2026-07-08

SK海力士创纪录美国上市定价，甲骨文评级逼近垃圾级

收盘后，AI资本市场需求保持坚挺，但信用和地缘政治方面的警示削弱了风险偏好的解读。• 半导体/AI：SK海力士将其美国ADR发行价定为149美元，募资265亿美元，成为外国公司在美国最大规模的首次股票发行；FT称该交易获得7倍超额认购。• 软件/信用：S&P将甲骨文评级下调至BBB-，仅比垃圾级高一档，理由是AI基础设施支出高于预期；其2036年到期债券利差从周三的175bp扩大至184bp。• 航空航天：特朗普暂未立即对商用飞机、发动机和零部件加征关税，同时报道称FAA可能在7月晚些时候认证波音737 MAX 7。• 石油/伊朗：亚洲早盘，WTI再跌0.3%至71.85美元，分析师指出美国打击避开了伊朗能源资产；一名美国官员称，与伊朗的技术谈判仍在继续。

科技股上涨，柴油紧张加剧

午后风险偏好改善，投资者重新转向AI和半导体；与此同时，能源产品、物流、媒体和工业责任领域出现多项行业特定压力。• 市场/科技：纳斯达克领涨，费城半导体指数上涨逾3%，ARM、美光和Marvell在SK海力士美国ADR定价前表现领先。• 能源/炼油商：FT报道称，俄罗斯柴油出口禁令使6月海运出货量降至约26万桶/日；欧洲柴油升水达到每桶60.70美元，利好炼油商。• 物流/亚马逊：摩根士丹利警告称，亚马逊正提供更便宜、更快的第三方配送，并可能很快增加隔夜服务；UPS和FedEx下跌。• 法律/化学品：纽约州就PFAS起诉3M、Chemours、杜邦和Corteva，寻求修复、罚款、追缴不当得利和损害赔偿。• 零售：好市多下跌4%，此前6月销售增速从5月的13.7%放缓至10.6%。

美光因2500亿美元美国计划大涨，威廉姆斯警示AI通胀风险

AI相关资本开支与通胀风险相互角力，同时能源航运头条仍显脆弱，住房数据走软，交易所产品计划遭遇监管阻力。• 半导体/AI：美光将其在美国的计划支出提高至2500亿美元，增加500亿美元，期限至2035年；并表示已与环球晶圆签署10年期晶圆供应协议。其股价盘前上涨6.5%。• Fed/利率：纽约联储主席威廉姆斯表示，如果AI驱动的需求持续强劲，并使通胀显著高于基线，可能需要政策回应。• 能源/LNG：在其Al Rekayyat油轮遭袭后，卡塔尔正暂停Ras Laffan LNG产量的快速提升；亚洲LNG现货价格较战前水平高出逾80%。• 住房：6月成屋销售下降2.4%，至年化409万套，不及预期；同时房价中位数触及44.06万美元的纪录高位。• 交易所：CFTC阻止了CME关于24/7迷你WTI期货的快速通道计划。

特朗普称伊朗接触寻求协议，油价回落

随着油价回落、美股期货上涨，风险情绪小幅改善；不过伊朗冲突、财报和药物试验消息使市场分化仍然较大。• 石油/市场：特朗普称伊朗已致电寻求达成协议后，布伦特跌向77美元，WTI在73美元附近交投；美股期货上涨，美国国债收益率稳定。• 伊朗/防务：美中央司令部称，美军打击了约90个伊朗目标；据称伊朗向美国在巴林、科威特和卡塔尔的基地开火，IRGC威胁发动更广泛打击。• 必需消费品/财报：百事公司有机销售增长2.4%，低于预期，因北美零食降价拖累营收；调整后EPS为2.20美元，略高于预期。• 制药：阿斯利康和Ionis表示，Wainua在一项后期试验中未能减少心血管事件或死亡；阿斯利康在伦敦一度下跌9.4%。• 防务：德国同意购买美国战斧导弹，但价格、数量和交付时间未披露。

