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海湾能源冲击推高油价和收益率，股市下跌
随着中东冲突从原油供应恐慌演变为更广泛的滞胀交易，本周风险偏好恶化。周一受释放储备希望推动的缓和反弹很快消退；到周五，股市走低，油气走高，美债收益率重新定价，投资者争论这场冲击是否可能推迟降息，甚至重新激发Fed加息风险。• 油价/地缘政治：在海湾航运、卡塔尔LNG、科威特和沙特炼油以及阿联酋天然气资产遭袭后，布伦特多次站上100美元，并在主要交易周收于接近112美元。IEA、SPR讨论和可能的制裁放松带来的供应后盾短暂限制了价格飙升，但霍尔木兹交通骤降和周末威胁令风险溢价维持高位。• 利率/股票：随着更高燃料成本和收益率压制久期资产和周期股，标普500指数和纳斯达克回吐早盘涨幅；罗素2000指数进入调整区间。10年期收益率触及4.39%，在Fed维持利率不变后，鲍威尔强调通胀进展，两年期收益率随之攀升。• 科技/AI：Nvidia受到Blackwell/Rubin乐观情绪支撑，并为获许可的中国客户重启H200生产；Micron和AMD则受益于AI内存和HBM相关消息。随着利率上升，该板块的支撑面收窄。• 航空/运输：燃油通胀冲击航空公司和包裹承运商，美国航空提示每月成本面临重大压力，联合航空削减运力。• 个股：壳牌因Pearl GTL受损承压，RTX受国防需求提振上涨，超微电脑因中国转运指控下跌。
伊朗威胁全面关闭霍尔木兹，收益率跳升
地缘政治风险从亚洲开盘到收盘主导行情，市场解读从石油运输冲击转向更广泛的滞胀和利率问题。早盘有关一艘阿联酋船只附近发生爆炸的报道，以及伊朗对海湾基础设施的威胁，随后被霍尔木兹通行量崩塌的更确凿证据取代；截至收盘，交易员权衡通胀冲击和Fed可能加息的风险，美债收益率走高。• 海湾/石油：伊朗表示，美国若打击电厂，将使霍尔木兹全面关闭直至修复完成，并触发对地区能源、IT和海水淡化资产的袭击。海湾官员向华盛顿警告报复风险。• 航运/石油：Kpler称霍尔木兹通行量为每周7次，而战前约为100次；在发生20多起事件后，UKMTO将阿拉伯湾、霍尔木兹和阿曼湾的威胁级别上调至危急。• 利率/宏观：两年期美债收益率上周收于3.89%，为7月以来最高；10年期收益率达到4.39%，因交易员考虑Fed重新加息的风险。• 航空公司：United削减部分红眼航班、周中和周六航班，暂停特拉维夫和迪拜航线，并表示当前航空燃油价格每年将增加110亿美元成本。• 地区战争：沙特阿拉伯和阿联酋报告新的导弹和无人机袭击，伊朗弹药在以色列中部造成平民受伤。
伊朗扩大报复威胁至基础设施，收益率跳升
随着德黑兰扩大报复措辞、航运机构确认更广泛的海上风险，油价、利率和旅行风险继续承压。• 利率/宏观：两年期美债收益率上周收于3.89%，为7月以来最高；10年期收益率升至4.39%，交易员权衡Fed加息风险。• 海湾/石油：伊朗表示，美国若打击发电厂，将使霍尔木兹海峡完全关闭直至修复，并引发对区域能源、IT和海水淡化资产的攻击；海湾官员警告华盛顿可能遭到报复。• 航运/石油：UKMTO将阿拉伯湾、霍尔木兹海峡和阿曼湾的威胁级别上调至“危急”，理由是发生了20多起事件，且与西方所有权没有一致关联。• 航空公司：联合航空正在削减部分红眼航班及周中/周六航班，暂停特拉维夫和迪拜航线，并表示当前航空燃油价格将每年增加110亿美元成本。• 黎巴嫩/防务：以色列批准在黎巴嫩开展更深入的地面行动，并称针对真主党的行动“才刚刚开始”。
霍尔木兹通行量降至每周7次，海湾袭击持续
