2026-03-27

沙特管道达满负荷，伊朗损毁海湾铝厂

石油供应绕行方案边际改善，但海湾工业资产遭袭以及美国指挥控制飞机受损，使风险偏向防御。• 石油/航运：沙特阿拉伯东西输油管道达到700万桶/日，延布原油出口接近500万桶/日，成品油出口为70万-90万桶/日；巴基斯坦表示，伊朗已放行另外20艘悬挂巴基斯坦国旗的船只通过霍尔木兹海峡，速度为每天两艘。• 金属/战争：阿联酋环球铝业表示，Al Taweelah遭受重大损坏并有人员受伤；巴林铝业正在评估损失。海湾地区供应全球约8%-9%的铝，伦敦价格较战前水平高出4%。• 美国/战争：CENTCOM表示，3500名水兵和海军陆战队员已经抵达，美国已打击超过11000个伊朗目标；《华尔街日报》报道称，一架E-3 Sentry在苏丹王子基地受损。CENTCOM否认了伊朗关于迪拜出现伤亡的说法。• 信贷/交易：彭博称，Apollo、贝莱德、Ares、黑石和橡树资本旗下私人信贷基金遭遇异常赎回；与此同时，摩根大通完成了150亿美元EA收购债务，相关债务交易价格走高。

胡塞武装卷入伊朗战争，马士基暂停萨拉拉运营

地缘政治风险在海湾物流、防空和核政策领域扩大，使股市倾向防御，并支撑能源风险溢价。• 航运/红海：胡塞武装声称在这场战争中首次对以色列发动导弹袭击；以色列称已拦截该导弹，未造成人员伤亡，同时官员警告该组织可能恢复袭击船只。• 港口/物流：马士基表示，萨拉拉港作业暂停约48小时，此前一次无人机袭击损坏了一台起重机并迫使人员撤离。• 战争/美国：美联社报道称，在6枚弹道导弹和近30架无人机来袭后，苏丹王子空军基地有15名美军受伤，其中5人伤势严重；美国军方尚未置评。• 海湾/机场：科威特称，无人机袭击对其主要机场雷达造成重大损坏；巴林称其在24小时内拦截了20枚导弹和23架无人机。• 核/政策：伊朗议会正在权衡一项退出NPT的提案，不过最终决定权掌握在最高安全机构手中。

伊朗袭击沙特基地，油价逼近115美元

地缘政治风险隔夜恶化，袭击蔓延至海湾基础设施和美国资产；有限的霍尔木兹豁免几乎未带来缓解。• 战争/美国：伊朗对沙特阿拉伯苏丹王子空军基地发动导弹和无人机袭击，造成12名美军受伤，其中2人伤势严重，并严重损坏至少两架KC-135加油机。• 海湾/石油：阿联酋防空系统拦截伊朗无人机和导弹；碎片在阿布扎比哈利法工业区引发两起火灾并造成5人受伤。阿曼称，两架无人机击中萨拉拉港，损坏一台起重机。• 市场/石油：布伦特盘后继续走高，几乎达到115美元；WTI收涨5.5%，报99.94美元，创2022年7月以来最高收盘价。• 霍尔木兹/航运：泰国称伊朗允许泰国油轮通过霍尔木兹海峡，同时联合国成立工作组，以便利人道主义和化肥贸易。• 华盛顿/停摆：众议院以213票对203票通过DHS临时拨款法案，随着议员离开进入休会期，参议院僵局随之形成。

特朗普称伊朗目标仍在，油价收于2022年以来高位

尾盘避险收盘令油价和股市触及新的压力点，同时华盛顿在谈判信号之外又列出更长的目标清单。• 市场/石油：布伦特原油收涨4.2%，报112.57美元，创2022年7月以来最高收盘价；标普500指数下跌1.7%至六个月低点，纳斯达克指数下跌2.1%。• 战争/核：伊朗称，当地时间晚上11:40又一枚弹体击中布什尔，这是该设施遭受的第三次打击，暂无损坏报告；特朗普称美国还剩3,554个伊朗目标。• 外交/霍尔木兹：Witkoff称美国计划本周与伊朗会晤；伊朗同意为联合国请求的人道主义船只通过霍尔木兹提供便利，同时胡塞武装威胁将在特定条件下介入。• DHS/旅行：特朗普下令向TSA官员发薪，支票最早可能在周一发出，但众议院共和党人否决了参议院DHS法案，并准备推出一项5月22日到期的临时措施。• 信贷/另类资产：Blue Owl Credit Income 2月下跌0.86%，HPS Corporate Lending Fund下跌0.3%，均为2022年以来最疲弱月份。

