2026-05-06

特朗普称伊朗停火维持，中国石油进口下降

风险情绪分化：特朗普试图在更强硬威胁下维持伊朗停火，亚洲股市走弱，财报加剧个股分化。• 伊朗/石油：特朗普称停火仍然有效，并将美国打击称为“轻轻一拍”和“小事一桩”，但警告称，如果未签署协议，伊朗将面临更猛烈回应。布伦特报102.35美元，WTI报96.74美元。• 军事/航运：美国官员称，打击命中伊朗无人机发射场、海防导弹阵地以及Qeshm、阿巴斯港和Garuk的雷达；据报道，沙特阿拉伯取消了基地和飞越限制，但仍未支持Project Freedom。• 石油需求：中国将海外原油进口量从战前约1170万桶/日降至820万桶/日，国有企业转售货物。• 个股：Block和Monster业绩公布后上涨8%，CoreWeave下跌9%，索尼因32亿美元回购跳涨7.3%。• 科技/监管：一名法官驳回了谷歌在上诉期间暂停部分搜索补救措施的请求。

贸易法院阻止特朗普关税，油价跳涨

法律风险与地缘政治风险方向相反：一家法院收窄了特朗普的关税权力，而海湾地区新一轮交火推高原油，并压制期货。• 贸易/关税：美国国际贸易法院裁定，特朗普依据第122条实施的10%全球关税违法，并立即阻止仅对起诉的小企业和州征收该关税；预计将提出上诉，而301条款替代措施可能需要数周或数月。• 石油/地缘政治：在有报道称Qeshm、Bandar Abbas和德黑兰发生爆炸后，布伦特盘后上涨2.2%至103.54美元；美军中央司令部表示没有美国资产遭到打击，而伊朗指责华盛顿违反停火协议。• 市场/利率：标普500期货下跌0.2%，纳斯达克100期货下跌0.3%，美元走强，10年期美债收益率上升4个基点。• 科技/AI：Nvidia同意通过认股权证向IREN投资最高21亿美元，最多认购3000万股，行权价为70美元。• 软件：Cloudflare在盘后下跌逾15%，此前公司裁减约1100个岗位，并给出略低于共识的第二季度收入指引。

沙特拒绝支持美国霍尔木兹护航计划，油价维持在100美元下方

尽管海湾风险加重，原油仍保持偏弱；与通胀挂钩的利率担忧以及个股财报/IPO动态推动走势分化。• 霍尔木兹：FT援引知情人士报道称，在沙特拒绝美国使用其基地或领空后，特朗普叫停Project Freedom；Windward称，关闭AIS的海峡船流增加600%。• 伊朗/石油：伊朗表示尚未回应美国提议，而能源部长Chris Wright称，伊朗可能已将产量削减40万桶/日。• 利率/消费者：纽约联储一年期通胀预期升至3.6%，抵押贷款利率升至6.37%，Fed官员警告称，如果霍尔木兹海峡继续关闭，利率可能维持高位或上升。• 个股：Cheniere因意外录得35亿美元、由对冲驱动的亏损而下跌近10%，Planet Fitness下跌逾30%，Hawkeye 360在IPO后上涨30%。

美伊在霍尔木兹附近交火，油价震荡

美股小幅高开，尽管海湾消息更趋军事化，且各报告中的原油定价不一致；软件、餐饮和金融板块的财报表现分化依旧明显。• 油价/地缘政治：美国中央司令部称，伊朗用导弹、无人机和小型船只袭击了三艘美国驱逐舰，促使美国打击伊朗的发射、指挥和ISR设施；布伦特据报上涨3.3%至103.41美元，不过后续评论仍显示，在外交希望支撑下，原油低于100美元。• 伊朗外交：WSJ详述了一份一页、14点的美伊备忘录，可能使谈判下周在伊斯兰堡重启、撤回美国封锁、放松霍尔木兹管控，并讨论将部分高浓缩铀转移至海外。• 软件：Datadog上调2026年营收指引至43亿至43.4亿美元，并将调整后EPS上调至最高2.44美元，股价随之大涨。• 消费：Shake Shack因营收不及预期一度下跌22%，Planet Fitness则在将2026年销售增长展望下调至约7%后下跌。• 银行：花旗目标到2028年实现11%-13%的ROTCE，到2031年实现14%-15%；凯雷因可分配收益下降28%而不及预期。

