2026-05-22

特朗普称伊朗协议接近达成，超大规模云厂商CDS成交量激增

地缘政治风险偏向降温，而AI融资和通胀数据为跨资产市场增添了新的压力点。• 伊朗/石油：特朗普表示，伊朗协议“基本已谈妥”，并将重新开放霍尔木兹海峡；伊朗官员告诉《纽约时报》，他们接受了一份谅解备忘录，内容包括自由通行、不收通行费、解冻250亿美元资产，以及核谈判推迟30-60天，不过条款仍未正式公布。• 宏观/利率：彭博称，4月PCE预计同比上涨3.8%，核心通胀处于2023年底以来最快节奏。• AI/信用：超大规模云厂商已为AI借入逾2500亿美元，推动银行接近风险敞口上限；美国银行的月度超大规模云厂商CDS成交量自2025年初以来增长十倍。• 外卖：Delivery Hero确认Uber提出每股33欧元的报价，以及Uber近20%的持股和5.6%的期权敞口。• 国防：美国警告日本，400枚“战斧”导弹的交付可能最多延迟两年。

优步、DoorDash接触Delivery Hero股东，英伟达敦促超微电脑加强合规

交易风险、AI合规和能源供应主导可操作行情，欧洲则带来新的利率压力。• 食品配送：FT称，优步和DoorDash试探了Delivery Hero投资者；持有人希望每股高于40欧元，而优步约33欧元的提议遭到拒绝，两家求购方都可能退出。• AI硬件：台湾因涉嫌欺诈性出口AI服务器拘留3人后，黄仁勋敦促超微电脑收紧合规；台湾案件与一起关联超微电脑联合创始人的美国走私起诉相互独立。• 能源：一次无人机袭击引发俄罗斯Novorossiysk油库和码头火灾。另方面，美国生产商正在增加钻机和资本开支，包括Diamondback和Continental，以把握100美元原油机会。• 利率/欧洲：欧洲央行斯托纳拉斯表示，若没有美伊和平协议、通胀预测恶化，6月可能需要加息以维护公信力。

美国考虑芯片关税，SpaceX Starship测试成功

风险消息偏向AI基础设施、贸易摩擦和IPO前太空验证，并对若干个股形成延伸解读。• 太空/IPO：SpaceX重新设计的Starship在一项关键IPO前测试中部署了模拟卫星；关于轨道/亚轨道以及溅落细节，各方报道不一。• 半导体/AI：白宫批准了一项秘密的90亿美元情报机构AI芯片申请，部分用于英伟达Grace Blackwell基础设施；国会仍需批准，其中8亿美元将立即重新调配。• 半导体/贸易：USTR Greer表示，正考虑对进口芯片加征关税以推动制造业回流，不过目前没有立即征税的计划。• 流媒体/贸易：在监管机构将Netflix/Disney+本地内容缴费从加拿大收入的5%提高至15%后，美国大使指责加拿大设置歧视性壁垒。• AI持股：Zoom披露，其所持Anthropic股份价值约12.7亿美元，收益约10亿美元。

标普500锁定第八周连涨，Uber研究收购Delivery Hero

尽管利率和地缘政治噪音仍在，股市收高；交易报道和高管变动继续带动个股风险。• 市场/Fed：标普500上涨0.4%，锁定连续第八周上涨；道指创下2026年第九个收盘纪录。特朗普在沃什宣誓就职时告诉他要保持独立，随后表示利率应该下降。• 能源/伊朗：布伦特收涨0.9%，报103.54美元。贝克休斯称，美国石油钻机数增加10台至425台，创2022年4月以来最大单周增幅；与此同时，特朗普取消周末计划，留在华盛顿参与伊朗谈判。• 交易：彭博报道称，Uber在建立19.5%持股后，正研究全面收购Delivery Hero；Lantheus在Curium接洽后，正权衡约70亿美元的出售交易。• 零售：华尔街日报报道称，在首席执行官John Furner于2月交接后，山姆会员店首席运营官Tom Ward和沃尔玛美国门店运营负责人Cedric Clark将离职。

