2026-04-16

美国续发俄罗斯豁免，石油供应缓解扩大

能源政策仍偏向抑制原油价格，而较晚发布的企业动态给航空、防务和AI电力基础设施领域增添了个股风险。• 石油/制裁：美国财政部续发一项许可，允许购买4月17日前装船、并在5月16日前交付的俄罗斯石油，逆转了贝森特两天前关于该豁免不会延长的说法。• 伊朗谈判：伊朗的Ghalibaf称特朗普的七项说法不实，否认存在任何铀转移谅解，并表示如果华盛顿继续制造“谎言”，谈判将不会成功。• 航空：美国航空表示，其没有参与、也无意参与与美联航的合并，并认为交易会损害竞争；AAL盘后下跌1%。• 防务：美国国务院批准可能向德国出售价值119亿美元的基于“宙斯盾”的舰载系统，洛克希德·马丁和RTX被列为主要承包商。• AI电力：Fermi盘后最多下跌31%，此前CEO Toby Neugebauer立即离职。

伊朗限制霍尔木兹重开，船只折返

风险偏好延续至收盘，但中东尾盘细节令“霍尔木兹开放”交易复杂化，利率市场的信服程度低于股市。• 霍尔木兹/航运：伊朗告知调解方，仍将限制霍尔木兹通行，要求与伊朗革命卫队协调并收取通行费；英国《金融时报》和纽约时报援引追踪数据称，至少10-12艘船只在驶向海峡后折返或暂停前进。• 伊朗谈判：特朗普称，协议签署后封锁才会结束，但伊朗否认其将把浓缩铀转移至海外的说法，并驳斥有关永久停止铀浓缩的报道。• 市场/利率：标普500收涨1.2%，纳斯达克上涨1.5%，创1992年以来最长连涨；10年期美债收益率收于4.244%，Fed降息定价仍偏谨慎。• 汽车/政策：美国正考虑收紧北美汽车进口规则，Lutnick排除了中国投资美国汽车业的可能性，令F、GM和TSLA承压。

特朗普称伊朗协议大体敲定，美股创新高

能源通胀风险下降提振风险偏好，但航运和核协议细节仍存在争议。• 伊朗谈判：特朗普表示，伊朗同意无限期暂停核计划，谈判可能在本周末恢复，协议可能在“一两天内”达成；德黑兰尚未确认。WSJ报道称，另一项提案称，如果伊朗交出972磅近武器级铀，将解锁200亿美元资金，这与特朗普“不会给钱”的说法相矛盾。• 霍尔木兹/航运：Fars称，如果美国封锁持续，伊朗将关闭霍尔木兹海峡。美国海军称，水雷威胁尚未被完全掌握；BIMCO称特朗普关于重新开放的说法不准确；彭博称仍有1.35亿桶原油受困。• 市场/利率：标普500指数突破7100点，上涨1.3%；布伦特交投于89美元附近，WTI报83美元。随着交易员重新建立降息押注，两年期收益率跌至3.69%。• 板块/个股：UAL和RCL上涨逾10%，而XOM、CVX和PSX下跌约6%，APA下跌10%。AAPL获BNP上调评级；AMG成为Orso Partners做空目标。

油价暴跌，美国封锁仍然有效

随着油价和收益率下跌，风险资产开盘走强，但霍尔木兹重开仍有条件，航运正常化看起来进展缓慢。• 市场/利率：标普500指数上涨0.8%至纪录高位，纳斯达克100指数上涨0.7%，道指上涨1.4%；布伦特油价跌逾10%，接近89.30美元，而10年期美债收益率降至约4.24%。• 霍尔木兹/封锁：特朗普表示，美国对伊朗港口的封锁将持续到伊朗协议“100%完成”；美军中央司令部称，已有19艘船掉头，且没有船只突破封锁。• 航运/天然气：伊朗国家电视台称，通过霍尔木兹需要与伊朗革命卫队海军协调，两艘ADNOC LNG油轮正尝试自战争开始以来首次进入海湾。• 中国科技：中国因外卖配送监管不力，对阿里巴巴、PDD、京东、美团等罚款36亿元人民币。• 金融：Ally业绩超预期，汽车贷款发放额为115亿美元，高于预期的105亿美元。