油价跌破100美元，伊朗将霍尔木兹通行许可制度化

油价延续由外交进展驱动的抛售，但德黑兰也推进对霍尔木兹交通管控的制度化，使航运风险仍未消退。• 油价/霍尔木兹：随着市场消化美伊谈判取得进展的预期，布伦特下跌逾2%至约99美元；伊朗设立波斯湾海峡管理局，负责批准通行并征收通行费，周三没有船只通过。• 航运/信用：一艘达飞海运船只罕见地在关闭追踪信号的情况下驶离海湾；沙特PIF发行3年、7年和30年期美元债，显示海湾地区发行正在重启。• 能源/运输：壳牌调整后利润达69.2亿美元，超过预期，但将回购削减至30亿美元；马士基表示，油价冲击使其每月成本增加约5亿美元。• 外汇/利率：日本可能在后续日元干预中花费约300亿美元，而挪威意外将利率上调至4.25%。• 科技：Arm表示供应限制制约新芯片需求后，盘前下跌约10%。

中国限制炼油商贷款，亚洲股市受美伊希望提振上涨

亚洲风险情绪改善，同时中国对受制裁炼油商采取的低调合规举措，为伊朗石油执法增添了新变数。• 中国/制裁：北京要求主要银行暂停向五家与伊朗石油相关、遭美国制裁的炼油商发放新的人民币贷款，即便此前商务部已要求企业无视美国制裁。• 市场/地缘政治：日本日经指数大涨5%，接近62,500点；恒生指数上涨1.2%；布伦特小幅上涨0.8%至102美元；美国10年期国债收益率维持在4.35%附近。• 外汇/日本：日本表示正以紧迫感监测日元的投机性波动；预计贝森特下周将会见高市、片山和植田。• 旅游/健康：Hondius汉坦病毒疫情已造成3人死亡、5人患病，约150名乘客和船员在前往特内里费途中被隔离。• 波音/中国：参议员Daines表示，他希望即将举行的美中会谈促成更多波音飞机采购。

因展望上调，飞塔大涨，法国推动霍尔木兹护航计划

盘后个股反应提供了最清晰的美股信号，同时欧洲提出有条件的霍尔木兹安全计划，私人信贷估值进一步恶化。• 软件：飞塔上调2026年收入展望至77亿至79亿美元，高于76亿美元的一致预期，受更强劲的billings推动，股价一度上涨24%。• 消费/互联网：DoorDash给出的第二季度总订单价值指引为324亿至334亿美元，股价上涨12%；惠而浦将EPS指引下调至3至3.50美元并暂停派息，股价下跌17%。• 半导体/媒体：Arm盘后下跌逾7%，尽管其预测略高于一致预期；Snap下跌，此前称中东扰动导致3月广告收入减少2000万至2500万美元。• 霍尔木兹：法国提议，如果美国解除封锁且伊朗承诺谈判，将为油轮护航；巴黎还向红海南部派出一个航母战斗群。• 信贷：Apollo MidCap的NAV下降，Blue Owl削减一只BDC的股息，银行可能面临Qualtrics债务带来的5亿美元损失。

美国使伊朗籍油轮失能，油价收窄跌幅

随着外交仍在推进但军事事件扩散，油市风险溢价午后重新累积；个股消息也给航空和支付板块增加压力，而礼来扩大了其在减肥药领域的领先优势。• 油市/地缘政治：CENTCOM称，一架F/A-18在伊朗籍油轮Hasna试图违反美国封锁后使其方向舵失灵；布伦特从98美元下方反弹至约101.22美元，但仍下跌7.9%。• 伊朗外交：特朗普称伊朗已同意不拥有核武器，并表示进行了“良好会谈”，但Tasnim称美国提案包含“不可接受的条款”。• 中东风险：以色列打击贝鲁特南郊，目标是一名真主党Radwan指挥官；这是4月17日停火以来对黎巴嫩首都的首次袭击。• 航空/支付：美国航空公司3月燃油账单上涨56%；英国对PayPal、Visa和Mastercard展开反垄断调查。• 制药：礼来Mounjaro季度销售额达87亿美元，超过默沙东Keytruda的79亿美元。

