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海湾袭击扩大，油价飙升
在伊朗释放有条件和平信号后，风险偏好一度恢复，但随着袭击蔓延至海湾能源基础设施、霍尔木兹通行仍受阻，本周最终呈现滞胀倾向。原油、防务和部分大宗商品相关敞口领涨，而久期、航空公司、半导体资本设备、药品进口商和广泛贝塔再度承压。• 能源/地缘政治：随着针对油轮、港口、炼厂和石化设施的袭击从迪拜、科威特扩大至阿布扎比和阿联酋航道，WTI升破100美元，随后收于约112美元；尽管停火消息时有传出，Brent仍维持高位。• 利率/宏观：美债先因增长担忧而上涨，随后在油价驱动的通胀风险以及3月非农就业增加17.8万人推动下遭到抛售，两年期收益率升至3.85%；汽油价格高于4美元以及市场预期CPI环比将上涨1%，使Fed背景仍然棘手。• 股票/板块：伊朗发表有条件和平言论后，S&P 500周二大涨2.9%，但随后因原油重新定价走高而承压；能源和防务跑赢，航空公司受航空燃油约束冲击，广泛贝塔在周末临近前走弱。• 政策/中国/医药：对部分专利进口药品最高100%的药品关税打压医药股，而MATCH Act拖累包括应用材料、泛林集团和KLA在内的芯片设备股。• 个股：耐克因指引疲软和中国销售压力下跌，特斯拉和福特交付量不及预期，礼来因减肥药丸获加速批准而上涨，英伟达仍与AI融资消息相关。
海湾袭击下油价上涨
中东战争风险主导全天走势，使股票市场的映射偏防御，能源买盘保持完好，尽管尾盘有关停火的消息一度带来缓和。事件脉络从特朗普扩大对伊朗基础设施的威胁，到阿联酋航运和石化资产周边再遭袭击，再到期货交易中油价企稳但仍处高位；海湾国家寻求授权，以迫使霍尔木兹海峡重新开放。• 石油/地缘政治：布伦特交易在约111美元，WTI据报接近112美元；随后Axios报道称，美国、伊朗和地区调停方讨论了可能为期45天的停火，油价企稳，不过48小时内达成部分协议被描述为可能性不大。• 伊朗/霍尔木兹：特朗普强化最后期限，告诉WSJ，如果霍尔木兹海峡未能在周二晚间前重新开放，伊朗将失去发电厂和其他设施；与此同时，巴林要求联合国授权采取保护航运的措施。• 航运/海湾：Sharjah称Khor Fakkan港遭到袭击，UKMTO报告一艘集装箱船附近有射弹落水，Mojtaba Khamenei的一名顾问威胁将对曼德海峡采取行动。• 能源/航空：Borouge和Gulf Petrochemical Industries设施发生火灾；由于Air BP Italia供应受限，意大利限制了多个机场的航空燃油供应。
停火报道令油价企稳，巴林寻求霍尔木兹武力授权
地缘政治风险在期货交易时段仍处高位，但有关停火讨论的报道一度限制了油价买盘，同时海湾国家加大力度推动强制重开霍尔木兹海峡。• 石油/市场：布伦特升至约111美元，上涨约2美元；标普500期货下跌0.6%。彭博称，在有关谈判的报道令价格企稳前，WTI接近112美元。• 外交/石油：Axios报道称，美国、伊朗和地区调停方讨论了可能为期45天的停火，不过48小时内达成部分协议的可能性被形容为较低。• 霍尔木兹/政策：巴林请求联合国授权采取“一切必要保护手段”，以确保航运安全至少六个月；阿拉伯官员称，阿联酋正游说组建一个联盟。• 海湾/安全：科威特和阿联酋防空系统拦截来袭导弹和无人机；伊朗支持的民兵组织夜间袭击了美国在伊拉克的外交机构。
特朗普收紧伊朗最后期限，阿联酋港口遇袭
