2026-05-07

标普创新高，美国制裁伊朗供应商

尽管海湾压力仍在，风险偏好保持稳固；收盘市场水平证实，AI动能和非农数据带来的宽慰盖过了油价与政策风险。• 市场/科技：标普500指数收涨略超0.8%，创纪录；纳斯达克指数本周上涨4.5%，创2009年以来最大六周涨幅。• 海湾/石油：布伦特原油收涨1.2%，报101.29美元；WTI报95.42美元。美国制裁了位于中国内地和香港、向伊朗导弹和无人机项目供货的供应商；特朗普表示，他预计最快今晚会收到伊朗对美国提案的回应。• Fed/利率：古尔斯比表示，所有利率选项都在考虑之中，并反驳了下一步行动必然是降息的假设。• AI/IPO：据称Cerebras计划将IPO发行价区间上调至125至135美元，此前需求超过可供发行股份的20倍以上。• 医疗政策：据纽约时报报道，特朗普批准了一项解雇FDA局长Marty Makary的计划。

美国扩大对伊朗港口封锁，英特尔因苹果交易大涨

股市分化仍处高位，AI基础设施交易推动个股上涨；海湾航运消息恶化，所称俄乌停火仍未获证实。• 海湾/石油：CENTCOM表示，美军在伊朗港口周边改道57艘商船，并使另外4艘失去航行能力；一名美国官员称，70多艘油轮、合计1.66亿桶运力正被封锁。• 海湾/航运：标普表示，三天内没有注册商船通过霍尔木兹海峡；Windward称“黑船”动向增加600%；伊朗官员报告称，一次美国打击造成一名船员死亡。• 科技/AI：在《华尔街日报》报道称英特尔达成苹果芯片制造交易后，英特尔上涨逾15%；在Anthropic被确认为Akamai的18亿美元云客户后，Akamai上涨约20%。• AI/信贷：Apollo和黑石正洽谈向博通提供约350亿美元，用于AI半导体开发。• 地缘政治：特朗普表示，俄罗斯和乌克兰同意在5月9日至11日停火，并按1000换1000交换战俘；双方均未立即确认。

霍尔木兹中断预期延续，消费者信心降至纪录低点

宏观数据不再那么清晰：更强的招聘在开盘时支撑股市，但家庭信心和海湾物流使通胀风险仍居核心位置。• 消费/宏观：密歇根大学5月初值消费者信心从49.8降至纪录低点48.2；一年期通胀预期降至4.5%，长期预期为3.4%。• 海湾/石油：彭博报道称，沙特阿美和阿布扎比国家石油公司仍在通过霍尔木兹运输部分原油；非伊朗流量约为每日50万桶，而战前为1360万桶。高盛调查发现，多数投资者预计中断将持续到6月以后。• 海湾/军事：美国中央司令部称，Sea Star III和Sevda是被F/A-18打击致瘫的油轮；伊朗称停火只是“名义上的”，并表示谈判仍在审查中。• 市场/利率：标普500指数开盘上涨0.4%，非农就业数据公布后，10年期收益率接近4.378%；劳动参与率降至61.8%，为2021年10月以来最低。

非农就业超预期，油轮冲突升级

就业数据缓解了近期衰退担忧，但海湾航运风险和成本压力仍是笼罩股市的主要通胀阴影。• 宏观/利率：4月非农就业增加11.5万人，高于预期的5.5万至6.5万人；失业率维持在4.3%，3月数据上修至18.5万人；美债在数据公布前走强，10年期收益率接近4.37%。• 海湾/石油：美国中央司令部称，美国使两艘试图驶抵伊朗港口的悬挂伊朗国旗油轮失去行动能力；Tasnim报道称，伊朗扣押了Ocean Koi号油轮；中国称有中国公民在早些时候遇袭的一艘油轮上，并敦促保障通行不受阻碍。• 科技/劳动力：特朗普的一项提议将提高H-1B薪资下限；Lawfully和Threshold估计，主要雇主第一年至少将承担180亿美元成本。• 个股：Coinbase在一起与AWS相关、持续7小时的宕机后恢复交易；布鲁克菲尔德资产管理可分配EPS超出预期，包装类股则面临需求疲软以及能源和货运成本上升的压力。