油价下跌，伊朗警告船只未经许可不得穿越霍尔木兹

市场继续倾向于押注局势降温，不过德黑兰最新海事警告削弱了信心，美国数据仍保持稳健。• 霍尔木兹/市场：布伦特原油一度下跌多达11%后，跌幅约为6%；标普500指数开盘上涨0.6%-0.7%，10年期美债收益率降至4.36%。• 霍尔木兹/航运：WSJ报道称，伊朗革命卫队通过无线电警告，未经许可或未按指定航线通行的船只“将成为打击目标”；伊朗称约有1,500艘船只正在等待。• 宏观/利率：ADP称4月私营部门就业增加10.9万人，低于12万人的预期，但为2025年初以来最强；Fed的Musalem称通胀风险正在上升。• 交易/财报：英伟达购买5亿美元股权权利后，康宁大涨12%；CVS、迪士尼和优步的业绩或指引均高于共识预期。

Axios报道称美伊备忘录接近达成，油价大跌

据报道外交取得突破，风险偏好增强，但航运和消费者能源压力仍削弱了明确去升级的判断。• 油价/地缘政治：Axios称美国和伊朗接近达成一份一页纸谅解备忘录以结束战争后，布伦特一度下跌8%-12%，被提及的价位接近101-102美元；尚未达成协议，华盛顿预计伊朗将在48小时内作出回应。• 外汇/利率：彭博美元即期指数一度下跌0.8%，至开战以来最低水平；随着英国央行加息押注降温，10年期英国国债收益率跌破5%。• 霍尔木兹/航运：达飞海运表示，San Antonio在霍尔木兹遭到袭击，船员受伤；船东称交通量仍接近于零，美国海军部队周二击退了威胁。• 能源/消费者：AAA称美国汽油价格为每加仑4.536美元，为2022年7月以来最高，较一年前水平高出逾40%。

伊朗审查美国提案，油价下跌

亚洲时段风险偏好改善，油价延续回落，不过外交层面仍传递出相互矛盾的信号。• 油价/地缘政治：伊朗表示正在审查一项美国提案后，布伦特原油交投于108美元附近，WTI交投于100.58美元附近；特朗普还警告称，如果德黑兰拒绝达成协议，轰炸将以更高强度恢复。• 市场/亚洲：标普500指数期货上涨0.2%，纳斯达克100指数期货上涨0.5%，Stoxx 600期货上涨0.7%，韩国Kospi指数跳涨6%。• 中国/宏观：RatingDog中国服务业PMI意外升至52.6，高于预期的52，与官方服务业收缩相矛盾。• 外汇/利率：在日本近期干预后，日元一度上涨1.8%，至155.04日元兑1美元。• 加密货币：Strategy暗示，如果具有增厚效应，可能出售Bitcoin，软化了此前不出售的表态。

AMD因乐观AI预测上涨，货船在霍尔木兹附近遇袭

盘后消息主要由AI硬件财报、再度升温的霍尔木兹事件风险，以及信用敏感型投资工具的新一轮压力主导。• AI芯片：AMD上涨，此前公司指引第二季度销售额为112亿美元，高于105亿美元的预期，数据中心收入增长57%；Super Micro给出的利润指引也高于一致预期。• 霍尔木兹/航运：UKMTO表示，一艘货船在霍尔木兹海峡遭不明弹体击中；Crowley确认CS Anthem是在美国支持下安全通过的船只之一。• 利率/宏观：掉期市场目前定价显示，由Warsh领导的Fed到明年4月加息的概率超过50%，美国30年期国债收益率接近5%。• 私募信贷：Sixth Street Specialty Lending削减股息，Oaktree Specialty Lending下调软件贷款估值，并提示其AI敞口为26%。• 电动车：Lucid下跌，此前营收不及预期，季度交付量降至3,093辆。

卢比奥称霍尔木兹护航属防御性，伊朗宣称过境管辖权

地缘政治风险仍集中在霍尔木兹，但美股盘面更大的驱动来自AI基础设施需求和公司特定指引，航空股也在重新定价Spirit退出的影响。• 霍尔木兹/政策：卢比奥称Project Freedom属于防御性行动，除非遭到攻击否则不会开火，目标是解救来自87个国家的近2.3万名平民；他表示伊朗贸易已暂停90%，收入每天最多损失5亿美元。• 霍尔木兹/控制权：伊朗官媒称，德黑兰成立了波斯湾海峡管理局，要求霍尔木兹通行事先获得授权；美国正支持一份联合国草案，可能授权制裁或军事行动，不过俄罗斯或中国可能否决。• AI/基础设施：OpenAI预计2026年算力支出将达500亿美元；CoreWeave在获得逾150亿美元订单后，收紧了一笔31亿美元GPU贷款的定价，Sterling Infrastructure受数据中心需求推动一度上涨51%。• 航空：Frontier上涨逾9%，此前该公司表示Spirit倒闭应会使每座位收入提升3%-5%，可能更多。• 科技/监管：苹果计划允许用户在iOS 27中选择第三方AI模型，同时爱尔兰对Meta信息流启动DSA调查。