伊朗宣布霍尔木兹海峡开放，油价暴跌

伊朗在停火期间明确重新向商业交通开放霍尔木兹海峡后，油价大幅下调，早盘基调转向旅行板块、远离能源板块。• 石油/霍尔木兹：伊朗外长阿巴斯·阿拉格齐表示，停火剩余期间所有商业船只均可通过霍尔木兹海峡；布伦特和WTI跌幅均超过10%，分别跌破90美元和接近81.50美元。• 航运/安全：彭博数据显示，Dynacom旗下200万桶级Atokos VLCC在关闭应答器的情况下已穿越霍尔木兹海峡；法国和英国召集约40个国家讨论防御性重开计划，交战方除外。• 旅行/能源用户：原油走低和停火希望推动皇家加勒比上涨约9%，联合航空和嘉年华邮轮涨幅超过7%；德国航空公司寻求战略煤油储备和北约管道使用权。• 财报/工业：Netflix因利润率指引下跌9%-10%；伊朗战争导致改道冲击精炼产能，美国铝业下跌7%。

巴基斯坦油轮驶出霍尔木兹，油价下跌

隔夜交易中，除美国期货外，市场温和偏向避险；尽管海湾交通仍严重受限、黎巴嫩停火看起来脆弱，但外交因素令原油走软。• 原油/霍尔木兹：在特朗普对伊朗协议表示乐观以及以色列-黎巴嫩停火之后，WTI下跌约1.5%至93美元，布伦特下跌1.3%至98美元；巴基斯坦的Shalamar油轮载约45万桶原油驶出霍尔木兹，是周一美国封锁以来首批驶出的原油货物。• 黎巴嫩：黎巴嫩军方称记录到数起以色列违反停火的事件，官方媒体报道称，流离失所的居民试图返回南部，造成交通拥堵；以色列暂无即时评论。• 金属/通胀：LME金属指数收于纪录高位，此前四周上涨12%，由铝领涨；自战争开始以来，铝价已上涨约15%；摩根大通警告称，供应短缺可能持续较长时间。• Apple：负责Watch、AirPods、健康和智能家居营销的Apple高管Stan Ng在任职31年后退休。

黎巴嫩停火协议松动，标普500创新高

美国风险偏好保持韧性，但在黎巴嫩停火正式开始后，中东局势降温显得并不均衡，原油仍然波动。• 市场/石油：标普500收涨0.3%，再创新高，纳斯达克上涨0.4%；布伦特结算价上涨近5%至99.39美元，随后WTI在特朗普对伊朗协议的乐观表态后跌向93美元。• 黎巴嫩：停火于美国东部时间下午5点生效，最初未报告敌对行动，但黎巴嫩国家通讯社随后报道以色列炮击Khiam和Debbine，并有以色列战机飞越；以色列国防军警告居民留在利塔尼河以北。• 能源：特朗普政府官员敦促埃克森、雪佛龙、Diamondback、Devon和西方石油提高产量，称霍尔木兹中断已导致约1600万桶/日供应退出，且应持续数周而非数月。• 媒体：Netflix营收增长16%至123亿美元，EPS超预期，但第二季度EPS指引为0.78美元，不及预期；里德·哈斯廷斯将于6月离开董事会。

特朗普称伊朗在铀问题上让步，油价回吐涨幅

油市消息转为双向拉扯：期货因封锁风险触及新高，随后在特朗普称伊朗核协议取得进展后回落，而黎巴嫩停火条款仍显脆弱。• 伊朗/石油：在特朗普称伊朗同意交出高浓缩铀、谈判可能于本周末重启之前，WTI上涨约4%至95美元，布伦特上涨5%至99.75美元；伊朗尚未确认。• 黎巴嫩停火：内塔尼亚胡确认10天停火，但称以色列军队将留在黎巴嫩南部10公里缓冲区；真主党要求以色列不得拥有行动自由，停火开始前火箭弹袭击加剧。• 利率/信用：亨利·保尔森敦促美国财政部为潜在需求崩塌制定“破窗”应急计划，并警告债务危机将会“非常凶险”。• 个股：摩根大通解除OCC交易监控令；Madison Air在工业板块IPO中大涨19%；CenterPoint必须维持印第安纳州一座燃煤机组运营。

