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季末前美股上涨，Nike因中国疲软下跌
尽管劳动力数据走强、日元再下一台阶，美国股市仍在季末前震荡走高。主要压力点偏个股：AI硬件出口管制风险、AI对服务业的冲击、并购套利破裂以及盘后零售疲弱。• 市场/宏观：标普500指数上涨0.8%，纳斯达克指数上涨1.5%，季度涨幅分别达到14.9%和21.4%；5月职位空缺数以759万高于预期，日元跌至近162.8兑1美元的40年新低。• AI硬件：台湾扩大对涉嫌将AI服务器转运至中国的调查后，超微电脑下跌，使出口管制风险继续受到关注，尽管韩国报告称半导体带动出口激增。• 消费/零售：Nike盘后下跌约9%，因中国销售额下滑12%盖过了9.86亿美元关税退款对盈利的提振。• AI服务：Concentrix下调收入展望后暴跌，Teleperformance遭到抛售，因投资者下调了受生成式AI冲击的外包模式估值。• 交易/压力：Getty威胁终止与Shutterstock的合并后，Shutterstock大跌；Dish DBS申请预打包式第11章破产保护，空气产品公司则因取消清洁能源项目而上涨。
Getty拟终止合并，Shutterstock暴跌
盘后消息对并购套利、加密货币和外汇偏风险负面，而AI相关亚洲数据仍强劲。• 图像/M&A：Shutterstock下跌约30%，此前Getty表示，除非7月6日前情况发生变化，否则将终止双方合并；该公司拒绝英国方面要求出售Shutterstock编辑业务的要求。• AI/政策：在Anthropic承诺应对安全风险后，美国商务部取消了对Anthropic Fable 5和Mythos 5模型的外国访问限制。• 亚洲/芯片：受AI数据中心相关半导体需求带动，韩国6月出口激增70.9%，创1978年以来最快增速。• 外汇/加密货币：日元跌至162.77兑1美元，创40年新低；受利率和Strategy相关担忧影响，比特币跌至57,742美元。
中国业务疲软盖过关税提振的盈利，耐克下跌
季度末风险基调仍具建设性，但盘后财报和资产负债表压力推动了最清晰的个股走势。• 耐克：股价盘后下跌约9%。营收下滑1%至109.7亿美元，中国销售额下跌12%，9.86亿美元关税退款抬高了10.7亿美元利润。• 媒体/电信：EchoStar旗下Dish DBS在AT&T频谱出售延迟后，提交预先安排的第11章破产保护申请，获88%债权人支持；约20亿美元有担保债券于周二到期。• 金属/并购：美国铝业同意收购South32铝资产，企业价值最高56亿美元，包括31亿美元现金和10亿美元美国铝业股票。• 市场：标普500上涨0.8%，纳斯达克上涨1.5%，季度涨幅分别达到14.9%和21.4%；SOX本季度上涨88%。• 航天：NASA授予新的月球着陆器合同：Astrobotic约2.98亿美元，Firefly为1.44亿美元，Intuitive Machines为1.48亿美元。
最高法院维持出生公民权，职位空缺超预期
美股维持在季末高点附近，强劲劳动力数据以及法院/监管头条推动宏观与个股走势分化。• 宏观/数据：5月职位空缺升至759万个，高于730万个的共识预期；消费者信心小幅升至91.2，但低于预期；“难找”工作指标触及5年半高点。• 最高法院：最高法院以6比3推翻特朗普的出生公民权行政令，并同意审理苹果就与Epic App Store费用相关的藐视法庭裁定提出的上诉。• 烟草/医疗保健：菲利普莫里斯表示，FDA授权20款Zyn袋装产品以危害低于香烟的定位进行营销，这是尼古丁袋装产品首次获得此类认定。• 汽车/工业：福特因变速箱缺陷召回741,195辆汽车；空气产品公司上涨10%，因投资者欢迎其取消项目。
英国考虑干预Paramount-Warner交易，Concentrix暴跌
