分化，华盛顿为印度增加了供应灵活性。• 石油/市场：美国原油收涨8.5%，报81.01美元，创2024年7月以来最高水平，并录得2020年以来最大单日涨幅；道指收跌784点，跌幅1.6%。• 能源政策：美国财政部发布30天豁免，允许印度炼油商购买已滞留海上的俄罗斯原油和成品油，豁免将于4月4日到期；彭博称油价一度降温。• 防务/伊朗：赫格塞思表示，在获得英国基地准入后，美国对伊朗的火力即将“急剧增强”；美军中央司令部称，伊朗弹道导弹袭击已下降90%。• 海湾外溢：科威特报告武装部队有67人受伤、2人死亡；华尔街日报称，阿联酋正考虑冻结数十亿美元伊朗资产，但尚未决定采取行动。• 零售：好市多利润超出预期，而Gap因Old Navy和Athleta表现不佳而不及预期。

巴林炼厂遇袭扩大能源风险，道指下跌1000点

风险规避交易加深，海湾基础设施和空域扰动扩大，能源成为S&P 500中唯一上涨的板块。• 市场/能源：道指下跌逾1000点；巴林称一枚伊朗导弹击中Bapco炼厂一个装置后，布伦特交投于84美元附近，WTI站上77美元，尽管火势已被控制且运营继续。• 航空/外溢：阿塞拜疆称四架伊朗无人机瞄准民用地点后，关闭部分空域；迪拜附近的导弹迫使一架法航撤离包机返航。• 科技/芯片：软件股显著跑赢，IGV上涨约6.5%，SOXX下跌5.7%；据报道美国AI芯片出口限制草案出炉，NVDA下跌逾1%。• 银行/政策：WFC最终的虚假账户同意令被终止；MS在有报道称将裁员2500人后下跌约2.6%。

能源价格推升通胀风险，降息押注降温

利率和能源物流主导市场解读；通胀风险削弱Fed宽松概率，而海湾改道和保险安排力图维持原油流动。• 利率/宏观：CME期货目前显示，2026年至少两次Fed降息的概率低于50%，低于上周末的79%，此前能源价格上涨且申领失业救济人数保持低位。• 能源/航运：沙特阿美正通过其500万桶/日的东西管道，将更多原油出口转往延布；劳合社承保人表示，私人霍尔木兹战争风险保险仍可获得。• 地区外溢：卡塔尔报告又一起导弹袭击，阿塞拜疆则禁止伊朗卡车通过所有边境口岸；伊朗否认发射无人机，并指责以色列。• 公司新闻：博通业绩超预期且AI收入增长逾一倍后，盘前上涨约7%；ICE以250亿美元估值投资OKX。

伊朗无人机袭击阿塞拜疆，Kospi反弹近10%

风险信号喜忧参半：亚洲股市企稳，但冲突向阿塞拜疆扩大，中国在能源和外交上采取试探性举措。• 区域外溢：阿塞拜疆称，伊朗无人机袭击纳希切万，导致一座机场航站楼受损、两名平民受伤，并引发可能报复的警告；这条线路至关重要，因为以色列通过土耳其接收阿塞拜疆原油。• 亚洲股市：韩国Kospi指数在周三暴跌12%并触发熔断后上涨近10%；三星电子上涨11.3%，SK海力士上涨10.8%，现代汽车上涨9.4%。• 中国/能源：一名中国国企高管称，中国最高规划部门官员口头告知企业暂停成品油出口；该报道并未被表述为公开书面命令。• 外交/军事：中国表示将派遣一名中东问题特使，同时以色列对德黑兰发动又一轮大范围打击，并袭击了贝鲁特的真主党指挥中心。

科威特近海油轮漏油，沙特拦截导弹

海事与地区外溢风险恶化，给能源物流增添新压力，并使防务需求继续受到关注。• 海事/能源：一艘停泊在科威特东南30海里处的油轮报告左舷发生大型爆炸，船体进水，并从一个货舱漏油；船员安全。• 霍尔木兹/LNG：《华尔街日报》报道称，在伊朗革命卫队通过无线电发出警告、禁止在霍尔木兹海峡航行后，约3,000艘船只被困在海湾，其中包括载有15.5万立方米LNG的LNG油轮Gaslog Skagen。• 海湾安全：沙特阿拉伯称，其在Al-Kharj附近摧毁了三枚巡航导弹和三架无人机，并在Al-Jawf附近摧毁了另一架无人机；来源未说明。• 防务供应：《华尔街日报》称，伊朗战争中对“爱国者”系统的使用正在消耗乌克兰所需的拦截弹，并可能迫使美国从其他地区库存中抽调。

