2026-07-09

阿联酋芯片限制放松，SK海力士纳斯达克首秀上涨

AI风险偏好保持坚挺，但信用、能源和大宗商品的交叉因素使盘面未呈现一致看涨。• 半导体/AI：SK海力士开盘报170美元，收盘上涨13%；盘中较149美元ADR价格一度高出19%。其CEO表示，内存短缺可能持续到2030年以后。• 半导体/出口：美国放松对阿联酋的出口限制，允许符合条件的企业无需许可证即可获得先进计算设备，并为英伟达和AMD向G42销售芯片打开通道。• AI/信用：英国《金融时报》称，与AI相关的长期债券遭到抛售；亚马逊、谷歌、Meta、微软和Oracle债券的收益率目前比可比蓝筹同业高约60个基点。• 能源/伊朗：受谈判前景影响，WTI结算价下跌0.9%，报71.41美元，尽管美国制裁了Ali Ansari的网络，霍尔木兹交通仍放缓。• 天然气：Freeport LNG因维护而关闭后，天然气下跌，因更多供应留在国内市场。

特朗普称伊朗停火已结束，油价上涨

地缘政治风险重新回到焦点，而AI发行和加密货币监管带来了更剧烈的个股波动。• 能源/伊朗：特朗普表示，美国认为伊朗停火已经“结束”，但同意继续谈判；布伦特接近77美元，略有上涨。• 半导体/AI：SK海力士ADR指示价较149美元发行价高17%，崔泰源表示，如果回报和股价保持坚挺，未来可能发行更多美国股票。• 加密货币/银行：OCC批准Circle National Trust后，Circle盘前上涨11%，使USDC托管基础设施在不吸收零售存款的情况下受到联邦监管。• 航空公司：达美航空调整后EPS为1.56美元，超出预期，并重申业绩指引，不过燃油支出上涨77%至44亿美元。• 航空航天：一架瑞安航空波音737 NG客机因一扇窗户脱落返航希腊；当地报道称，一名系着安全带的乘客身体部分被吸出机外并幸存。

Meta面临欧盟认定，Apollo领跑EasyJet竞购

监管风险、私募股权交易流和AI上市机制主导盘前焦点，成品油通胀压力仍受关注。• Meta/欧盟：欧盟委员会发布DSA初步认定，称Facebook和Instagram采用成瘾性设计且未成年人保护薄弱；若最终确认，罚款最高可达全球营收的6%。• 交易/PE：Apollo以57亿英镑的EasyJet出价超过Castlelake，并另行同意收购拜耳避孕药业务30亿欧元股权；Apollo今年已宣布的收购规模接近276亿美元。• 半导体/AI：SK海力士基石投资者获得约50亿美元ADR，较意向规模低20亿美元；纳指期货下跌0.6%，AMAT、MU、MRVL、INTC和AMD盘前走低。• 医药：阿斯利康/Ionis的Wainua未达到3期主要终点；AZN一度下跌10%，而BridgeBio上涨15%，Alnylam上涨2.4%。• 能源/通胀：IEA警告称，汽油和柴油库存消耗速度超过正常水平，同时阿联酋原油产量达到创纪录的410万桶/日。

日本敦促养老基金买入国内资产，日元上涨

亚洲消息偏向外汇干预风险、AI监管以及私人信贷/房地产压力，并对若干美国个股有映射影响。• 日本/外汇：财务大臣片山皋月敦促GPIF和家庭更多投资本土资产后，日元一度上涨0.7%至161.29日元兑1美元；长期日本国债收益率下跌约10bp。• AI/监管：金融时报称，尽管五角大楼将阿里巴巴、百度和腾讯列入黑名单，OpenAI和Google仍向这些公司的新加坡子公司出售AI服务；另据报道，印度要求Meta在七天内回应Instagram上涉嫌儿童剥削广告的问题。• 私人信贷：金融时报称，瑞银帮助引发了Blue Owl Technology Income的赎回；第四季度赎回规模达到资产的15.4%，据称下一季度超过40%。• 银行/房地产：金融时报称，汇丰正在推介高风险恒生贷款，其中包括35亿美元受损香港商业地产敞口的一部分。