美国股指期货变化不大；除AI半导体外，个股消息偏负面，交易风险、AI颠覆担忧和项目减记推动了最剧烈的波动。• 媒体/M&A：英国表示，出于媒体多元化考虑，倾向于干预Paramount Skydance以1100亿美元收购华纳兄弟探索的交易，使监管审查成为焦点。• AI服务：Concentrix将2026财年收入展望中值下调约1.3亿美元后，盘前下跌25%；由于市场担心AI正在侵蚀外包需求，Teleperformance一度下跌16%。• 工业/能源：Air Products取消了路易斯安那州清洁能源综合体和亚利桑那州液氢设施，预计将在财年第三季度计入最高29亿美元的税前费用。• 加密/支付：Visa、Stripe、BNY、贝莱德、Alphabet和Coinbase支持Open USD；这是一项拟议中的美元稳定币计划，储备收益将由参与方共享。
台湾扩大AI服务器走私调查，超微电脑下跌
早盘消息面喜忧参半：出口管制风险打击AI硬件，海湾物流缓和拖累大宗商品，欧洲则采取行动保护钢企。• AI硬件：台湾扩大对超微电脑AI服务器涉嫌转运至中国的调查，传唤6人并搜查Chief Telecom和Albatron；SMCI下跌8%，Albatron下跌10%，Chief Telecom下跌1.5%。• 能源/大宗商品：Kpler统计，周一约有24艘大宗商品船只通过霍尔木兹海峡，为袭击以来首次增加。亚洲炼厂向美国报价出售中东原油；铝价6月下跌15.4%，创2008年以来最差单月表现。• 欧洲/钢铁：欧盟将从7月1日起把免关税钢铁配额削减47%至1830万吨，并对超配额部分征收50%关税，支撑本土钢企。• 航运：马士基将2026年基础Ebitda指引从45亿-70亿美元上调至80亿-100亿美元，并将EBIT指引上调至20亿-40亿美元，理由是需求和现货运价上升。
日元跌至40年低点，中国工厂活动扩张
亚洲消息增添了宏观交叉影响：日本干预风险上升，中国数据边际改善，能源风险显示出重新定价迹象。• 外汇/日本：日元跌破162日元兑1美元，创1986年以来最弱；财务大臣片山皋月表示，当局准备在必要时采取行动。• 中国/宏观：官方制造业PMI从50.0升至6月的50.3，高于50.1的共识预期；出口订单重回扩张区间。• 石油/能源：WTI下跌0.8%至70.19美元。摩根士丹利将其2026年第三季度即期布伦特预测下调15美元至75美元，理由是霍尔木兹流量恢复更快。• 亚马逊/印度：亚马逊承诺再向印度投资130亿美元，使2010-2030年计划投资超过880亿美元，其中大部分新增支出瞄准AWS。• 必需消费品/反垄断：Cal-Maine和其他鸡蛋生产商同意支付330万美元，并捐赠5000万枚鸡蛋，以了结价格协调指控。
海湾风险溢价回落，股市上涨
随着早盘霍尔木兹局势降级降低尾部风险，风险偏好改善，大盘科技股在收盘前接过领涨主线。企业分拆和数据中心支出带来个股催化因素，但尾盘消息面使油价、半导体和外汇的走势不如股市盘面所显示的那样稳定。• 市场/科技：纳斯达克上涨2.1%，道指收于52000点上方；Alphabet在纳入道指首日上涨4.8%，Tesla上涨8.5%。• 石油/地缘政治：华盛顿称美国和伊朗将在霍尔木兹附近停止行动，但德黑兰随后寻求由阿曼监督通行，并警告称其可能单独行动；布伦特结算上涨1.6%，随后WTI盘后走软。• Comcast/有线电视：Comcast因计划分拆NBCUniversal和Sky而大涨；随着交易员押注此次拆分可能重新打开宽带交易的可选空间，Charter信用资产上涨。• 半导体/AI：三星和SK海力士详述了由政府支持的庞大晶圆厂计划；与此同时，台湾突击搜查Super Micro办公室，调查一起涉嫌走私英伟达芯片的案件。• 政策/宏观：最高法院阻止特朗普立即解雇Fed理事Lisa Cook；盘后，日元触及40年低点，中国制造业PMI重回扩张。• 医疗保健：在FDA指控数据被篡改后，NEJM撤回Tavneos主要试验，安进随之下跌。
伊朗寻求霍尔木兹通行管控，油价守住涨幅
美股收盘显著走高，但尾盘消息流使海湾航运、AI基础设施和个股生物科技风险仍受关注。• 油价/地缘政治：伊朗称希望阿曼协助监管霍尔木兹海峡通行，并可能单独行动；布伦特原油收涨1.6%，报73.15美元，德黑兰同时表示专家将前往多哈，但不会与美国直接会面。• 市场/科技：道指首次收于52000点上方；纳斯达克上涨2.1%，Alphabet在其道指首秀中上涨4.8%，Tesla大涨8.5%。• 数据中心：Digital Realty同意以现金加股票方式，斥资35亿美元收购Blackstone在弗吉尼亚州三座数据中心的股权。• 医疗保健：《新英格兰医学杂志》在FDA指控数据被篡改后，撤回了Tavneos主要试验论文；安进的该药去年产生4.59亿美元收入。
