2026-06-26

美国连续第二晚打击伊朗，海湾风险上升

地缘政治和利率风险在周六晚间恶化，而AI融资和内存成本相关消息也加重了超大规模云服务商资产负债表的压力。• 地缘政治/石油：美国连续第二晚打击伊朗，此前美国中央司令部指责伊朗对Kiku发动无人机袭击；周六的打击目标扩大至监视、通信、防空、无人机存储和布雷能力。• 海湾安全：科威特称防空系统拦截了敌对导弹和无人机威胁，巴林拉响警报，伊朗伊斯兰革命卫队声称打击了巴林第五舰队基地和科威特Al Salam基地的八个美国目标。• 利率/宏观：WSJ称，随着Fed主席沃什减少前瞻指引并改变Fed流程，交易员提高了对加息的押注，引发前官员批评。• AI/信贷：彭博称，科技股融资正重新引发AI债务担忧；摩根大通估计，到2030年AI/数据中心支出将达5.5万亿美元。• 零售/内存：Adobe称Prime Day期间美国线上支出为264亿美元，而美光披露DRAM价格环比上涨超过60%，NAND价格环比上涨超过80%。

巴林称伊朗无人机袭击该国后，霍尔木兹一艘油轮遇袭

海湾风险再度加剧，同时AI内存短缺和一则医疗保健资产出售报道为个股增添催化因素。• 地缘政治/石油：UKMTO称，一枚弹体击中霍尔木兹海峡内悬挂巴拿马旗的油轮Kiku，造成其驾驶台受损，但船员无人受伤；海事当局将区域威胁等级上调至“重大”，同时通行量仍低于战前水平。• 海湾安全：巴林称伊朗无人机瞄准该国；一名美国官员称，两架无人机中一架被击落，另一架在一处偏远机场无害降落。• 科技/内存：彭博称，随着DDR5价格在一年内上涨逾三倍，苹果和微软上调了iPad、Mac和Xbox游戏机价格；美光CEO认为，2028年前供应恢复平衡没有明确路径。• 医疗保健/M&A：英国《金融时报》称，QuidelOrtho正探索出售即时检测业务，估值最高可达15亿美元；谈判已进入深入阶段，但并无保证。• 评级/网络安全：在穆迪、标普、惠誉和Morningstar DBRS共享的评级机构数据遭网络攻击后，NAIC暂停了保险公司投资风险认定。

苹果寻求批准采购CXMT芯片，伊朗警告美国

美国打击后，地缘政治风险仍然活跃；新的AI供应链和电网消息也给个股增添了压力点。• 地缘政治/石油：一名美国官员称，对伊朗的打击在约90分钟后结束，六架F-35/F-16战机参与，打击了四处地点。伊朗伊斯兰革命卫队警告称，任何重复行动都将招致“更大范围”的回应，并声称打击了美军阵地；美国尚未证实这一说法。• 科技/半导体：FT称，在价格上涨之际，苹果正游说获批从被列入黑名单的中国供应商CXMT采购内存。该公司并未受到法律禁止，但预计会遭到国会和安全方面的反对。• 电力/公用事业：Exelon的CEO警告称，美国停电可能从2027年开始；PJM预计未来十年将出现60GW缺口。• 电信：彭博称，SpaceX和Charter讨论了在美国开展手机业务合作；双方均未确认。

美国因霍尔木兹船只遇袭打击伊朗，油价反弹

美伊升级逆转了当天油价部分缓和走势；股市收盘疲软后，贸易和电信政策又带来新的个股催化因素。• 地缘政治/石油：Ever Lovely遇袭后，美国军机打击了伊朗导弹和无人机储存点以及沿海雷达设施；WTI此前自战争开始以来首次收于70美元下方，随后原油尾盘上涨逾1%。• 航运：IMO估计霍尔木兹常规航道仍有约80枚水雷；出口量约为战前水平的80%，Intertanko建议推迟通航。• 贸易/科技：特朗普威胁称，将立即对那些向美国科技公司征收数字服务税的国家的商品加征100%关税，并点名欧洲相关提案。• 电信：Verizon以31.6亿美元赢得82张FCC频谱牌照；T-Mobile以2.778亿美元赢得102张，AT&T支付1.208亿美元，SpaceX支付849万美元。• 苹果/OpenAI：彭博称，Vision Pro和智能眼镜硬件负责人Paul Meade将离开苹果，加入OpenAI的设备部门。