SK海力士创纪录美国上市定价，甲骨文评级逼近垃圾级

收盘后，AI资本市场需求保持坚挺，但信用和地缘政治方面的警示削弱了风险偏好的解读。• 半导体/AI：SK海力士将其美国ADR发行价定为149美元，募资265亿美元，成为外国公司在美国最大规模的首次股票发行；FT称该交易获得7倍超额认购。• 软件/信用：S&P将甲骨文评级下调至BBB-，仅比垃圾级高一档，理由是AI基础设施支出高于预期；其2036年到期债券利差从周三的175bp扩大至184bp。• 航空航天：特朗普暂未立即对商用飞机、发动机和零部件加征关税，同时报道称FAA可能在7月晚些时候认证波音737 MAX 7。• 石油/伊朗：亚洲早盘，WTI再跌0.3%至71.85美元，分析师指出美国打击避开了伊朗能源资产；一名美国官员称，与伊朗的技术谈判仍在继续。

科技股上涨，柴油紧张加剧

午后风险偏好改善，投资者重新转向AI和半导体；与此同时，能源产品、物流、媒体和工业责任领域出现多项行业特定压力。• 市场/科技：纳斯达克领涨，费城半导体指数上涨逾3%，ARM、美光和Marvell在SK海力士美国ADR定价前表现领先。• 能源/炼油商：FT报道称，俄罗斯柴油出口禁令使6月海运出货量降至约26万桶/日；欧洲柴油升水达到每桶60.70美元，利好炼油商。• 物流/亚马逊：摩根士丹利警告称，亚马逊正提供更便宜、更快的第三方配送，并可能很快增加隔夜服务；UPS和FedEx下跌。• 法律/化学品：纽约州就PFAS起诉3M、Chemours、杜邦和Corteva，寻求修复、罚款、追缴不当得利和损害赔偿。• 零售：好市多下跌4%，此前6月销售增速从5月的13.7%放缓至10.6%。

美光因2500亿美元美国计划大涨，威廉姆斯警示AI通胀风险

AI相关资本开支与通胀风险相互角力，同时能源航运头条仍显脆弱，住房数据走软，交易所产品计划遭遇监管阻力。• 半导体/AI：美光将其在美国的计划支出提高至2500亿美元，增加500亿美元，期限至2035年；并表示已与环球晶圆签署10年期晶圆供应协议。其股价盘前上涨6.5%。• Fed/利率：纽约联储主席威廉姆斯表示，如果AI驱动的需求持续强劲，并使通胀显著高于基线，可能需要政策回应。• 能源/LNG：在其Al Rekayyat油轮遭袭后，卡塔尔正暂停Ras Laffan LNG产量的快速提升；亚洲LNG现货价格较战前水平高出逾80%。• 住房：6月成屋销售下降2.4%，至年化409万套，不及预期；同时房价中位数触及44.06万美元的纪录高位。• 交易所：CFTC阻止了CME关于24/7迷你WTI期货的快速通道计划。

特朗普称伊朗接触寻求协议，油价回落

随着油价回落、美股期货上涨，风险情绪小幅改善；不过伊朗冲突、财报和药物试验消息使市场分化仍然较大。• 石油/市场：特朗普称伊朗已致电寻求达成协议后，布伦特跌向77美元，WTI在73美元附近交投；美股期货上涨，美国国债收益率稳定。• 伊朗/防务：美中央司令部称，美军打击了约90个伊朗目标；据称伊朗向美国在巴林、科威特和卡塔尔的基地开火，IRGC威胁发动更广泛打击。• 必需消费品/财报：百事公司有机销售增长2.4%，低于预期，因北美零食降价拖累营收；调整后EPS为2.20美元，略高于预期。• 制药：阿斯利康和Ionis表示，Wainua在一项后期试验中未能减少心血管事件或死亡；阿斯利康在伦敦一度下跌9.4%。• 防务：德国同意购买美国战斧导弹，但价格、数量和交付时间未披露。