美国打击进入第二天，霍尔木兹航运停滞

船舶追踪显示霍尔木兹活动几乎停止，能源扰动变得更具体；新的中国数据和消费者调查也为跨资产市场增添谨慎情绪。• 霍尔木兹/LNG：彭博称，大型船舶通行几乎绝迹，周三大宗商品过境量降至14艘，低于协议后34艘的平均水平；LNG油轮通行仍然暂停，且卡塔尔一批货物被取消后，巴基斯坦紧急寻求7月15-16日交付的一船LNG。• 中国/宏观：6月PPI同比上涨4.1%，但环比下跌0.3%；CPI放缓至1.0%，低于1.1%的共识预期，令报道在整体出厂通胀与再通胀动能消退之间分化。• 零售/消费者：德勤称，美国返校季支出将降至每名儿童557美元，收入超过20万美元的家庭计划削减20%。• 制药：Dr. Reddy’s因司美格鲁肽批次未达规格，推迟仿制版Ozempic的商业供应，这对诺和诺德构成正面信号。

美国连续第二天打击伊朗，油价上涨

盘后风险仍集中在石油和利率，此前美国中央司令部确认又一轮对伊朗打击；新的信用和发行事项也给个股带来压力。• 伊朗/石油：美国中央司令部称，美军连续第二天打击伊朗，以降低对霍尔木兹航行的威胁；布伦特盘后上涨6.6%至79.06美元，WTI在亚洲时段交投于75美元上方。• 伊朗/谈判：特朗普警告称，如果伊朗袭击更多船只，打击将“严重得多”；随后他表示伊朗已致电寻求达成协议，同时质疑德黑兰是否会遵守协议。• 半导体/IPO：彭博称，SK海力士拟发行的美国ADR获得超过七倍超额认购，可能筹资约245亿美元，预发行Nasdaq交易定于周五进行。• 信用/汽车：标普将哈雷戴维森下调至垃圾级，理由是低成本摩托车和重组带来利润率压力。• 媒体/并购：《华尔街日报》指出，派拉蒙-华纳杠杆接近800亿美元，约为Ebitda的6.5倍；MoffettNathanson称其“令人震惊”。

Fed纪要提示加息风险，油价收盘大幅上涨

鹰派Fed纪要强化了油价-通胀交易，不过纳斯达克在收盘前收复失地。公司消息整体喜忧参半，AI基础设施支出仍在扩大，消费者和航空数据偏软。• Fed/利率：纪要显示，少数官员认为6月存在加息理由，18名官员中有9名预计2026年至少加息一次；仅1名官员预计会降息。Fed将利率维持在3.5%-3.75%，并删除了带有宽松倾向的措辞。• 市场/油价：布伦特一度升至80.59美元，最终收涨5.2%，报78.02美元；WTI收涨4.4%。道指下跌577点，标普500下跌0.3%，纳斯达克收盘小幅上涨。• 航空/消费者：随着燃油风险回归，美国航空下跌6%，捷蓝航空和联合航空均下跌至少4%，达美航空跌逾3%。5月消费者信贷意外减少1.82亿美元，市场预期为增加175亿美元。• AI/消费：Meta计划在阿尔伯塔建设一座约100亿美元、1吉瓦的数据中心；Levi将全年收入增长预期上调至7%-7.5%，并提高股息。

特朗普威胁再次打击伊朗并接管哈尔克岛，油价飙升

地缘政治风险再次加剧，油价和利率压力拖累美股低开，同时国防和信贷供给消息为个股增添线索。• 伊朗/石油：特朗普表示，美国今晚可能会再次“猛烈”打击伊朗，可能接管哈尔克岛，并可能恢复仅针对伊朗的封锁。布伦特一度上涨近7%，随后在79.50美元附近交易；标普500指数开盘下跌0.6%。• 乌克兰/国防：特朗普表示，美国将授权乌克兰生产爱国者拦截弹；《华尔街日报》称，他支持乌克兰对俄罗斯境内发动远程打击。• 燃料/俄罗斯：在乌克兰无人机袭击炼油厂后，俄罗斯禁止柴油出口；彭博称，俄罗斯去年供应了全球约11%的柴油。• 信用/大型科技：亚马逊250亿美元债券发行获得的订单仅为交易规模的1.6倍，加剧了市场对2026年1820亿美元AI相关科技债发行的担忧。