最高法院保护Fed理事，台湾突查超微电脑办公室
股市上涨，纳斯达克涨近2%；法院裁决降低了眼前的Fed独立性风险，但更广泛的监管不确定性仍在。• Fed/监管机构：最高法院以5比4的裁决阻止特朗普立即解雇Fed理事Lisa Cook，但另案允许多数独立机构进行任意解职；美债收益率变化不大。• 半导体/管制：台湾当局突查超微电脑台湾办公室，调查其涉嫌通过服务器将英伟达芯片走私至中国；相关办公室也遭搜查。• 有线电视/信贷：Charter 2033年到期债券最多上涨4.125美分，五年期CDS创纪录收窄66bp，交易员押注康卡斯特拆分可能促成一笔宽带交易。• 加密货币/Strategy：Strategy宣布最多20亿美元普通股/优先股回购及潜在比特币出售后，股价上涨约7.5%。• 航运：马士基上调2026年指引，称集装箱需求增强，全球运量增长约4%。
Comcast因NBCUniversal-Sky分拆计划跳涨
开盘风险偏好走强，受Comcast重组和科技股买盘恢复带动；尽管外交安排在计划中，霍尔木兹航运风险仍未化解。• Comcast：Comcast盘前上涨约25%，此前宣布将在一年内免税分拆NBCUniversal和Sky；股东将同时持有两家公司。• 太空/M&A：Rocket Lab同意以每股54美元收购Iridium，对这家卫星运营商的企业价值估值约80亿美元，以整合发射、制造和一个66颗卫星的网络。• 海湾/石油：Kpler称，霍尔木兹海峡通行量从周六的38艘降至周日的22艘；特朗普称美伊谈判将于周二在多哈恢复，但伊朗称尚未确认会议或地点。布伦特维持在73美元附近。• 电信：Verizon表示，BT国际合资企业将导致第二季度亏损7亿至8亿美元。• 加密/银行：纽约梅隆银行将在7月下旬前为机构客户新增Circle的USDC铸造、销毁、转账和托管能力。
三星与SK海力士详述AI支出，韩国股市反弹
AI硬件支出支撑风险偏好；半导体以外，企业行动主导个股新闻，加密货币资金流转弱。• 韩国/半导体：三星与SK海力士详述了政府支持的计划：彭博援引消息称，四座晶圆厂总投资达800万亿韩元（5180亿美元），而FT称合计扩产规模为911万亿韩元（5900亿美元）。Kospi抹去3.4%的跌幅。• 电信：BT与Verizon同意组建一家50:50的国际连接合资企业，服务约180个国家的3000多名客户；Verizon将向BT支付6.25亿美元的均衡费用。• 消费：British American Tobacco将在年底前裁员5500人，并外包3500个岗位，目标是到2028年实现每年6亿英镑的节省。• 加密货币：美国比特币ETF本月净流出将创纪录，超过41亿美元，其中IBIT占30亿美元。
美国称伊朗同意停止霍尔木兹袭击，油市风险缓和
降级消息抑制了海湾风险溢价，而新的AI周期和杠杆数据使市场继续关注拥挤的科技敞口。• 石油/地缘政治：一名美国官员告诉FT，华盛顿和德黑兰将停止行动，停止在霍尔木兹海峡的相互攻击，并允许船只自由通行；伊朗尚未确认这一暂停。• 科技/半导体：《韩国经济日报》报道称，三星和SK可能宣布未来10年最高达2000万亿韩元（约1.3万亿美元）的投资，包括在光州附近新建半导体晶圆厂。• 杠杆/风险：WSJ称，美国保证金债务5月同比上升54%至创纪录的1.4万亿美元，杠杆ETF资产几乎翻倍至2200亿美元，增加了科技、半导体、特斯拉和英伟达的下行风险。• 医疗保健/法律：美国司法部结束了对雅培Sturgis婴儿配方奶粉工厂的刑事调查，并选择就与联邦营养项目销售相关的问题达成民事解决。
油价剧烈震荡，美光重振AI交易