伊朗核打击推高布伦特至112美元上方，纳指下跌

由于能源供应压力和已证实的核相关打击压过了华盛顿未准备立即发动地面入侵的试探性信号，风险资产进一步走弱。• 市场/石油：布伦特交投于112美元上方；纳指下跌2%，标普500下跌1.4%，银行和非必需消费品板块落后，能源板块上涨。• 战争/核设施：以色列证实打击了阿拉克重水厂和Ardakan黄饼设施；伊朗报告称未发生辐射泄漏，但另有水泥和钢铁场址遭打击，造成工人死亡。• 霍尔木兹/能源：船舶追踪显示，周四仅6艘船通过霍尔木兹，7天内为39艘；俄罗斯计划4月1日起禁止汽油出口，美国钻机数减少9座至543座。• 政策/战争：鲁比奥表示，对伊朗行动应持续“数周而非数月”，且可在不动用地面部队的情况下实现目标，不过已部署部队保留了多种选项。• 信用/科技：受AI债务担忧影响，甲骨文五年期CDS一度上涨7.9bp至198.58bp，接近纪录高位。

伊朗媒体报道工业设施遭袭，美债收益率触及7月以来高点

随着战争从航运和能源领域扩大到伊朗工业和核目标，风险基调保持防御；同时，美国数据强化了燃油成本上升带来的通胀冲击。• 战争/工业：伊朗媒体称，美以打击命中Mobarakeh和胡齐斯坦钢厂；Mobarakeh表示，电力设施和一座炼钢车间遭到打击，法尔斯通讯社称Khondab重水研究设施成为目标。• 利率/宏观：10年期美国国债收益率一度触及4.48%，为7月以来最高，随后回落；密歇根大学消费者信心终值降至53.3，一年期通胀预期升至3.8%。• 旅游/能源：嘉年华邮轮将财年EPS指引从约2.48美元下调至约2.21美元，并将预期燃油成本上调三分之一至21.5亿美元。• AI/电力：Meta将为其路易斯安那州Hyperion数据中心出资建设Entergy的7座燃气电厂，总装机5.2GW，另包括输电、储能和核电增容。• 网络安全：《财富》报道称Anthropic的一个测试模型存在安全风险后，网络安全股下跌；CRWD、PANW和ZS跌逾5%。

伊朗拦返霍尔木兹船只，油价突破111美元

随着霍尔木兹限制收紧、LNG中断扩大、降息定价消失，油市、利率和股市风险恶化。• 霍尔木兹/石油：伊朗伊斯兰革命卫队称，其拦返了三艘集装箱船，并禁止进出与美国和以色列支持者相关港口的船只；布伦特报价111美元。• 利率/宏观：美国10年期国债收益率升至4.46%，为战争以来最高；CME显示，今年Fed降息概率为零，加息概率为54%。• LNG/能源：知情人士称，卡塔尔能源公司对5月底前经由相关航线的LNG运输宣布不可抗力，实际上取消了多达90船货物的履约义务。• 股票/贸易：中国对美国贸易做法启动两项调查后，标普500期货下跌0.4%，纳斯达克100期货下跌0.6%；VIX逼近30。• 战争/防务：以色列誓言扩大打击，包括在德黑兰；《华盛顿邮报》称，美国在该地区的“战斧”导弹库存低得令人担忧。