能源和地缘政治风险仍是主要市场驱动因素，更强硬的航运数据证实霍尔木兹遭遇严重扰动，新的海湾袭击则维持了油价风险溢价。• 霍尔木兹/石油：伊朗表示，该海峡只对经过协调且与其敌人无关的船只开放；Kpler称，通行量为每周7次，而战前约为100次。所谓200万美元通行费的说法仍未得到证实。• 海湾/防务：阿联酋报告称，过去一天有4枚弹道导弹和25架无人机来袭，未出现新的死亡。沙特阿拉伯表示，3枚导弹瞄准利雅得，无人机袭击了其东部地区。• 以色列/战争：一枚伊朗集束弹药落在以色列中部，包括特拉维夫，造成15人受伤。以色列称，面对伊朗逾400次发射，其导弹拦截率约为92%。• 能源/交易：FT称，在年初至今达450亿美元的交易活动之后，美国石油天然气交易谈判已经放缓或暂停。• 宏观/新兴市场：自战争开始以来，新兴市场本币债已下跌逾4.5%。
伊朗威胁地区基础设施，阿联酋船只附近据报爆炸
能源和航运风险扩大，同时中国敞口和欧洲汽车业重组给个股增添压力。• 海湾/基础设施：伊朗军方警告称，如果美国攻击伊朗燃料或电力基础设施，伊朗可能打击地区能源、IT和海水淡化资产；WSJ称，任何美国打击都可能以燃气电厂为目标。• 航运/石油：UKMTO报告称，沙迦以北约30公里处一艘散货船附近发生不明弹体爆炸；全体船员安全。• 沙特/战争：利雅得驱逐了5名伊朗使馆人员，包括武官；随后表示拦截了一枚飞向首都的弹道导弹。• 以色列/战争：以色列应急部门称，迪莫纳和阿拉德伤亡人数为115人，其中11人重伤；伊朗国家电视台称，迪莫纳核设施是预定目标。• 中国/汽车：苹果的蒂姆·库克在当地费用下调后称赞中国合作伙伴，而大众汽车CEO表示，重组和德国裁员计划将继续。
特朗普给伊朗48小时重开霍尔木兹海峡，油市风险上升
地缘政治主导盘面，隔夜焦点从海湾防空转向霍尔木兹周边更高风险的收盘局面，以及以色列境内遭到打击。股票层面的传导利好能源、国防软件和化肥敞口，而航空公司仍是油价冲击下最明确的受害者。• 霍尔木兹/石油：特朗普给伊朗48小时重开海峡，并威胁打击发电厂；七国集团表示准备支持能源供应。美国此前对3月20日前已装船的伊朗石油给予豁免，只提供了部分供应抵消。• 以色列/伊朗战争：沙特阿拉伯拦截了60多架无人机，阿联酋报告来袭导弹和无人机数量减少，伊朗称纳坦兹再次遭打击；随后伊朗导弹击中迪莫纳，造成数十人受伤，但未报告附近核设施受损。• 航空公司/燃油：美联航警告油价可能达到175美元，并表示将削减近期运力；此前有估算称，自战争开始以来，20家最大的上市航空公司市值已蒸发约530亿美元，这进一步加剧了压力。• 国防/化肥：路透社称，五角大楼将把帕兰蒂尔的Maven AI系统列为正式项目；与此同时，中东硫供应风险以及美国农业团体推动关税减免，为磷肥股提供支撑。
特朗普给伊朗48小时重开霍尔木兹，迪莫纳导弹致数十人受伤
战争风险再度加速，并从霍尔木兹扩散至以色列、航空公司、化肥和信用仓位。• 霍尔木兹/政策：特朗普为伊朗重开海峡设定48小时期限，并威胁打击发电厂；G7表示准备支持能源供应。• 以色列/战争：伊朗导弹击中迪莫纳，造成约20人至数十人受伤；以色列称将复盘拦截失败的尝试，暂无附近核设施遭击中的报道。• 航空公司：美联航的Scott Kirby警告油价可能达到175美元，并称该航司将把近期运力削减5个百分点。• 化肥：彭博提示，中东硫磺供应可能带来磷酸盐风险；美国农业团体正寻求减免摩洛哥磷酸盐关税。• 信用/能源：道富和Voya偏好MBS而非公司债，同时Waha天然气最低交易至-9.75美元/百万英热单位。
伊朗称纳坦兹再遭打击，以色列誓言升级行动