美国打击进入第二天，霍尔木兹航运停滞

船舶追踪显示霍尔木兹活动几乎停止，能源扰动变得更具体；新的中国数据和消费者调查也为跨资产市场增添谨慎情绪。• 霍尔木兹/LNG：彭博称，大型船舶通行几乎绝迹，周三大宗商品过境量降至14艘，低于协议后34艘的平均水平；LNG油轮通行仍然暂停，且卡塔尔一批货物被取消后，巴基斯坦紧急寻求7月15-16日交付的一船LNG。• 中国/宏观：6月PPI同比上涨4.1%，但环比下跌0.3%；CPI放缓至1.0%，低于1.1%的共识预期，令报道在整体出厂通胀与再通胀动能消退之间分化。• 零售/消费者：德勤称，美国返校季支出将降至每名儿童557美元，收入超过20万美元的家庭计划削减20%。• 制药：Dr. Reddy’s因司美格鲁肽批次未达规格，推迟仿制版Ozempic的商业供应，这对诺和诺德构成正面信号。

美国连续第二天打击伊朗，油价上涨

盘后风险仍集中在石油和利率，此前美国中央司令部确认又一轮对伊朗打击；新的信用和发行事项也给个股带来压力。• 伊朗/石油：美国中央司令部称，美军连续第二天打击伊朗，以降低对霍尔木兹航行的威胁；布伦特盘后上涨6.6%至79.06美元，WTI在亚洲时段交投于75美元上方。• 伊朗/谈判：特朗普警告称，如果伊朗袭击更多船只，打击将“严重得多”；随后他表示伊朗已致电寻求达成协议，同时质疑德黑兰是否会遵守协议。• 半导体/IPO：彭博称，SK海力士拟发行的美国ADR获得超过七倍超额认购，可能筹资约245亿美元，预发行Nasdaq交易定于周五进行。• 信用/汽车：标普将哈雷戴维森下调至垃圾级，理由是低成本摩托车和重组带来利润率压力。• 媒体/并购：《华尔街日报》指出，派拉蒙-华纳杠杆接近800亿美元，约为Ebitda的6.5倍；MoffettNathanson称其“令人震惊”。

Fed纪要提示加息风险，油价收盘大幅上涨

鹰派Fed纪要强化了油价-通胀交易，不过纳斯达克在收盘前收复失地。公司消息整体喜忧参半，AI基础设施支出仍在扩大，消费者和航空数据偏软。• Fed/利率：纪要显示，少数官员认为6月存在加息理由，18名官员中有9名预计2026年至少加息一次；仅1名官员预计会降息。Fed将利率维持在3.5%-3.75%，并删除了带有宽松倾向的措辞。• 市场/油价：布伦特一度升至80.59美元，最终收涨5.2%，报78.02美元；WTI收涨4.4%。道指下跌577点，标普500下跌0.3%，纳斯达克收盘小幅上涨。• 航空/消费者：随着燃油风险回归，美国航空下跌6%，捷蓝航空和联合航空均下跌至少4%，达美航空跌逾3%。5月消费者信贷意外减少1.82亿美元，市场预期为增加175亿美元。• AI/消费：Meta计划在阿尔伯塔建设一座约100亿美元、1吉瓦的数据中心；Levi将全年收入增长预期上调至7%-7.5%，并提高股息。