风险偏好震荡但并未崩坏：本周伊始，油价去风险化形成顺风，随后因全球芯片压力而大幅抛售，之后在美光带动的AI硬件需求支撑下企稳，直到霍尔木兹袭击再起令能源通胀重回市场视野。利率仍是逆风，Fed官员讲话和坚挺的PCE让加息风险延续；与此同时，银行、超大盘科技股和并购中的个股催化因素也很重要。• 油价/地缘政治：制裁缓和、油轮通行和外交努力降低了霍尔木兹尾部风险，原油先是回吐伊朗战争溢价；随后，与伊朗有关的袭击和美国打击重燃供应担忧，油价反弹；周末后段有关暂停行动的报道令能源风险仍然偏高，但不再是单边走势。• 半导体/AI：SOX在周初遭遇深度抛售，美光在财报前下跌；但美光500亿美元的销售预测、长期供应协议和内存价格大幅上涨，使盘面重新转向包括博通和高通在内的AI硬件赢家。• 科技/消费：AI驱动的内存短缺迫使硬件价格上调后，苹果和微软面临利润率和需求担忧；与此同时，随着基金流出、保证金债务以及AI资本开支债务忧虑再度浮现，更广泛的科技股仓位显得拥挤。• 利率/宏观：鹰派Fed言论、坚挺的PCE以及后续有关政策流程收紧的报道，让加息风险延续；不过，在股市抛售期间，美债曾短暂上涨。• 银行/交易：大型银行通过Fed压力测试，使摩根大通得以进行500亿美元回购并提高股息；医疗保健和半导体并购也保持活跃。
据报伊朗在霍尔木兹停止攻击，油价回落
能源风险主导了当天走势：有关霍尔木兹航线遭布雷的警告以及一艘卡塔尔原油油轮遇袭，推动油价早盘上涨；但美国官员称华盛顿与德黑兰已同意停止攻击并维持船舶通行后，风险溢价在尾盘消退。原油之外，AI消息更多偏谨慎而非庆祝，产能瓶颈、杠杆以及资本开支回报担忧压制了拥挤的科技敞口。• 石油/地缘政治：NYK警告，霍尔木兹海峡交通量可能在数月内维持在战前水平的一半以下；安联估计，超过1,200艘、载有1250亿美元货物的船只受困。一艘卡塔尔原油油轮遇袭后，布伦特一度上涨1.9%；随后在据报霍尔木兹局势降级后回落，但伊朗尚未确认。• AI/杠杆：据报谷歌因产能限制而限制Meta使用Gemini，导致Meta部分项目推迟。国际清算银行警告，超大规模云服务商的AI资本开支可能演变为投资泡沫破裂；华尔街日报则指出，美国融资融券债务创纪录，杠杆ETF敞口集中在科技、半导体、特斯拉和英伟达。• 交易/基础设施：据称Williams正就以约55亿美元收购Momentum Midstream进行深入谈判；Firmus-DayOne计划在印尼建设一座360兆瓦的英伟达AI工厂园区。• 医疗保健/法律：美国司法部结束对Sturgis婴儿配方奶粉工厂的刑事调查，转而寻求民事解决方案后，雅培股价上涨。
一艘载卡塔尔原油的油轮遇袭，油价上涨
油价重新计入温和的海湾风险溢价，同时交易报道和AI基础设施承诺为个股增添催化剂。• 油市/地缘政治：彭博称一艘载有卡塔尔原油的油轮遇袭后，布伦特一度上涨1.9%至73.39美元，WTI在70美元附近交易。• 海湾谈判：一名美国官员表示，伊朗技术谈判仍按计划进行，但一名伊朗官员告诉国有媒体，德黑兰已取消周日谈判，等待停火落实和取得被冻结资金。• 航运：UKMTO将霍尔木兹的威胁级别维持在“重大”，但表示经由阿曼和伊朗控制航线的船流均有所增加，美国协助的商业通行未受中断。• 中游/M&A：彭博称Williams正就以约55亿美元收购Momentum Midstream进行深入谈判；尚未作出最终决定。• AI基础设施：Firmus和DayOne计划在印度尼西亚建设一座360兆瓦的英伟达AI工厂园区，到2028年覆盖多达17万枚加速器。
NYK警告水雷将限制航运，霍尔木兹中断或持续数月
能源风险维持高位，同时AI产能约束和BIS新的警告加大了拥挤科技股仓位的压力。• 石油/航运：日本邮船CEO警告称，即便6月17日协议维持有效，水雷也可能使霍尔木兹海峡通行量在数月内低于战前水平的一半；安联估计，超过1,200艘、载货价值达1250亿美元的船只受困。• 海湾安全：科威特称拦截了两枚弹道导弹，巴林称拦截了数次伊朗袭击。官员报告称没有人员伤亡或美国主要资产受损；伊朗外长警告不要采用非伊朗的航线安排。• AI/云：FT称，谷歌自3月以来因产能不足限制了Meta对Gemini的访问，导致Meta部分内部项目推迟，并推动其提升token效率。• AI/风险：BIS警告称，超大规模云服务商预计2025-26年超过1万亿美元的AI资本开支若回报不及预期，可能演变为持续的投资泡沫破裂。• 苹果/IP：苹果将于周一请求英国最高法院推翻Optis 5.02亿美元的专利使用费账单。