油价飙升后，加息押注升温

与油价相关的通胀风险在利率市场进一步加深，同时公司消息推动半导体、住宅建筑商和欧洲银行出现交易驱动的波动。• 利率/石油：衍生品目前已完全计入英国央行将在年底前加息，Fed和欧洲央行的加息预期分别提前至10月和9月；《华尔街日报》称，Fed本月加息的隐含概率从27%升至约36%。• 霍尔木兹/航运：Kpler称，霍尔木兹海峡通行量维持在接近上周的节奏，周一有36次穿越、周二有41次，尽管国际海事组织敦促运营商避开该海峡，印度也为至少九艘满载油轮寻求安全通行。• 半导体/苹果：苹果承诺未来五年斥资超过300亿美元购买美国制造的博通芯片，其中包括支持Fort Collins一处设施进行15亿美元升级。• 住宅建筑商：Dream Finders将对Beazer的报价提高至每股32美元，约合8.75亿美元；Beazer盘前上涨12%。• 西班牙/银行：特朗普威胁削减与西班牙的贸易后，桑坦德银行和BBVA下跌。

特朗普称伊朗停火已结束，油价上涨

特朗普宣布伊朗停火已结束后，地缘政治风险重新加速，并带来明确的跨资产通胀冲击，同时出现多起公司层面的监管和并购进展。• 伊朗/市场：特朗普称伊朗停火已结束后，布伦特上涨5.3%至约78美元，标普500期货下跌0.8%，10年期美债收益率升至接近4.57%；但他仍表示谈判代表可以继续磋商。• 利率/外汇：德国10年期国债收益率升破3%，随着油价上涨重新引发通胀担忧，欧元对冲变得更加偏空。• Apple/欧盟：Apple在欧盟普通法院挑战《数字市场法案》针对App Store和iOS的守门人规则失败；该裁决可以上诉。• 银行/并购：裕信银行称，德国商业银行股东应约使其潜在持股比例升至47.6%，虽不足以取得控制权，但足以加大对德国第二大银行的压力。• 健康保险公司：KFF称，ACA保险公司寻求2027年保费上调中位数为14%。

伊朗打击巴林和科威特美方地点，油价维持买盘

地缘政治风险仍是跨资产主要驱动因素，但亚洲市场也出现了明显轮动：资金涌入中国科技股，同时撤离韩国芯片高贝塔敞口。• 海湾/伊朗：伊朗称其打击了巴林和科威特的85处美军地点，并击落一架MQ-9；科威特称防空系统正在拦截敌方导弹和无人机。德黑兰仍未声称对周二的船只袭击负责。• 能源/航运：少数油轮使用了阿曼一侧的霍尔木兹航线，而LNG运输基本停摆。彭博计算称，在美国撤销豁免后，有6300万桶伊朗石油在海上或处于闲置状态。• 中国科技：恒生中国企业指数一度上涨3.4%，创2025年5月以来最大涨幅；阿里巴巴涨逾8%，腾讯涨逾3%。• 半导体/亚洲：韩国Kospi指数一度下跌5.7%，使其较上月高点的跌幅达到约20%；三星下跌6.9%，SK海力士下跌5%。• 宏观/材料：RBNZ加息25bp至2.5%；美国DLA寻求采购至多3亿美元的碳酸锂。

美国对伊朗发动新一轮打击，油价跳涨

华盛顿从制裁施压转向直接打击伊朗后，风险偏向更防御，推高油价和美元，同时给全球收益率增加压力。• 能源/伊朗：美军中央司令部称，在霍尔木兹附近三艘商船遭袭后，美军开始对伊朗目标实施“强力打击”；德黑兰尚未声称对此负责。布伦特交投于约76.50美元，上涨逾6%。• 利率/外汇：日本10年期收益率升至2.855%，为1996年以来最高盘中水平；随着美元获得避险支撑，亚洲货币走弱。• 能源巨头：埃克森表示，油价上涨为第二季度利润增加37亿美元，炼油和化工业务另贡献33亿美元，但部分被12亿美元的中东扰动损失抵消。• 支付：Fiserv总裁Dhivya Suryadevara在晋升数周后辞职，延续了管理层动荡。• 美妆：雅诗兰黛将预期重组费用从约15.5亿美元上调至最高17.5亿美元。

美国撤销伊朗石油豁免，油价跳涨

华盛顿撤回伊朗石油豁免后，能源风险在尾盘被重新定价；科技股疲软扩大至信用市场，数只个股因融资和产品消息出现异动。• 能源/伊朗：美国财政部撤销了允许伊朗石油销售的豁免；对新交易自7月7日起生效，并设有至7月17日的宽限期。WTI一度上涨5%，突破72美元，布伦特在76美元附近交易。• 科技/信用：亚马逊至少250亿美元的债券发行压制了现有超大规模云厂商债务；交易商报价显示，亚马逊票据利差走阔7-10bp，SpaceX走阔9-13bp。• 汽车：Rivian宣布计划发行7500万股股票后，股价下跌逾18%。• AI/平台：Meta在Meta AI、Instagram和WhatsApp推出Muse Image，并计划推出广告主工具。• 博彩/M&A：Jefferies正为Carl Icahn可能以每股33美元收购Caesars的要约探询约50亿美元债务融资；报道称尚未作出最终决定。