航运和能源风险恶化，阿联酋港口直接遇袭事件和新的红海威胁，抵消了伊拉克原油经霍尔木兹运输的有限证据。• 伊朗/政策：特朗普告诉《华尔街日报》，如果霍尔木兹未能在周二晚前重新开放，伊朗将失去每一座发电厂和“所有其他工厂”，从时间节点和范围上强化了他的威胁。• 航运/阿联酋：沙迦称Khor Fakkan Port遭到袭击；UKMTO称，一名集装箱船船长报告称，船只附近有多枚弹丸落水。未报告人员受伤。• 航运/红海：穆杰塔巴·哈梅内伊的一名顾问威胁要对曼德海峡采取行动，增加了扰乱蔓延至霍尔木兹以外的风险。• 石油/霍尔木兹：彭博追踪显示，载有约100万桶伊拉克原油的Ocean Thunder经伊朗水域穿越霍尔木兹；更广泛的豁免条款仍不明朗。• OPEC+：OPEC+正式将5月配额上调206,000桶/日，并警告称，受损能源资产的修复成本高昂且进展缓慢。
海湾石化袭击扩大，特朗普威胁打击伊朗发电厂
战争风险为能源基础设施和航空供应带来新的压力，同时国防板块的映射从弹药扩展至空运和导弹防御。• 伊朗/政策：特朗普威胁称，除非德黑兰重新开放霍尔木兹海峡，否则将在周二前打击伊朗发电厂和桥梁；不过他也告诉福克斯，他仍认为周一有可能达成协议。• 海湾/能源：阿布扎比暂停Borouge运营，此前拦截碎片引发火灾；巴林称伊朗无人机点燃了Gulf Petrochemical Industries数个装置，未报告人员伤亡。• 航空/燃油：意大利称因Air BP Italia供应受限，将博洛尼亚、米兰利纳特、特雷维索和威尼斯的航空燃油供应限制至4月9日。• 国防/空运：美国官员称，两架每架造价超过1亿美元的MC-130J特种作战飞机在伊朗救援任务中被摧毁。• 石油/供应：OPEC+代表称，尽管出货受战争限制，该组织仍计划象征性地将5月配额提高20.6万桶/日。
科威特能源设施遭袭，油市风险上升
战争风险仍是当天美股的主导变量，从阶段性冲突头条转向对能源基础设施和通胀预期更直接的压力。收盘后，滞胀式传导更为清晰：原油风险走强，久期和广泛贝塔承压，与导弹库存消耗相关的国防股获得支撑。• 能源/战争：伊朗无人机击中科威特Shuwaikh石油部门综合设施，并使两座电力和海水淡化厂停运；以色列打击则通过攻击为逾50座设施供电的公用事业设施，实际上关闭了伊朗Mahshahr石化综合体。• 海湾/航运：特朗普给伊朗48小时重开霍尔木兹海峡，否则将面临“天翻地覆的后果”；但伊朗将伊拉克船只排除在限制之外，如果托运方参与，可能维持多达每日300万桶的运输量。• 宏观/利率：彭博经济学家预计，汽油价格每加仑上涨约1美元后，3月CPI将上涨1%，为2022年以来最大月度涨幅，并给股市增添利率逆风。• 国防/弹药：美国在伊朗战役中正消耗几乎全部JASSM-ER库存，强化了对洛克希德·马丁及其他导弹供应商的需求。• 卫星/国防：Planet Labs表示，应美国政府要求，将无限期停止提供冲突地区影像。
科威特能源设施遇袭，美国CPI大涨在即
战争消息对能源基础设施的负面影响更趋直接，而即将公布的通胀数据也因汽油价格上涨而增加了利率风险。• 科威特/能源：伊朗无人机击中了科威特Shuwaikh石油区综合体；该综合体内设有KPC和石油部，并导致两座电力及海水淡化厂停运；科威特报告称无人受伤。• 伊朗/石化：以色列打击了为50多座设施供电的公用工程厂后，实际上关闭了伊朗最大石化综合体Mahshahr的全部生产。• 霍尔木兹/航运：伊朗将伊拉克船只排除在霍尔木兹海峡限制之外，可能允许每日多达300万桶的伊拉克石油货运通行，但航运公司参与度和执行情况仍不明朗。• 宏观/利率：彭博经济学家预计，在汽油价格每加仑上涨约1美元后，3月CPI将上涨1%，为2022年以来最大单月涨幅。• 卫星/国防：Planet Labs表示，应美国政府要求，将无限期停止提供冲突地区影像。