沃勒警告降息可能性已不大，加息押注升温

利率风险重新回到盘面中心，尽管AI和太空题材热情仍支撑股指走稳。• 利率/Fed：Fed理事沃勒表示，下一步行动是加息还是降息的可能性相当，并敦促删除宽松倾向措辞；互换市场目前已完全计入Fed到2026年底加息25bp。• 宏观/消费者：密歇根大学消费者信心指数从49.8降至创纪录低点44.8，低于所有预测，同时长期通胀预期升至3.9%。• 市场/科技：标普500指数有望录得连续第八周上涨；布伦特原油在104美元附近交易，10年期美债收益率升至4.58%，软银由AI驱动的两日涨幅达到34%。• 太空/股票：SpaceX IPO热情推动AST SpaceMobile和维珍银河上涨超过9%，Rocket Lab上涨约7%。• 零售/M&A：GameStop在寻求授权增加总股本、同时追求eBay后下跌约1.7%。

中国整治跨境券商，富途大跌

盘前风险表现分化：中国监管行动打击在线券商，其他领域则主要受交易流和黏性通胀/利率风险主导。• 中国券商：中国证监会计划没收富途、老虎证券和长桥证券的违法所得并处以重罚；FUTU盘前下跌35%，TIGR一度下跌47%。• 公用事业/交易：NextEra提议以全股票方式与Dominion进行4200亿美元合并，报价接近每股76美元、溢价23%，瞄准AI驱动的电力需求；该交易可能面临监管审查。• 宏观/利率：彭博经济学家将美国通胀预测上调至年底前维持在3%以上，并对Fed 12月降息看法不一；凯文·沃什今日宣誓就任Fed主席。• 能源/地缘政治：鲁比奥称，斡旋下的伊朗谈判取得“轻微进展”，但表示协议仍不确定；在霍尔木兹和铀浓缩争端未解之际，油价上涨。

英国数据走弱，CVC与GBL竞购Recordati

隔夜消息对欧洲和英国偏宏观负面，但海湾石油货运仍在推进的迹象以及新的企业需求信号部分抵消了压力。• 英国宏观：4月借款达到243亿英镑，高于监管机构预测的209亿英镑；零售销售下跌1.3%，预期为下跌0.6%。• 能源/航运：日本表示，一艘载有200万桶沙特原油的油轮可于周一靠港，这是战争开始以来首批经由霍尔木兹海峡运输的波斯湾石油货物。• 交易/医疗保健：CVC和GBL提出以每股51.29欧元收购Recordati，对这家意大利制药商的估值超过120亿美元，并已落实融资且计划退市。• AI/消费科技：DeepSeek推进一轮潜在100亿美元融资，估值为450亿美元；任天堂要求供应商提供约2000万台Switch 2，比指引高出20%。

Ross股价跳涨，众议院撤回伊朗战争投票

盘后消息更多聚焦个股而非宏观；折扣零售表现强劲、石油不确定性再起，以及新的电动车/法律风险较为突出，同时AI相关工业需求仍然稳固。• 零售：Ross Stores上调全年展望后股价一度上涨9.6%；第一季度营收为60.1亿美元，EPS为2.02美元，同店销售额创纪录增长17%。• 能源/政策：WTI在连续三日下跌后反弹至98美元附近；伊朗关于铀和霍尔木兹通行费的表态令市场对美伊谈判的乐观情绪复杂化。众议院共和党人在缺乏足够票数否决伊朗战争权力投票后撤回该投票。• 电动车：北卡罗来纳州起诉VinFast，要求收回Chatham County工厂用地，理由是其未达到与30亿美元、7500个就业岗位承诺相关的建设、就业和2026年7月投产里程碑。• AI/工业：川崎重工确认与英伟达、微软和富士通开展实体AI机器人合作后股价一度上涨12%；联想上涨13%，此前AI产品销售占比达到38%。