特朗普宣布以色列-黎巴嫩停火，美伊疑虑推高布伦特

地缘政治消息仍是市场驱动因素：黎巴嫩停火说法提振了风险情绪，但交易员质疑达成更广泛美伊协议的路径，油价仍有买盘支撑。• 中东/石油：布伦特上涨2.8%，至约97.54美元，因美伊谈判仍未达成协议；特朗普另称以色列和黎巴嫩同意自美东时间下午5点起停火10天，但尚未获以色列或真主党证实。• 霍尔木兹/航运：美军中央司令部称，已有14艘船遵守伊朗港口封锁，高于此前13艘；美国一项最高覆盖400亿美元的霍尔木兹油轮保险计划已接近就绪，同时现货油轮风险溢价达到每天约47.5万美元。• 信贷/银行：彭博称，摩根大通、高盛和巴克莱正通过提高杠杆融资利率和下调抵押品估值，收紧对私募信贷基金的融资。• 运输/零售：J.B. Hunt释放货运复苏信号；Allbirds在周三受AI推动暴涨582%后，一度下跌31%。

美国扩大对伊朗封锁，初请失业金人数下降

盘前市场在更稳健的劳动力数据、更大范围的伊朗航运行动，以及新一轮个股监管和财报消息之间权衡。• 伊朗/石油：美国将封锁范围扩大至受制裁船只和涉嫌走私船只，无论其所在位置，包括在印太地区追踪；五角大楼表示，13艘船已掉头，且没有船只遭登船检查。• 宏观/利率：初请失业金人数减少1.1万人至20.7万人，但3月工业产出意外下降0.5%；Fed的威廉姆斯表示，当前政策仍能很好应对战争引发的供应风险。• 互联网/AI：欧盟提议强制谷歌向搜索和AI竞争对手共享排名、查询、点击和浏览数据；谷歌称该计划越权。• 金融：纽约梅隆银行、美国合众银行和嘉信理财业绩或关键预估超预期，而美国银行启动五档投资级债券发行。• 医疗保健：礼来表示，其Foundayo减肥药在一项心血管研究中的表现至少不逊于较老的胰岛素。

台积电提振AI交易，霍尔木兹航运转向伊朗航线

亚洲风险偏好在AI和中国支持因素带动下走强，但油市运行环节仍承压，个股消息在美国盘前活跃。• AI/半导体：台积电3月季度利润增长58%至5725亿新台币，高于5424亿新台币预期，并上调营收展望；其ADR仍下跌3%，而AMD上涨，NVDA徘徊在可能连续第12天上涨的水平附近。• 霍尔木兹/石油：劳氏日报称，自4月13日以来穿越霍尔木兹的27艘大型船舶中有15艘使用伊朗要求的沿岸航线，没有船舶使用主流航线，且81%与伊朗有关联。• 汽车：彭博称，第四季度美国7071辆Cybertruck注册量中，SpaceX占1279辆；若不计马斯克旗下公司的购买，注册量本会下降51%。• 消费/医疗健康：百事公司销售额和利润超预期，并重申业绩指引；雅培下调全年盈利展望后下跌6%。

与伊朗有关船只进入海湾，中国经济增长超预期

亚洲消息对风险偏好影响不一：中国增长超预期提振周期股，而新的船舶追踪数据使霍尔木兹封锁说法仍存在争议。• 霍尔木兹/石油：彭博称，至少两艘受制裁、与伊朗有关的船只经由一条非同寻常的阿联酋路线进入海湾；美国中央司令部仍称没有船只突破封锁，周二通行量约为11艘，而战前约为135艘。• 中国宏观：第一季度GDP同比增长5%，高于4.8%的预期，不过3月零售销售仅为1.7%、不及预期，房地产投资下跌11.2%。• AI/半导体：据知情人士称，马斯克团队已向AMAT、东京电子和LRCX询价，拟在奥斯汀建设一条Terafab试点产线；目前尚未下单。• 国防：澳大利亚计划到2033年将国防支出提高至GDP的3%，未来十年增加530亿澳元。

标普500收于7000点上方，Spirit面临清算风险

风险偏好在收盘前走强，但盘后交易又出现来自航空、银行和医疗保健板块的个股压力。• 市场/石油：标普500收涨0.8%，报7,022.95点，首次收于7,000点上方；纳斯达克上涨1.6%至纪录高位，WTI收涨1美分，报91.29美元。• 霍尔木兹/伊朗：美国中央司令部称，一艘美国驱逐舰迫使一艘悬挂伊朗国旗的货船改道，目前已有10艘船被迫折返；美国财政部制裁了二十多家与沙姆哈尼有关的石油实体、个人和船只。• 航空：彭博称，破产的Spirit最早可能在本周决定是否清算，因战争推高的燃油成本挤压现金。• 个股：小罗伯特·肯尼迪支持放宽肽类规则后，Hims一度大涨12%；高盛将FICC不及预期归因于利率交易受冲击；一项评估对礼来/百健的阿尔茨海默病药物提出质疑。