特朗普称伊朗违反停火，OpenAI IPO推迟冲击银行

风险头条分化在海湾停火更显脆弱、石油物流走软以及AI资本市场压力重燃之间，同时美国数据令加息风险犹存。• 地缘政治/石油：特朗普称伊朗向霍尔木兹船只发射至少四架无人机，违反停火；其中一架击中一艘货船，但他未宣布立即回应。• 石油/航运：随着沙特出口重启，布伦特跌约4%，跌破73美元；沙特至中国VLCC运价较周二下降44%，至28.7万美元。• AI/银行：彭博称，OpenAI正考虑在Anthropic之后于2027年IPO；GS和MS作为该上市顾问，股价下跌逾4%。• 宏观/利率：美国商品贸易逆差扩大至1058亿美元，密歇根消费者信心指数升至49.5，卡什卡利称他预估会有一次加息。• SpaceX：股价徘徊在150美元IPO开盘价附近；BI估计，随着纳入Russell和Nasdaq 100，指数基金必须买入至少54亿美元。

科技基金出现创纪录资金流出，波音赢得中国南方航空货机订单

硬件板块风险偏好仍然疲弱，而航空航天订单和欧洲若干个股催化因素带来特异性对冲。• 科技/资金流：美国银行称，截至6月24日当周，美国股票基金流出85亿美元，为3月以来首次；其中科技基金被撤出创纪录的93亿美元，领跌各类基金。• 半导体/并购：安森美在宣布与Synaptics的全股票交易后盘前下跌12%，跌幅超过周四盘后；Synaptics上涨6%。• 航空航天：波音赢得中国南方航空一笔价值36.2亿美元的777货机订单；空客则获得中国东方航空一笔93.5亿美元订单，将供应25架A330neo飞机。• 医药/欧洲：欧盟对赛诺菲启动反垄断调查，涉及其涉嫌贬损CSL Seqirus的Fluad疫苗；赛诺菲表示正配合调查。• 汽车：据报道，大众汽车正考虑最多裁员10万人并关闭4家德国工厂；公司拒绝确认具体细节。

韩国芯片股暴跌触发第二次交易暂停，纳指期货下跌

亚洲科技股压力蔓延至美国期货，电信颠覆风险和能源供应多空交织增添新催化剂。• 科技/半导体：随着Kospi一度下跌9%，韩国暂停交易20分钟；三星和SK海力士盘中下跌超过10%，软银下跌约13%-14%，纳斯达克100指数期货下跌1.5%-1.7%。• 电信：英国《金融时报》报道称，SpaceX正考虑推出面向美国消费者的Starlink移动服务，并可能在与EchoStar达成频谱交易后建设自己的地面网络，这可能直接挑战Verizon、AT&T和T-Mobile。• 能源：Ever Lovely遇袭后，霍尔木兹油轮通行仍在继续，每日穿越次数超过20次；在无人机导致一家俄罗斯天然气厂关闭后，哈萨克斯坦Karachaganak油田将原油产量从每日34,000吨降至25,000吨。• 零售/欧洲：BaFin对Zalando收购About You相关的会计问题展开调查后，Zalando下跌约15%。

OpenAI IPO推迟报道后，软银大跌

AI政策和融资消息主导尾盘交易，执法信号和亚洲存储资本开支报道也为个股提供催化。• AI/软银：有报道称OpenAI可能将IPO推迟至2027年，威胁软银计划中约650亿美元持股的回报时点，软银在东京下跌12%。• AI/政策：特朗普政府要求OpenAI分阶段开放GPT-5.6访问权限，以便官员审查约24家早期合作伙伴；报道称消息来自知情人士，白宫未予置评。• 反垄断：WSJ报道称，DOJ反垄断负责人Stanley Woodward倾向于和解而非审判，这可能为涉及苹果和Visa的案件提供较温和路径；DOJ否认他曾阻止诉讼。• 存储/资本开支：韩国媒体称，三星和SK海力士可能在周一宣布数千亿美元投资，其中包括据报三星规模达1000万亿韩元的一揽子计划。