随着冲突扩大，风险仍偏向能源和国防通胀，尽管部分海湾地区运营数据有所改善。• 战争/核：伊朗称纳坦兹再次遭到打击，并报告没有辐射泄漏；以色列否认袭击该地点，IAEA称德黑兰已向其通报此次袭击。• 军事风险：以色列国防部长表示，美以对伊朗的攻击本周将“显著增加”，这与特朗普关于华盛顿可能逐步结束行动的说法相冲突。• 海湾/石油：阿联酋拦截了三枚弹道导弹和八架无人机，为上周日以来最低数量；印度总理莫迪敦促伊朗保持航道开放。• 天然气/欧洲：欧盟要求成员国提前开始填充储气库，但将目标下调至80%，以避免夏季供应竞争。• 航空公司：卡塔尔航空将10架大型飞机送往西班牙长期封存，目前其运营规模不到战前服务的四分之一。
沙特拦截无人机，美国豁免部分伊朗石油制裁
尽管华盛顿提供了临时供应缓解，隔夜地缘政治风险再度升温，国防科技和航空公司的相关影响也受到关注。• 海湾/石油：沙特阿拉伯表示，其在石油资源丰富的东部省上空拦截并摧毁了60多架无人机；该省拥有关键油田和基础设施。• 伊朗/石油：美国财政部临时授权出售截至3月20日已装船的伊朗石油，期限至4月19日；贝森特表示约1.4亿桶石油可能被释放，而Rapidan认为支付限制可能会限制成交量。• 军事风险：美国官员表示，伊朗向迪戈加西亚发射了两枚中程弹道导弹；两枚均未命中，但此次发射显示伊朗导弹射程可能更远。• 国防科技：路透报道称，五角大楼将把帕兰蒂尔的Maven AI系统列为正式项目，从而简化其在各军种的采用。• 航空公司：FT估计，自战争开始以来，因航空燃油价格翻倍，20家最大的上市航空公司市值已蒸发约530亿美元。
霍尔木兹冲击推高油价和收益率，股市下跌
当天市场由新一轮中东能源冲击主导，投资者撤离风险资产，转向通胀保护模式。随着现金交易时段原油和收益率走高，股市走弱；盘后特朗普的最新表态令油价降温，但未扭转当天的去风险化走势。• 战争/石油：在伊朗拒绝就重开霍尔木兹海峡进行谈判、科威特米纳艾哈迈迪炼油厂遭无人机袭击、且据称伊拉克宣布外国开发油田遭遇不可抗力之后，布伦特收涨3.3%，报112.19美元；随后特朗普表示美国可能逐步结束对伊朗行动，原油回落至接近108美元。• 利率/宏观：随着交易员争论油价冲击是否可能迫使Fed加息，美国国债收益率录得约一年来最大单日涨幅；10年期收益率触及4.39%，英国国债和ECB定价也转向更鹰派。• 股票/风险：标普500下跌1.5%，纳斯达克下跌2%，罗素2000进入修正区间，因能源成本和利率上升对久期资产和周期股构成压力。• 成本/运输：柴油价格高于5美元，燃油附加费飙升，令运输成本持续承压，并拖累FedEx和UPS。• 个股：Super Micro在其联合创始人遭起诉后大跌，而英伟达因其Groq授权协议面临参议院审查。
特朗普称美国可能逐步结束对伊朗行动，油价回落
较晚传出的消息在一定程度上缓和了能源冲击，但美股常规交易时段仍以降风险、油价上涨和更广泛的利率敏感性收盘。• 战争/石油：特朗普表示，美国距离目标“非常接近”，并正考虑逐步结束对伊朗行动；布伦特在清淡的盘后交易中跌至约108美元，此前收盘上涨3.3%，报112.19美元。• 升级/供应：CBS报道称，五角大楼正为可能派出美国地面部队进行详细准备，白宫则将其表述为保留选项；据称伊拉克已对外资开发油田宣布不可抗力。• 市场/利率：标普500指数收跌1.5%，纳斯达克指数下跌2%，罗素2000指数进入修正区间；美国国债收益率录得约一年以来最大单日升幅。• 运输/成本：3月初，FedEx和UPS的燃油附加费最高达到运输成本的26%，柴油价格高于5美元/加仑。• 策略：摩根大通将其标普500指数年末目标从7,500点下调至7,200点。
伊朗拒绝霍尔木兹谈判，布伦特突破110美元