贝森特加大对伊朗石油施压，标普500创新高

尽管围绕能源流动和伊朗谈判的政策风险仍未解决，股市延续反弹。• 市场：标普500上涨0.5%，盘中创下7,004点纪录；强劲财报和和平希望压过了对战争成本的担忧。• 石油/制裁：贝森特表示，美国不会延长俄罗斯和伊朗石油豁免；他就次级制裁警告两家中国银行，并称中国购买伊朗石油已暂停。• 外交/石油：白宫否认正式寻求延长停火；谈判预计将在巴基斯坦继续，而伊朗尚未承诺参加下一轮谈判。• 宏观/利率：Fed褐皮书称，经济活动实现轻微至温和增长，但所有12个辖区的能源和燃料成本大幅上升。• 个股：陪审团认定Live Nation非法垄断票务市场；美国银行称大宗商品交易收入跃升60%。

美股逼近纪录高位，封锁说法相互矛盾

美股维持在纪录高位附近，但中东消息面仍显混乱：延长停火的讨论降低了尾部风险，而航运数据与官方说法相互矛盾。• 市场：标普500指数上涨约0.2%-0.3%，有望录得1月以来首次纪录收盘高位，金融和科技板块领涨。• 霍尔木兹/石油：彭博称，美国和伊朗正在权衡将停火延长两周，但一名美国官员表示，尚未就延期达成协议。• 航运：美国中央司令部称，封锁开始后的前48小时内没有船只规避封锁，且有9艘船折返；英国《金融时报》称，两艘受制裁油轮进入海湾驶向伊朗。• 宏观/利率：国际货币基金组织警告称，美国国债发行正在侵蚀美国的安全溢价；债市上涨后，收益率回升2-3bp。• 个股：NOV将第一季度调整后盈利指引下调至1.77亿美元；Allbirds在转向5000万美元AI算力业务后大涨。

特朗普威胁鲍威尔，Fed风险上升

政策风险重新回到交易主线，银行业绩仍构成支撑，而封锁相关头条变得更加矛盾。• Fed/政治：特朗普表示，如果Fed主席杰罗姆·鲍威尔不“及时”下台，他将解雇鲍威尔，并且不会叫停美国司法部的翻修调查；凯文·沃什的确认听证会定于4月21日举行。• 银行：摩根士丹利每股收益为3.43美元，高于预期的3.02美元，营收创纪录达205.8亿美元；美国银行每股收益为1.11美元，高于预期的1.01美元，股票交易收入增长30%。• 信贷/私人信贷：美国银行披露约200亿美元私人信贷敞口，PNC披露对私人信贷提供方的敞口为70亿美元；标普警告称，2024年主经纪商贷款规模超过2.5万亿美元。• 石油/地缘政治：伊朗拒绝了IMO安全走廊计划，并称两艘驶往伊朗的船只通过了美国封锁线，与美军中央司令部的说法相矛盾。• AI/云：Jane Street以每股109美元的价格向CoreWeave追加投资10亿美元，并计划投入约60亿美元用于AI服务。

伊朗威胁扩大海湾贸易中断，油价上涨

欧洲早盘油市风险重新显现，AI资本开支和贸易政策头条也为美股期货带来交错影响。• 能源/地缘政治：在伊朗威胁称若美国封锁持续，将停止波斯湾、阿曼海和红海范围内的进出口后，布伦特反转走高，上涨1%至95.68美元，WTI上涨0.3%至91.63美元。• 霍尔木兹航运：FT称，希腊所有的Seachampion在挂靠伊朗港口后试图驶离霍尔木兹；在其他船只停航或掉头后，这是新的考验。• 半导体：ASML将2026年销售展望从340亿至390亿欧元上调至360亿至400亿欧元，理由是AI驱动的芯片制造工具需求。• 贸易政策：中国否认向伊朗提供军事支持，并誓言若特朗普实施威胁中的50%关税将采取反制措施；特朗普还对Sky News表示，英国关税协议可能会被修改。• 汽车：Stellantis表示，第一季度北美出货量增长17%。