阿联酋拦截伊朗导弹，欧洲股市下跌

随着伊朗再次袭击阿联酋，原油维持在接近100美元，风险偏好仍显脆弱；企业动态则显示AI需求强劲，同时战争相关成本带来压力。• 海湾/石油：阿联酋称拦截了伊朗发射的两枚弹道导弹和三架无人机，造成三人中度受伤；布伦特上涨0.6%至100.64美元，Stoxx 600下跌0.8%。• AI/半导体：台积电4月销售额上涨17.5%至4107亿新台币；另据称，美国当局怀疑Super Micro服务器中的英伟达芯片经由泰国被转运至中国，而阿里巴巴否认参与其中。• 金属/汽车：Freeport Indonesia将Grasberg全面重启时间从2027年初推迟至2028年初；受伊朗相关供应成本影响，丰田预计财年营业利润为3万亿日元，低于市场共识的4.6万亿日元。• 利率/外汇：Fed托管持有的美债减少87亿美元至2.73万亿美元，引发有关日本可能已出售证券以支撑日元的讨论。

特朗普称伊朗停火维持，中国石油进口下降

风险情绪分化：特朗普试图在更强硬威胁下维持伊朗停火，亚洲股市走弱，财报加剧个股分化。• 伊朗/石油：特朗普称停火仍然有效，并将美国打击称为“轻轻一拍”和“小事一桩”，但警告称，如果未签署协议，伊朗将面临更猛烈回应。布伦特报102.35美元，WTI报96.74美元。• 军事/航运：美国官员称，打击命中伊朗无人机发射场、海防导弹阵地以及Qeshm、阿巴斯港和Garuk的雷达；据报道，沙特阿拉伯取消了基地和飞越限制，但仍未支持Project Freedom。• 石油需求：中国将海外原油进口量从战前约1170万桶/日降至820万桶/日，国有企业转售货物。• 个股：Block和Monster业绩公布后上涨8%，CoreWeave下跌9%，索尼因32亿美元回购跳涨7.3%。• 科技/监管：一名法官驳回了谷歌在上诉期间暂停部分搜索补救措施的请求。

贸易法院阻止特朗普关税，油价跳涨

法律风险与地缘政治风险方向相反：一家法院收窄了特朗普的关税权力，而海湾地区新一轮交火推高原油，并压制期货。• 贸易/关税：美国国际贸易法院裁定，特朗普依据第122条实施的10%全球关税违法，并立即阻止仅对起诉的小企业和州征收该关税；预计将提出上诉，而301条款替代措施可能需要数周或数月。• 石油/地缘政治：在有报道称Qeshm、Bandar Abbas和德黑兰发生爆炸后，布伦特盘后上涨2.2%至103.54美元；美军中央司令部表示没有美国资产遭到打击，而伊朗指责华盛顿违反停火协议。• 市场/利率：标普500期货下跌0.2%，纳斯达克100期货下跌0.3%，美元走强，10年期美债收益率上升4个基点。• 科技/AI：Nvidia同意通过认股权证向IREN投资最高21亿美元，最多认购3000万股，行权价为70美元。• 软件：Cloudflare在盘后下跌逾15%，此前公司裁减约1100个岗位，并给出略低于共识的第二季度收入指引。

沙特拒绝支持美国霍尔木兹护航计划，油价维持在100美元下方

尽管海湾风险加重，原油仍保持偏弱；与通胀挂钩的利率担忧以及个股财报/IPO动态推动走势分化。• 霍尔木兹：FT援引知情人士报道称，在沙特拒绝美国使用其基地或领空后，特朗普叫停Project Freedom；Windward称，关闭AIS的海峡船流增加600%。• 伊朗/石油：伊朗表示尚未回应美国提议，而能源部长Chris Wright称，伊朗可能已将产量削减40万桶/日。• 利率/消费者：纽约联储一年期通胀预期升至3.6%，抵押贷款利率升至6.37%，Fed官员警告称，如果霍尔木兹海峡继续关闭，利率可能维持高位或上升。• 个股：Cheniere因意外录得35亿美元、由对冲驱动的亏损而下跌近10%，Planet Fitness下跌逾30%，Hawkeye 360在IPO后上涨30%。