特朗普威胁再次打击伊朗并接管哈尔克岛，油价飙升

地缘政治风险再次加剧，油价和利率压力拖累美股低开，同时国防和信贷供给消息为个股增添线索。• 伊朗/石油：特朗普表示，美国今晚可能会再次“猛烈”打击伊朗，可能接管哈尔克岛，并可能恢复仅针对伊朗的封锁。布伦特一度上涨近7%，随后在79.50美元附近交易；标普500指数开盘下跌0.6%。• 乌克兰/国防：特朗普表示，美国将授权乌克兰生产爱国者拦截弹；《华尔街日报》称，他支持乌克兰对俄罗斯境内发动远程打击。• 燃料/俄罗斯：在乌克兰无人机袭击炼油厂后，俄罗斯禁止柴油出口；彭博称，俄罗斯去年供应了全球约11%的柴油。• 信用/大型科技：亚马逊250亿美元债券发行获得的订单仅为交易规模的1.6倍，加剧了市场对2026年1820亿美元AI相关科技债发行的担忧。

油价飙升后，加息押注升温

与油价相关的通胀风险在利率市场进一步加深，同时公司消息推动半导体、住宅建筑商和欧洲银行出现交易驱动的波动。• 利率/石油：衍生品目前已完全计入英国央行将在年底前加息，Fed和欧洲央行的加息预期分别提前至10月和9月；《华尔街日报》称，Fed本月加息的隐含概率从27%升至约36%。• 霍尔木兹/航运：Kpler称，霍尔木兹海峡通行量维持在接近上周的节奏，周一有36次穿越、周二有41次，尽管国际海事组织敦促运营商避开该海峡，印度也为至少九艘满载油轮寻求安全通行。• 半导体/苹果：苹果承诺未来五年斥资超过300亿美元购买美国制造的博通芯片，其中包括支持Fort Collins一处设施进行15亿美元升级。• 住宅建筑商：Dream Finders将对Beazer的报价提高至每股32美元，约合8.75亿美元；Beazer盘前上涨12%。• 西班牙/银行：特朗普威胁削减与西班牙的贸易后，桑坦德银行和BBVA下跌。

特朗普称伊朗停火已结束，油价上涨

特朗普宣布伊朗停火已结束后，地缘政治风险重新加速，并带来明确的跨资产通胀冲击，同时出现多起公司层面的监管和并购进展。• 伊朗/市场：特朗普称伊朗停火已结束后，布伦特上涨5.3%至约78美元，标普500期货下跌0.8%，10年期美债收益率升至接近4.57%；但他仍表示谈判代表可以继续磋商。• 利率/外汇：德国10年期国债收益率升破3%，随着油价上涨重新引发通胀担忧，欧元对冲变得更加偏空。• Apple/欧盟：Apple在欧盟普通法院挑战《数字市场法案》针对App Store和iOS的守门人规则失败；该裁决可以上诉。• 银行/并购：裕信银行称，德国商业银行股东应约使其潜在持股比例升至47.6%，虽不足以取得控制权，但足以加大对德国第二大银行的压力。• 健康保险公司：KFF称，ACA保险公司寻求2027年保费上调中位数为14%。

伊朗打击巴林和科威特美方地点，油价维持买盘

地缘政治风险仍是跨资产主要驱动因素，但亚洲市场也出现了明显轮动：资金涌入中国科技股，同时撤离韩国芯片高贝塔敞口。• 海湾/伊朗：伊朗称其打击了巴林和科威特的85处美军地点，并击落一架MQ-9；科威特称防空系统正在拦截敌方导弹和无人机。德黑兰仍未声称对周二的船只袭击负责。• 能源/航运：少数油轮使用了阿曼一侧的霍尔木兹航线，而LNG运输基本停摆。彭博计算称，在美国撤销豁免后，有6300万桶伊朗石油在海上或处于闲置状态。• 中国科技：恒生中国企业指数一度上涨3.4%，创2025年5月以来最大涨幅；阿里巴巴涨逾8%，腾讯涨逾3%。• 半导体/亚洲：韩国Kospi指数一度下跌5.7%，使其较上月高点的跌幅达到约20%；三星下跌6.9%，SK海力士下跌5%。• 宏观/材料：RBNZ加息25bp至2.5%；美国DLA寻求采购至多3亿美元的碳酸锂。