美债收益率上升，纳指下跌

已确认的美国科技股跌势和更高收益率持续压制风险偏好，防务和支付板块则带来个股层面的独立异动。• 利率/信用：美国国债下跌，收益率上升3-4bp，10年期收益率接近4.52%；亚马逊债券发行规模上调至至少250亿美元，油价也出现反弹。• 半导体/科技：纳斯达克综合指数下跌1.2%；英特尔和西部数据下跌11%，应用材料、Marvell和美光跌约9%-10%，AMD下跌9%。• 宏观/通胀：纽约联储调查数据显示，一年期通胀预期从3.5%升至3.7%，三年期预期达到3.3%，为2022年6月以来最高。• 防务/土耳其：特朗普表示，美国将考虑向土耳其出售F-35并取消CAATSA制裁；NATO还概述了约500亿美元的防务交易。• 支付：据报道有银行对Fiserv的借记卡网络感兴趣后，Fiserv上涨6.1%至54.94美元。

路透称DeepSeek正开发AI芯片，纳指期货下跌

科技股仍是主要压力点，AI资本开支融资和新的海湾航运风险令开盘前板块轮动不均。• 半导体/AI：纳斯达克100期货下跌1.1%；路透报道称DeepSeek正在开发推理芯片后，英伟达下跌2.2%，同时美光下跌约6%，英特尔下跌4%。• 科技波动：Cboe NDX波动率指数接近27，与VIX之比达到2002年以来最高；RBC称客户正在降低AI敞口，并转向医疗保健和必需消费品。• 信用/AI资本开支：亚马逊正发行最多八档债券，包括较美国国债收益率高约145bp的40年期债券，以资助AI基础设施。• 能源/航运：一艘悬挂沙特国旗的原油油轮在霍尔木兹受损；另据消息，伊拉克已将南部三座油田恢复至满负荷产能。• 交易/工业：英国要求出售编辑业务后，Getty终止与Shutterstock的合并；波音可能从菲律宾航空获得约10架787订单。

三星获利回吐蔓延，科技期货下跌

欧洲早盘风险基调转弱：AI相关期货延续亚洲芯片股抛售，而随着海湾航运中断出现更多细节，能源风险溢价仍受追捧。• 半导体：美国科技期货下跌，AI产业链股票走弱；三星尽管利润增长19倍仍下滑，加剧了对存储交易过于拥挤的担忧。• 能源/航运：UKMTO称，卡塔尔能源的Al Rekayyat在霍尔木兹附近遭不明弹体击中；消息人士称，第二艘船可能也遭击中，巴基斯坦称另一艘卡塔尔LNG油轮已折返。• 能源巨头：壳牌预计天然气交易业绩将显著提高，石油交易表现与强劲的第一季度一致，但提示因卡塔尔供应量损失，综合天然气产量将下降。• 宏观/大宗商品：德国5月工业产出增长0.9%，预期为小幅下降；中国进行了自2023年10月以来最大规模的黄金购买。

伊朗导弹击中霍尔木兹附近船只，油价上涨

地缘政治风险回归，亚洲AI交易终于显露疲态；利率交易台也获得了更扎实的日本工资证据。• 能源/航运：一名美国官员称，伊朗伊斯兰革命卫队向霍尔木兹附近两艘商船发射导弹。据报与卡塔尔有关联的LNG运输船Al Rekayyat被击中，但无人伤亡；欧洲天然气最高上涨4.1%，布伦特和WTI上涨约0.7%。• AI半导体：尽管三星给出创纪录盈利指引，亚洲芯片股仍遭抛售；三星下跌8.4%，SK海力士下跌7.5%，韩国基准股指下跌5.9%，因投资者获利了结。• 英伟达/中国：彭博行业研究的一项调查发现，中国企业计划将国内AI加速器支出占预算的比例从30%提高至46%，这意味着随着H20获取趋紧，英伟达份额将下降。• 日本/利率：日本5月名义工资上涨3.2%，市场定价显示日本央行到12月加息的概率为82%。