伊朗对阿联酋发动新一轮袭击，霍尔木兹风险上升

霍尔木兹周边地缘政治风险再度加速升温，而美国数据对风险资产而言足够平稳，AI继续重塑企业指引和合作关系。• 霍尔木兹/中东：阿联酋称，其防空系统正在拦截新一波伊朗导弹和无人机；五角大楼还表示，伊朗在停火期间在霍尔木兹额外布设水雷，限制了通行能力。• 宏观/住房：3月JOLTS职位空缺基本持平，为687万，预期为685万；新屋销售上涨7.4%，年化为68.2万套，高于预期。• 监管/市场：SEC提议允许上市公司改为半年度而非季度报告，姆努钦称这种透明度取舍是一个“非常好的想法”。• AI/软件：Anthropic的CEO警告称，一些SaaS既有企业可能破产；黑石和KKR正与Alphabet洽谈，让其投资组合公司使用Google AI工具。• 个股：PayPal因削减成本计划下跌8%；Wynn可能因战争扰动推迟其阿联酋度假村开业。

五角大楼称伊朗袭击未破坏停火，股市上涨

五角大楼将伊朗冲突维持在重启战争的门槛以下后，风险偏好改善，但航运和利率压力仍然明显。• 霍尔木兹/市场：标普500指数期货上涨0.4%，纳斯达克100指数期货上涨0.6%；赫格塞思称停火仍然有效后，WTI下跌约2%至约104美元。• 霍尔木兹/航运：Caine表示，自停火以来，伊朗已9次向商船开火、扣押两艘船，并袭击美军超过10次；他提到有1550艘船和2.25万名海员被困在海湾。• 利率/宏观：英国30年期国债收益率触及5.78%，为1998年以来最高；美国贸易逆差扩大4.4%至603亿美元，略好于预期。• 个股：Coinbase宣布裁员14%后上涨；Shopify因增长放缓指引下跌，辉瑞和KKR业绩超预期。

特朗普暂停霍尔木兹护航行动，油价下跌

随着华盛顿暗示暂停霍尔木兹护航，风险偏好改善，但航运和通胀压力在能源、航空公司和企业指引中仍然明显。• 霍尔木兹/市场：布伦特下跌4%至109.87美元，WTI下跌3.9%至102.27美元；此前特朗普表示将短期暂停Project Freedom，标普500上涨0.8%至纪录高位。• 伊朗/外交：伊朗革命卫队警告称，来自“敌对国家”的船只若未获德黑兰许可，将会被处置；外长阿巴斯·阿拉格齐正前往北京。• 工业/农业：杜邦将2026年EPS指引上调至2.35-2.40美元，盘前上涨8.4%；ADM将展望上调至4.15-4.70美元，并上涨1.6%。• 软件/支付：FIS因与Anthropic达成AI合作而上涨约5%；Palantir和PayPal尽管公布业绩和成本削减计划，股价仍下跌。

布伦特回落，霍尔木兹通行量近零

亚洲交易时段显示，尽管出现新的航运中断，跨资产压力仍有限；与此同时，芯片供应多元化和海外通胀压力增添了公司与宏观层面的看点。• 霍尔木兹/市场：布伦特下跌1.1%至113.22美元，美国原油下跌1.9%，标普500期货上涨0.1%，纳斯达克100期货上涨0.2%。• 霍尔木兹/航运：韩国称HMM Namu在阿联酋附近发生爆炸并起火，无人员伤亡；原因尚未确认，不过特朗普称伊朗击中了该船，并敦促韩国加入任务。• 霍尔木兹/通行量：彭博称，数百艘船聚集在迪拜附近，霍尔木兹日通行量接近零，而战前约为135次通行。• 芯片：苹果已与Intel和Samsung就美国处理器生产进行初步谈判，尚未下单，可能降低对TSMC的依赖。• 宏观/外汇：澳大利亚将利率上调至4.35%，印尼盾和卢比触及纪录低点。