伊朗在霍尔木兹附近袭击货船，油价上涨

风险偏好仍不均衡：霍尔木兹相关消息重燃原油风险，芯片并购升温，AI相关组件通胀继续施压消费科技。• 油市/地缘政治：在伊朗伊斯兰革命卫队袭击霍尔木兹海峡悬挂新加坡旗的Ever Lovely货船后，布伦特原油收涨2.1%，报75.26美元；WTI上涨2.2%，至71.92美元。• 半导体/并购：安森美同意以全股票交易收购Synaptics，企业价值约70亿美元；ON盘后下跌7.3%，而该报价意味着SYNA约19%的溢价。• 加密/Strategy：Strategy下跌逾9%，连续第七日走低；比特币交投于59,201美元附近，其优先股疲软引发融资担忧。• 科技/组件：微软将自8月1日起把Xbox主机价格上调100-150美元，理由是内存和存储成本已上涨逾2.5倍。• 银行：摩根大通任命Troy Rohrbaugh和Doug Petno为联席总裁，Marianne Lake将离职。

最高法院为农达屏蔽警示诉讼，拜耳大涨

尽管通胀坚挺，利率仍下行；AI供应链成本冲击苹果，诉讼压力缓解推动拜耳大涨。• 宏观/利率：5月PCE环比上涨0.4%、同比上涨4.1%，核心PCE上涨3.4%，GDP修正为2.1%，首次申领失业救济人数降至21.5万人。两年期收益率下跌4bp至4.10%，因加息定价降至33bp。• 科技/存储：苹果将Mac和iPad价格上调15%-25%，iPhone价格不变，并称AI驱动的内存和存储短缺是原因；AAPL下跌约5%，MU和存储同行守住涨幅。• 法律/农业：最高法院以7比2裁定，各州针对农达癌症警示的诉讼受EPA标签规定优先管辖，推翻了125万美元的裁决；拜耳在法兰克福上涨逾16%。• 汽车/中国：商务部依据联网汽车规则禁止极星在美国销售新车；剩余库存可继续出售，服务也将继续。

Merck KGaA达成113亿美元交易，Bio-Techne跳涨

M&A、云监管和私募信贷流动性是主要新增美股催化因素，同时AI硬件动能在盘前扩大。• 生命科学M&A：Merck KGaA同意以每股73美元现金收购Bio-Techne，对这家美国实验室工具供应商的估值约为113亿美元；TECH盘前上涨20%。• 云监管：欧盟监管机构表示，AWS和Microsoft Azure应受《数字市场法》守门人规则约束；亚马逊批评相关结论，微软则质疑为何Google Cloud被排除在外。• 私募信贷：Ares规模近110亿美元的Strategic Income Fund收到的第二季度赎回请求相当于基金规模的14.4%，并在其上限下仅满足了略高于三分之一的请求。• AI/半导体：美光披露16项长期供应协议；MU盘前上涨18%，高通、Sandisk和Western Digital涨幅均为12%或以上。• 石油/能源：沙特船只驶向拉斯坦努拉装货点，伊拉克则收回了此前退出OPEC的威胁。

美光大涨近19%，纳指期货上涨

AI风险偏好走强，但政策和个股层面的压力在亚洲和欧洲仍然活跃。• 半导体/AI：美光盘后上涨近19%，纳指期货上涨2.2%；高盛称，海湾石油出口恢复至正常水平的63%。• 日本/外汇：日本20年期国债拍卖投标倍数为2.97，创2025年5月以来最弱；在干预警告持续之际，美元兑日元在161.82附近交投。• 中国AI：Anthropic称，有人通过2.5万个虚假账户进行2900万次Claude交流，阿里巴巴香港股价一度下跌4.9%，触及16个月低点。• 航空/M&A：易捷航空拒绝了Castlelake每股650便士的报价，但开启谈判，共享有限数据，并将截止日期延长至7月5日。• 健康科技：NHS England表示，在其3.3亿英镑合同下，Palantir数据无法证明所宣称的收益。