德黑兰在霍尔木兹问题上立场转硬后，油价和利率拖累盘面走低；与此同时，华盛顿增加支持AI的政策扶持，并出现电力需求相关消息。• 石油/霍尔木兹：据称，伊朗官员在遭受攻击期间甚至不愿讨论重新开放海峡；布伦特原油扩大涨幅并升破110美元，日元下跌1%至159.36日元兑1美元。• 利率/宏观：交易员认为Fed到10月加息的概率约为30%-50%，具体取决于交易场所；10年期美债收益率触及4.39%，Stoxx 600收跌1.7%，10年期英国国债收益率触及5%。• 增长/能源：达拉斯联储表示，若霍尔木兹关闭持续到6月，将使第二季度全球增长年率减少2.9个百分点；美国柴油价格第二次突破5美元。• AI/电力：白宫框架寻求预先阻止各州AI法律；NextEra计划在特朗普批准下建设最高10GW的燃气发电。• 交易/股票：Janus Living在8.4亿美元IPO后上涨约18%；在与联合利华进行食品业务谈判之际，麦考密克一度下跌2.6%。
美国向中东增派海军陆战队，沃勒因油价冲击支持Fed暂停
开盘时风险偏好仍然疲弱，因为战争在行动层面扩大，能源扰动看起来将持续更久，Fed鸽派也显得更不愿淡化油价影响。• 军事/石油：五角大楼正从USS Boxer编队向CENTCOM派遣三艘军舰和约2,200至2,500名额外海军陆战队员，这是本周第二次大规模海军陆战队部署，尽管特朗普称他没有向伊朗派遣地面部队的计划。• 利率/宏观：沃勒表示，在就业岗位减少9.2万个之后，他本准备为降息投下异议票，但霍尔木兹海峡关闭和油价持续高企促使他支持本周暂停行动；鲍曼仍预计2026年降息三次。• 能源：IEA署长法提赫·比罗尔警告，部分海湾石油和天然气流量可能需要六个月才能恢复；布伦特在早些时候触及111美元后，交投于108美元附近。• 个股：SMCI在其联合创始人遭指控后下跌约26%；艺康同意以47.5亿美元收购CoolIT。
美国考虑接管哈尔克岛，油价升破110美元
能源风险重新显现，利率重新上行定价；公司消息则给AI和必需消费品板块增添压力。• 战争/石油：Axios报道称，美国正考虑接管伊朗哈尔克岛；该岛战前处理约90%的伊朗出口。官员称尚未作出决定。• 市场/利率：布伦特上涨1.7%至110.45美元，拖累美国期货走低；欧洲央行掉期已完全计入今年加息三次，英国10年期国债收益率升至4.93%，为2008年以来最高。• 原油供应：炼油商为东南亚替代油种支付每桶超过10美元的溢价；亚洲买家预订了约6000万桶4月装船的美国原油，创三年新高。• 科技/M&A：参议员沃伦和Blumenthal质疑英伟达200亿美元的Groq许可协议；联合利华确认正与McCormick洽谈食品业务，推动UL上涨，而MKC盘前此前走软。
科威特炼油厂遭无人机袭击，欧洲央行提示4月加息风险
能源风险在边际上再度升温，尽管油价仍低于周四的飙升水平；利率和个股消息也增添了压力点。• 海湾/能源：科威特45.4万桶/日的米纳艾哈迈迪炼油厂遭无人机袭击，引发火灾并导致部分装置预防性停产；未报告人员受伤。• 航运/石油：伊朗允许至少八艘船只经由不寻常的拉腊克岛航线通过霍尔木兹海峡；普氏修改了迪拜原油基准规则，Vortexa称海上浮仓原油库存已降至7800万桶。• 市场/利率：布伦特原油下跌1.7%，报106.83美元；标普期货小幅上涨0.1%，美国10年期国债收益率持平于4.28%；欧洲央行Nagel表示，如果价格形势恶化，4月可能需要加息。• 医药：印度司美格鲁肽仿制版本周五开始供应，Natco将一款注射剂定价在每月约14美元，对诺和诺德和礼来构成压力。• 中国科技：在投资者质疑AI变现计划后，阿里巴巴和腾讯市值蒸发约660亿美元。