伊朗袭击击中美军和海湾港口，油价逼近110美元

局势升级压过最新的期限延长，海湾基础设施和美军人员遭到直接打击，使能源和利率压力维持高位。• 战争/海湾：纽约时报援引美国官员报道称，伊朗导弹和无人机袭击导致沙特阿拉伯苏丹王子空军基地12名美军受伤，其中2人伤势严重，至少2架KC-135加油机严重受损。• 航运/石油：布伦特上涨1.3%，逼近110美元；科威特称无人机击中Shuwaikh港，无人机和导弹击中Mubarak Al-Kabeer；阿联酋、沙特阿拉伯和约旦也报告拦截。• 霍尔木兹/中国：两艘与中远海运相关的集装箱船试图驶出霍尔木兹，改变信号以强调中国所有权和船员身份，随后在伊朗岛屿附近折返；中远海运至少有6艘原油油轮滞留在海湾。• 利率/通胀：西班牙CPI跃升至3.3%，10年期德债收益率升至3.09%，英国国债收益率重回5%。

五角大楼考虑向中东增兵1万人，油价上涨

地缘政治风险仍是关键驱动因素，美国扩大兵力的选项抵消了亚洲股市初步企稳以及进口国能源供应配给新证据的影响。• 战争/石油：华尔街日报称，五角大楼正考虑在伊朗和哈尔克岛附近最多增派1万名地面部队；纽约时报报价显示布伦特原油在111美元附近，不过金融时报随后称其在107美元左右。• 亚洲/股票：区域市场早盘跌幅部分逆转；沪深300上涨0.4%，恒生指数上涨0.3%，韩国综合股价指数仍下跌1.8%，标普500期货上涨0.4%。• 能源/供应：韩国开始实施为期五个月的石脑油出口禁令，越南航空公司宣布4月削减航班，印度下调燃油税以保护炼油商。• 外汇/利率：随着日元接近160日元兑1美元，日本警告将采取“大胆行动”；金融时报称，美国国债市场流动性正显现压力。

调停方质疑特朗普关于伊朗暂停的说法，油价回落

盘后交易部分回吐了原油涨幅，但随着外交官质疑白宫说法、Fed官员倾向优先应对通胀，政策风险仍处高位。• 石油/外交：在特朗普发帖后，布伦特跌至近103美元，WTI跌向93美元；调停方告诉《华尔街日报》，伊朗并未要求10天暂停，也未给出最终回应。• 利率/Fed：丽莎·库克表示，伊朗局势使通胀成为Fed更大的风险；迈克尔·巴尔支持维持利率不变，10年期美债收益率收于4.415%，2年期收于3.983%。• 股票：纳斯达克收于修正区间，较10月峰值下跌逾10%；美国股市遭抛售后，亚洲股指期货指向下行。• 停摆/旅行：特朗普表示，随着DHS拨款谈判停滞、机场排队情况恶化，他将下令向TSA人员发薪。• 烈酒/并购：保乐力加和百富门确认进行合并谈判；百富门上涨，保乐力加下跌。

特朗普质疑伊朗协议，油价收于108美元上方

随着油价收在战争驱动的新高，且霍尔木兹通行情况的核实仍存争议，风险资产午后走弱。• 油市/市场：布伦特原油收涨5.7%，报108.01美元，创3月11日以来最大涨幅；WTI上涨4.6%，至94.48美元，而标普500指数下跌1.5%，纳斯达克下跌2%，两年期收益率升至3.97%。• 霍尔木兹/外交：特朗普称8艘悬挂巴基斯坦国旗的油轮已通过，作为伊朗释放的姿态，但彭博追踪数据显示没有相关迹象；他还表示，控制伊朗石油是一个选项。• 战争/以色列：以色列称60多架战机打击了伊朗武器设施，同时真主党在Nahariya造成1人死亡，以色列扩大了在黎巴嫩的地面行动。• 公司新闻：Netflix将美国套餐月费上调1-2美元；Meta将其埃尔帕索数据中心承诺提高至100亿美元以上；据称保乐力加正在探索Brown-Forman。