伊朗发射活动下降，通胀担忧推高美债收益率

消息面显示，伊朗导弹威胁出现一定战术性缓和，但美国久期、法律授权以及利率/通胀风险仍是市场压力。• 军事/地缘政治：美军中央司令部称，伊朗导弹发射在四天内下降86%，无人机发射下降73%，美军已击沉20多艘伊朗船只；官员警告称，伊朗仍可使用成本更低的无人机。• 利率/宏观：能源冲击推动10年期美债收益率最高升至4.1%，终结债券涨势并施压TLT。• 政策/国会：参议院以53票对47票否决一项战争权力决议；兰德·保罗是唯一投赞成票的共和党人，约翰·费特曼是唯一投反对票的民主党人。• NATO/外交：西班牙断然否认白宫关于其同意开展军事合作的说法，使基地准入争端仍未解决。• 地区外溢：以色列报告称德黑兰和真主党发动新一轮打击；黎巴嫩称，贝鲁特附近一次打击造成3人死亡、6人受伤。

卡塔尔能源宣布不可抗力，LNG价格飙升

能源扰动从石油扩大至LNG和成品油，同时华盛顿暗示战事将持续更久，NATO风险敞口上升。• 能源/LNG：卡塔尔能源在停止LNG生产后宣布不可抗力；纽约时报称，亚洲LNG基准价自上周以来上涨91%，欧洲价格上涨44%，利好SHEL、TTE、XOM和LNG。• 能源/港口：富查伊拉燃料供应商也在无人机残骸造成损坏并引发火灾后宣布不可抗力；AAA称美国普通汽油价格为3.20美元，柴油价格高于4美元。• 军事/政策：赫格塞思表示，对伊朗的行动可能持续最长八周，且周二一次打击击毙了一名伊朗部队负责人，该部队与刺杀特朗普的阴谋有关。• NATO/防务：一艘美国驱逐舰击落了一枚飞向土耳其因吉尔利克基地的导弹；特朗普计划周五会见防务企业高管，讨论武器生产。

美国用鱼雷击中伊朗军舰，伊拉克石油产量减半

能源和地缘政治风险仍处高位，新的原油供应扰动和更广泛的军事存在抵消了有限的交通通道重启努力。• 石油/供应：伊拉克因库存填满已将产量削减逾半；Rumaila减少70万桶/日，West Qurna 2减少45万桶/日，Maysan减少35万桶/日。• 石油/安全：沙特阿拉伯称，一架伊朗无人机再次瞄准沙特阿美Ras Tanura，但未造成损害；贝森特称，华盛顿正为霍尔木兹准备保险和护航措施。• 军事/海军：赫格塞思称，一艘美国潜艇在斯里兰卡附近用鱼雷击中IRIS Dena，造成至少87人死亡；他还称美军击沉了伊朗的Shahid Soleimani。• 北约/土耳其：土耳其称北约拦截了一枚伊朗导弹；伊朗否认发射该导弹，而美国/西方官员称目标是因吉尔利克。• 航空：阿联酋航空将定期航班暂停延长至周六；维珍重启迪拜和利雅得航线，迪拜交通量仍约为80架次，而上周为1200架次。

霍尔木兹受阻迫使伊拉克减产，Kospi暴跌

避险压力蔓延至亚洲股市，能源物流进一步恶化；与此同时，冲突引发国会更多回应和撤离措施。• 亚洲/股市：韩国Kospi指数暴跌12%，创有记录以来最大单日跌幅，两日累计跌幅达18%；航运股领跌，因市场担忧燃料成本和霍尔木兹安全。• 石油/霍尔木兹：Kayrros称，沙特和伊拉克储油设施正迅速填满；伊拉克表示，因海峡限制已削减石油产量，若油罐达到上限，其他国家也面临减产风险。• 海湾/防空：科威特称，拦截后的坠落残骸导致一名女孩死亡；沙特阿拉伯称摧毁了9架无人机；伊拉克在巴格达机场附近拦截一架无人机，未造成损失。• 美国/防务：美军中央司令部称，美军使用逾2000枚弹药打击了近2000个目标；初步报告称，一架科威特F/A-18误击落3架美国F-15。• 政策/撤离：纽约时报报道称，参议院共和党人阻止了战争权力限制；美国国务院下令美国驻拉合尔和卡拉奇领事馆人员撤离，并上调塞浦路斯旅行警告。

伊朗袭击后，美国基地通信设施受损

有证据显示伊朗瞄准美国指挥基础设施，地缘政治风险加剧；与此同时，德黑兰的继任进程指向强硬路线延续的情景。• 美国军方：纽约时报分析发现，伊朗在周末和周一的袭击破坏了巴林、科威特、沙特阿拉伯和阿联酋至少七处美国基地通信和雷达系统所在或附近的结构；美国中央司令部拒绝置评。• 美军伤亡：至少六名美国军人已死亡，全部死于周日科威特Shuaiba港的一次无人机袭击，高于此前确认的三人死亡。• 伊朗领导层：伊朗官员称，穆杰塔巴·哈梅内伊已成为最高领袖的明确领先继任人选，最早可能在周三宣布，但部分神职人员担心这会让他成为目标。• 战争伤亡：据报死亡人数超过870人，其中伊朗787人；巴林、科威特、阿联酋、黎巴嫩和以色列也有人员死亡。