美伊在霍尔木兹附近交火，油价震荡

美股小幅高开，尽管海湾消息更趋军事化，且各报告中的原油定价不一致；软件、餐饮和金融板块的财报表现分化依旧明显。• 油价/地缘政治：美国中央司令部称，伊朗用导弹、无人机和小型船只袭击了三艘美国驱逐舰，促使美国打击伊朗的发射、指挥和ISR设施；布伦特据报上涨3.3%至103.41美元，不过后续评论仍显示，在外交希望支撑下，原油低于100美元。• 伊朗外交：WSJ详述了一份一页、14点的美伊备忘录，可能使谈判下周在伊斯兰堡重启、撤回美国封锁、放松霍尔木兹管控，并讨论将部分高浓缩铀转移至海外。• 软件：Datadog上调2026年营收指引至43亿至43.4亿美元，并将调整后EPS上调至最高2.44美元，股价随之大涨。• 消费：Shake Shack因营收不及预期一度下跌22%，Planet Fitness则在将2026年销售增长展望下调至约7%后下跌。• 银行：花旗目标到2028年实现11%-13%的ROTCE，到2031年实现14%-15%；凯雷因可分配收益下降28%而不及预期。

油价跌破100美元，伊朗将霍尔木兹通行许可制度化

油价延续由外交进展驱动的抛售，但德黑兰也推进对霍尔木兹交通管控的制度化，使航运风险仍未消退。• 油价/霍尔木兹：随着市场消化美伊谈判取得进展的预期，布伦特下跌逾2%至约99美元；伊朗设立波斯湾海峡管理局，负责批准通行并征收通行费，周三没有船只通过。• 航运/信用：一艘达飞海运船只罕见地在关闭追踪信号的情况下驶离海湾；沙特PIF发行3年、7年和30年期美元债，显示海湾地区发行正在重启。• 能源/运输：壳牌调整后利润达69.2亿美元，超过预期，但将回购削减至30亿美元；马士基表示，油价冲击使其每月成本增加约5亿美元。• 外汇/利率：日本可能在后续日元干预中花费约300亿美元，而挪威意外将利率上调至4.25%。• 科技：Arm表示供应限制制约新芯片需求后，盘前下跌约10%。

中国限制炼油商贷款，亚洲股市受美伊希望提振上涨

亚洲风险情绪改善，同时中国对受制裁炼油商采取的低调合规举措，为伊朗石油执法增添了新变数。• 中国/制裁：北京要求主要银行暂停向五家与伊朗石油相关、遭美国制裁的炼油商发放新的人民币贷款，即便此前商务部已要求企业无视美国制裁。• 市场/地缘政治：日本日经指数大涨5%，接近62,500点；恒生指数上涨1.2%；布伦特小幅上涨0.8%至102美元；美国10年期国债收益率维持在4.35%附近。• 外汇/日本：日本表示正以紧迫感监测日元的投机性波动；预计贝森特下周将会见高市、片山和植田。• 旅游/健康：Hondius汉坦病毒疫情已造成3人死亡、5人患病，约150名乘客和船员在前往特内里费途中被隔离。• 波音/中国：参议员Daines表示，他希望即将举行的美中会谈促成更多波音飞机采购。

因展望上调，飞塔大涨，法国推动霍尔木兹护航计划

盘后个股反应提供了最清晰的美股信号，同时欧洲提出有条件的霍尔木兹安全计划，私人信贷估值进一步恶化。• 软件：飞塔上调2026年收入展望至77亿至79亿美元，高于76亿美元的一致预期，受更强劲的billings推动，股价一度上涨24%。• 消费/互联网：DoorDash给出的第二季度总订单价值指引为324亿至334亿美元，股价上涨12%；惠而浦将EPS指引下调至3至3.50美元并暂停派息，股价下跌17%。• 半导体/媒体：Arm盘后下跌逾7%，尽管其预测略高于一致预期；Snap下跌，此前称中东扰动导致3月广告收入减少2000万至2500万美元。• 霍尔木兹：法国提议，如果美国解除封锁且伊朗承诺谈判，将为油轮护航；巴黎还向红海南部派出一个航母战斗群。• 信贷：Apollo MidCap的NAV下降，Blue Owl削减一只BDC的股息，银行可能面临Qualtrics债务带来的5亿美元损失。