伊朗反制美国计划，特朗普称10艘油轮通过霍尔木兹

战争相关头条仍喜忧参半：德黑兰强化其公开条件，与此同时美国官员称有迹象显示油轮通行，并最终可能出现缓和出口。• 伊朗/外交：塔斯尼姆通讯社和FT称，伊朗已正式回应美国15点计划，并提出反建议，要求赔偿、停止暗杀、保证不会重启战争，以及承认其对霍尔木兹的权威。• 霍尔木兹/石油：特朗普称，伊朗允许10艘悬挂巴基斯坦旗的油轮通过海峡，作为一份“礼物”；贝森特称护航和再保险将“很快”启动，而布伦特仍在107美元左右。• 信贷/私募市场：彭博估计，超过46亿美元的私募信贷赎回受困于基金限制，Blue Owl的要约窗口目前成为关注焦点。• 大盘科技股：Meta下跌约8%，市值蒸发约1190亿美元，此前连续遭遇青少年安全相关裁决；Google和Snap仍面临类似诉讼风险。• 住房/利率：房地美称，30年期抵押贷款利率升至6.38%，为9月以来最高。

霍尔木兹交通停摆，油价逼近107美元

随着霍尔木兹关闭出现更有力证据，风险情绪转弱；油价扩大涨幅，芯片板块特定压力也加剧了期货跌势。• 油市/霍尔木兹：FT追踪显示，周三霍尔木兹海峡双向通行量均为零，这是敌对行动开始以来首次出现这种情况；布伦特原油上涨近5%，接近107美元。• 战争/指挥层：以色列称已击毙伊朗伊斯兰革命卫队海军司令Alireza Tangsiri及其他高级海军官员；伊朗尚未确认其死亡。• 外交：巴基斯坦称，美伊间接谈判正在进行，德黑兰正在审查一项15点美国方案，这与伊朗公开否认谈判的说法相矛盾。• 芯片/AI：谷歌的TurboQuant压缩工具引发市场对AI内存需求下降的担忧，美光、西部数据和希捷遭到抛售。• 宏观/利率：首次申请失业救济人数升至210,000人，而续请失业救济人数减少32,000人至181.9万人，为2024年5月以来最低。

油价突破105美元，特朗普延长伊朗最后期限

战争消息支撑原油买盘并令股市保持防御姿态，同时政策与交易动态显示，冲突正传导至通胀和基础设施支出。• 石油/外交：特朗普将伊朗全面重开霍尔木兹海峡的最后期限推迟至4月6日，但由于谈判仍存争议，布伦特仍上涨3.4%，升破105美元。• 战争/目标：伊朗称其袭击了科威特的一座美国基地，以及一座由美军使用的沙特空军基地；损害情况尚未立即明确。• 战争/霍尔木兹：以色列官员告诉《纽约时报》，他们瞄准了伊朗伊斯兰革命卫队海军司令Alireza Tangsiri，他是霍尔木兹关闭的关键人物；其状况不明。• 宏观/利率：经合组织将美国通胀预期上调至4.2%，并预计美国利率到2026年将维持不变；欧洲央行的纳格尔表示，4月加息是可能的。• AI/基础设施：美国陆军选择凯雷和KKR支持的CyrusOne，在基地内以50年租约建设数十亿美元级数据中心。

战争扩大风险下油价上涨，亚洲股市下挫

战争外溢令亚洲风险基调恶化，新的运输、供应和信用压力加剧了通胀冲击。• 市场/石油：布伦特原油上涨2.3%至104.58美元，S&P 500期货下跌0.4%，韩国Kospi指数下跌3.4%；沪深300指数下跌1.1%，恒生指数下跌1.9%。• 战争/以色列：伊朗向以色列发射导弹；当局报告称，特拉维夫以东Kafr Qasim附近遭到打击，并有6人轻伤。• 航运/石油：一艘载有约100万桶乌拉尔原油的土耳其苏伊士型油轮在博斯普鲁斯海峡附近疑似遭水下袭击后失去动力；土耳其报告称没有泄漏或人员伤亡。• 能源/供应：交易员预计，沙特阿美4月对中国的发货量将从2月的4800万桶降至约4000万桶，对印度的发货量也低于近期水平。• 信用/政策：ING表示，私募信贷压力和战争已使部分高贝塔借款人的融资成本上升多达400bp；韩国宣布33亿美元债券回购。