美国投入大部分JASSM-ER导弹，特朗普重申霍尔木兹最后通牒
战争风险仍处高位，但对股票最清晰的传导是新的弹药需求，以及能源和核安全尾部风险再度上升。• 防务/弹药：美国正将几乎全部JASSM-ER库存投入伊朗战役；在四周内使用逾1000枚后，战前2300枚导弹中将剩约425枚。LMT预计在2026年生产396枚。• 海湾/政策：特朗普给伊朗48小时重开霍尔木兹海峡，否则将面临“地狱般后果”；此前他对美国是否会强行打开该海峡释放过相互矛盾的信号。• 核风险：国际原子能机构称，一枚射弹击中伊朗布什尔核电站附近，造成一名工人死亡并损坏一栋建筑；目前未报告辐射水平上升。• 航运/能源：彭博船舶数据显示，霍尔木兹海峡通行量的七日均值升至开战以来最高，不过AIS中断和干扰仍在扭曲跟踪数据。
伊朗境内交火后，美国救出坠机飞行员
风险走势仍由战争主导：失踪飞行员获救，但打击扩大至石化设施和黎巴嫩，能源成本相关政策回应也趋于强硬。• 美国/伊朗：美国特种作战部队在两天竞速搜救后，于伊朗救出受伤的F-15E武器系统军官；一名前官员称现场爆发交火，并有数百名士兵参与。• 能源/战争：以色列打击伊朗Mahshahr石化综合体，内塔尼亚胡称其为创造收入的“摇钱树”，并报告称打击了德黑兰防空系统和弹道导弹储存设施。• 阿联酋/甲骨文：迪拜称拦截碎片击中一栋甲骨文大楼的外立面，未造成人员受伤；阿联酋此前否认伊朗关于该大楼遭打击的说法。• 能源/政策：德国、意大利、西班牙、葡萄牙和奥地利敦促欧盟，对受益于战争的能源公司征收暴利税。• 航空公司：Flightradar24数据显示，联合航空和达美航空宽体机飞行量分别上涨11%和12%，但燃油和物流仍是阻力。
海湾袭击扩大，油市风险上升
战争风险从亚洲时段到盘后主导基调：袭击蔓延至海湾能源资产，外交陷入停滞，且有关更多美国飞机受损的报道令原油和国防敞口获得买盘，同时打压航空公司和整体风险偏好。强劲非农数据推高短端收益率，即便服务业数据走软，也让股市的宏观支撑不再那么明确。• 海湾/能源：科威特称一架无人机击中Mina Al-Ahmadi，阿布扎比在碎片引发火灾后暂停Habshan运营，随后报道称伊朗击中一架美国A-10和一架黑鹰；汉莎航空警告称，亚洲机场的航空燃油供应趋紧。• 宏观/利率：3月非农就业增加17.8万人，失业率降至4.3%，工资上涨0.2%，两年期收益率跃升至3.85%，而标普全球服务业PMI降至49.8、陷入收缩。• 国防/预算：特朗普寻求1.5万亿美元的2027财年国防预算，其中包括伊朗战争资金、85架F-35和Golden Dome研发，支撑LMT/RTX及相关国防股。• 供应链：Emirates Global Aluminium表示，其阿布扎比冶炼厂可能需要最多12个月才能恢复产出，使接近四年高位的铝供应进一步趋紧。• 科技/AI：微软宣布与Sakura Internet和软银推出为期四年、规模100亿美元的日本AI和云计划。
伊朗击中A-10和救援直升机，美军军机损失扩大
临近收盘，战争风险恶化；新的军机损失、伊朗导弹力量仍具韧性的迹象，以及针对航空公司的新燃油供应警告共同施压。• 海湾/安全：知情人士告诉《华尔街日报》，伊朗击中一架美国A-10；飞行员在弹射前飞离伊朗领空，并获救。• 救援任务：美国和以色列官员表示，在F-15E救援行动期间，伊朗地面火力击中一架美国黑鹰直升机，不过该机安全抵达伊拉克。• 伊朗能力：美国情报报告称，伊朗正在重新启用遭打击的导弹掩体，且仍持有大量导弹和机动发射装置，这与其能力迅速退化的说法相矛盾。• 航空/燃油：汉莎航空警告称，部分亚洲机场的航空燃油供应已经紧张，霍尔木兹封锁持续时间越长，情况可能越糟；DAL、UAL、AAL和JETS走低。