美国使伊朗籍油轮失能，油价收窄跌幅

随着外交仍在推进但军事事件扩散，油市风险溢价午后重新累积；个股消息也给航空和支付板块增加压力，而礼来扩大了其在减肥药领域的领先优势。• 油市/地缘政治：CENTCOM称，一架F/A-18在伊朗籍油轮Hasna试图违反美国封锁后使其方向舵失灵；布伦特从98美元下方反弹至约101.22美元，但仍下跌7.9%。• 伊朗外交：特朗普称伊朗已同意不拥有核武器，并表示进行了“良好会谈”，但Tasnim称美国提案包含“不可接受的条款”。• 中东风险：以色列打击贝鲁特南郊，目标是一名真主党Radwan指挥官；这是4月17日停火以来对黎巴嫩首都的首次袭击。• 航空/支付：美国航空公司3月燃油账单上涨56%；英国对PayPal、Visa和Mastercard展开反垄断调查。• 制药：礼来Mounjaro季度销售额达87亿美元，超过默沙东Keytruda的79亿美元。

油价下跌，伊朗警告船只未经许可不得穿越霍尔木兹

市场继续倾向于押注局势降温，不过德黑兰最新海事警告削弱了信心，美国数据仍保持稳健。• 霍尔木兹/市场：布伦特原油一度下跌多达11%后，跌幅约为6%；标普500指数开盘上涨0.6%-0.7%，10年期美债收益率降至4.36%。• 霍尔木兹/航运：WSJ报道称，伊朗革命卫队通过无线电警告，未经许可或未按指定航线通行的船只“将成为打击目标”；伊朗称约有1,500艘船只正在等待。• 宏观/利率：ADP称4月私营部门就业增加10.9万人，低于12万人的预期，但为2025年初以来最强；Fed的Musalem称通胀风险正在上升。• 交易/财报：英伟达购买5亿美元股权权利后，康宁大涨12%；CVS、迪士尼和优步的业绩或指引均高于共识预期。

Axios报道称美伊备忘录接近达成，油价大跌

据报道外交取得突破，风险偏好增强，但航运和消费者能源压力仍削弱了明确去升级的判断。• 油价/地缘政治：Axios称美国和伊朗接近达成一份一页纸谅解备忘录以结束战争后，布伦特一度下跌8%-12%，被提及的价位接近101-102美元；尚未达成协议，华盛顿预计伊朗将在48小时内作出回应。• 外汇/利率：彭博美元即期指数一度下跌0.8%，至开战以来最低水平；随着英国央行加息押注降温，10年期英国国债收益率跌破5%。• 霍尔木兹/航运：达飞海运表示，San Antonio在霍尔木兹遭到袭击，船员受伤；船东称交通量仍接近于零，美国海军部队周二击退了威胁。• 能源/消费者：AAA称美国汽油价格为每加仑4.536美元，为2022年7月以来最高，较一年前水平高出逾40%。

伊朗审查美国提案，油价下跌

亚洲时段风险偏好改善，油价延续回落，不过外交层面仍传递出相互矛盾的信号。• 油价/地缘政治：伊朗表示正在审查一项美国提案后，布伦特原油交投于108美元附近，WTI交投于100.58美元附近；特朗普还警告称，如果德黑兰拒绝达成协议，轰炸将以更高强度恢复。• 市场/亚洲：标普500指数期货上涨0.2%，纳斯达克100指数期货上涨0.5%，Stoxx 600期货上涨0.7%，韩国Kospi指数跳涨6%。• 中国/宏观：RatingDog中国服务业PMI意外升至52.6，高于预期的52，与官方服务业收缩相矛盾。• 外汇/利率：在日本近期干预后，日元一度上涨1.8%，至155.04日元兑1美元。• 加密货币：Strategy暗示，如果具有增厚效应，可能出售Bitcoin，软化了此前不出售的表态。