油价因伊朗和平希望下跌，道指创纪录

伊朗达成协议的希望令收盘前风险偏好改善，但华盛顿政策风险和个股盘后走势使分化仍高。• 市场/能源：道指收于创纪录的50,286点；布伦特原油在触及108美元后下跌2.3%，至102.58美元；随着美债抹去跌幅，10年期美债收益率逼近4.55%。• AI/监管：特朗普推迟了一项AI行政令，该命令原本将要求主要模型开发商向政府预览系统；他表示担心这会让美国在对华竞争中放慢脚步。• 政策/航空：参议院共和党人将720亿美元移民法案推迟至6月，因特朗普18亿美元DOJ资金引发党内反弹；DHS另行重申威胁称，将削减庇护城市的机场海关服务，不过交通部长Duffy拒绝让航班改道。• 盘后/交易：雅诗兰黛结束与Puig的合并谈判后盘后上涨11.5%；Workday因第一季度业绩超预期而上涨，另有报道称IMAX正探索出售。

美国制造业PMI跃升，土耳其股市下跌

风险消息更偏通胀：美国工厂活动增强、抵押贷款利率上升，与新一轮新兴市场政治压力及部分个股上涨相互抵消。• 宏观/利率：标普全球美国制造业PMI在5月升至55.3，创四年来最快扩张速度，但投入成本升至2022年6月以来最高，综合就业萎缩。• 土耳其：法院罢免主要反对党领导人后，土耳其股市下跌逾6%；交易员告诉彭博，国有银行卖出约60亿美元以支撑里拉。• 住房：房地美表示，30年期固定抵押贷款利率从6.36%跃升至6.51%，为8月以来最高，在春季销售旺季给建筑商带来压力。• AI/软件：据The Information报道，Anthropic正就租用微软Maia AI芯片进行初步谈判；微软上涨约2%。• 媒体：Spotify在设定10亿订阅用户和1000亿美元收入目标后上涨约11%。

量子概念股上涨，布伦特突破107美元

盘前风险偏好转弱，油价和利率走坚，但个股层面的波动主要由政府对量子计算的支持、零售利润率压力和减肥药数据推动。• 量子：美国将向九家量子计算公司授予20亿美元，并持有少数股权；IBM预计获得10亿美元，IBM盘前上涨逾7%，格芯上涨13%，D-Wave上涨16%，Rigetti上涨约15%。• 能源/利率：路透报道称伊朗最高领袖反对将浓缩铀运往海外后，布伦特升至107美元上方，10年期美债收益率回到4.6%以上。• 零售：沃尔玛美国同店销售增长4.1%，电商业务增长26%，但燃油成本上升令营业利润增速减少2.5个百分点，公司维持全年指引不变。• 制药：礼来表示，在一项后期肥胖症试验中，retatrutide在80周内使体重降低28.3%，高剂量组停药率为11%。

欧元区活动萎缩，AMD承诺向台湾投入100亿美元

欧洲PMI带来滞胀式宏观冲击，同时AI供应链消息仍然活跃，旅行需求显现出更明确的燃油战压力。• 欧洲/宏观：欧元区综合PMI降至47.5，为2.5年来最低，标普警告通胀可能接近4%；法国商业活动降至43.5，为2020年以来最差。• 英国/宏观：英国私营部门产出一年多来首次收缩，PMI为48.5；企业连续第20个月裁员。• AI/芯片：AMD承诺为台湾合作伙伴关系和封装产能投入逾100亿美元，同时台湾检方寻求羁押三名涉嫌通过Super Micro走私英伟达服务器的人士。• 航空公司：易捷航空称夏季预订已售出58%，同比下降2个百分点，并上调最低票价以抵消燃油成本。