停火努力停滞，阿布扎比铝厂停产延至一年
地缘政治风险仍处高位，外交局势恶化，供应链损害变得更可量化；预算细节推动国防和太空相关个股波动。• 外交/战争：调停方表示，在伊朗拒绝与美国官员在伊斯兰堡会面后，巴基斯坦牵头的停火努力陷入死胡同；卡塔尔也在抵制承担主要调停角色。• 金属/供应：阿联酋环球铝业表示，其阿布扎比冶炼厂可能需要最长12个月才能完全恢复产量，在LME铝价接近四年高位之际收紧铝供应。• 国防/预算：五角大楼的预算申请包括85架LMT F-35，高于去年的47架，另有两艘弗吉尼亚级潜艇，以及用于金穹导弹防御研发的175亿美元。• 太空/预算：特朗普提议将NASA预算削减约60亿美元，取消40项科学任务，并逐步淘汰BA的SLS和LMT的Orion，改用商业替代方案。• 海湾/安全：卡塔尔称拦截了伊朗无人机；阿布扎比报告称，Habshan有1人死亡、4人受伤，与碎片有关，Ajban附近另有12人受伤。
非农就业超预期，特朗普寻求1.5万亿美元国防预算
强劲的非农就业报告推高利率，尽管新的增长警告出现；华盛顿的战争预算和航运支持措施也为特定行业提供支撑。• 宏观/利率：3月非农就业增加17.8万人，高于所有彭博预测，失业率降至4.3%，工资环比上涨0.2%，两年期收益率跃升至3.85%。• 国防/预算：特朗普要求2027财年国防支出达到1.5万亿美元，其中3500亿美元与伊朗战争需求和弹药相关，同时削减730亿美元国内支出。• 航运/保险：DFC将其霍尔木兹海上再保险计划扩大一倍至400亿美元，加入Travelers、Liberty Mutual、伯克希尔哈撒韦、AIG、Starr和CNA，并由Chubb担任首席承保人。• 海湾/安全：美国官员表示，一名F-15E机组人员获救，另一人仍失踪，一架A-10也在霍尔木兹附近坠毁；与伊朗有关的媒体报道称，美国救援任务遭到火力攻击。• 宏观/服务业：S&P Global美国服务业PMI降至49.8，为2023年以来首次收缩。
海湾能源袭击扩大，油市风险上升
能源安全风险隔夜恶化，袭击波及海湾基础设施，美国军事损失也推高升级风险；一次霍尔木兹通行给航运带来有限缓冲。• 海湾/能源：科威特石油表示，一架无人机击中米纳艾哈迈迪炼油厂，引燃多个装置；科威特还报告一座发电和海水淡化厂受损。• 阿联酋/天然气：阿布扎比在一次被拦截袭击的碎片引发火灾后，关闭其主要天然气处理设施Habshan；沙特阿拉伯表示拦截了更多无人机。• 美国/伊朗：伊朗击落一架F-15E战机后，美军搜寻一名机组人员；特朗普威胁称，如果德黑兰不迅速推进达成协议，将打击桥梁，随后打击发电厂。• 航运/霍尔木兹：CMA CGM Kribi成为开战以来已知首艘通过霍尔木兹、与西欧有关的集装箱船，同时联合国表示仍有2万名海员被困。
科威特拦截袭击，微软筹备100亿美元日本AI计划
地缘政治外溢扩大至科威特和日本国防采购，而亚洲宏观数据与微软AI支出提供了各自独立的股票信号。• 海湾/安全：科威特表示，防空系统正在拦截敌方导弹和无人机袭击，使阿联酋之外又出现新的海湾目标。• 科技/AI：微软宣布与Sakura Internet和软银推出为期四年、规模100亿美元的日本AI和云计划，高于此前为期两年、29亿美元的承诺。• 国防：彭博报道称，日本约400枚战斧导弹订单面临交付中断，因为美国库存正被伊朗战争消耗；RTX指示走低。• 亚洲/宏观：中国RatingDog服务业PMI从56.7降至52.1，低于53.6的共识预期。• 外汇/能源：日元跌至接近159.7兑1美元后，日本警告称已准备好采取“大胆行动”。