2026-07-14

韩国加息，美国在伊朗石油枢纽附近瘫痪油轮

美伊升级后，政策和能源风险头条影响扩大，亚洲利率敏感性和燃料供应压力成为焦点。• 韩国/利率：韩国央行将七天期回购利率上调25bp至2.75%，为2023年1月以来首次加息；该行称，随着芯片带动的增长改善，通胀压力仍在。• 伊朗/能源：美国中央司令部用“地狱火”导弹瘫痪了悬挂库拉索旗的M/T Belma；该船当时正驶向伊朗哈尔克岛石油枢纽，这是新一轮封锁中首起有报道的美国袭击商船事件。• 燃料/印度：随着全球燃料市场趋紧，印度将柴油出口税从每升8.5卢比提高至15.5卢比，并上调航空燃油出口税。• 个股：英伟达扩大与丰田的AI合作，JB Hunt第二季度利润超预期；据报道，礼来接近达成收购迷幻药研发商AtaiBeckley的交易。

美国对伊朗发动新一轮打击，油价上涨

地缘政治风险在收盘前重新加速升温，而股市行情在超大盘科技股支撑下保持坚挺，尽管芯片股再度走弱，且多家公司出现个股层面的波动。• 伊朗/石油：美国中央司令部称，其打击了大通布岛上的伊朗导弹储存和发射地点，随后发动第二波打击；《华尔街日报》报道称，特朗普倾向于扩大行动，包括可能夺取岛屿，但尚未作出最终决定。• 市场/科技：标普500指数上涨0.38%，纳斯达克指数上涨0.62%，因苹果、Alphabet和亚马逊均上涨逾3%；费城半导体指数下跌2.1%，其中Micron下跌8%。• 航空公司：美联航在第二季度业绩超预期后，将2026年调整后每股收益指引区间下端上调至9-11美元，并表示需求正在抵消与伊朗相关的燃油成本。• 交易/监管：Uber接近达成125亿欧元收购Delivery Hero的交易，而谷歌将于下周允许第三方应用商店进入Play。

6月生产者价格下跌，美债上涨

批发通胀走软支撑久期和风险偏好，而银行财报和交易消息推动个股波动。油市仍偏紧，库存数据进一步抬高海湾供应风险溢价。• 宏观/利率：6月PPI下跌0.3%，预期为持平；核心PPI环比上涨0.2%，同比上涨4.7%。短端收益率下跌3-4bp，7月Fed加息概率降至约15%。• 银行：摩根士丹利盈利56亿美元，高于预期，因股票交易收入跃升69%至创纪录的63亿美元；财富管理净新增资产达1481亿美元。• 支付：据《华尔街日报》报道，Stripe和Advent提出约530亿美元、每股60.50美元的收购报价后，PayPal上涨逾18%，但不能保证PayPal会参与谈判。• 能源：EIA原油库存减少170万桶，降幅超过预期；商业库存较五年均值低6%。

特朗普誓言加大对伊朗打击，油价守在86美元附近

地缘政治风险保持坚挺，同时最新财报和中国AI审批在开盘前为个股提供支撑。• 伊朗/石油：特朗普表示，美国将加大打击力度，直到伊朗停止攻击船只并重新开放霍尔木兹海峡；布伦特交易在86.36美元附近，EASA要求航空公司在7月29日前避开巴林、科威特、卡塔尔、阿联酋和阿曼湾。• 苹果/中国：中国批准了苹果由阿里巴巴支持的iPhone生成式AI工具，使Apple Intelligence更接近在其最大智能手机市场推出。• PayPal：有报道称Stripe和Advent提出每股60.50美元的收购报价后，PYPL盘前上涨超过15%至54.57美元，不过报道仍称双方接触有限。• 财报：贝莱德资产在1920亿美元资金流入推动下超过15.3万亿美元；强生、Elevance、BNY和PNC业绩超预期或上调指引。

ASML上调展望，中国信贷不及预期

AI资本开支支撑在芯片领域扩大，而中国信贷数据增加了政策支持压力。交易传闻提振支付板块，航运警告使能源风险维持高位。• 芯片/AI：ASML将2026年销售指引从360亿-400亿欧元上调至430亿-450亿欧元，并将毛利率展望上调至54%-56%；Intel开始在俄勒冈使用ASML的High NA EUV设备。• 中国信贷：6月社会融资规模和新增人民币贷款不及预期；彭博测算显示，社会融资规模同比下降20%，新增贷款同比下降28%。中国央行承诺实施适度宽松政策，但表示7天期逆回购仍是关键利率。• 支付：据报道，Stripe和Advent以每股60.50美元竞购PayPal，对其估值接近530亿美元，不过FT称PayPal尚未参与谈判，且以该价格达成交易的可能性不大。• 能源/航运：国际海事组织警告称，霍尔木兹海峡对商船而言仍过于危险；日本贸易主管官员称，该海峡实际上已无法通行。

中国增长不及预期，霍尔木兹封锁推高油价

中国放缓增加了宏观风险；霍尔木兹紧张局势使能源维持买盘，公司新闻则冲击AI、芯片和劳工诉讼板块。• 中国宏观：GDP同比增长4.3%，低于4.5%的预期和目标区间；固定资产投资下降5.7%，而零售销售和工业产出好于预期。• 中国市场：沪深300涨幅回吐并一度转跌；恒生国企指数上涨1.6%，离岸人民币维持在每美元6.77附近，10年期收益率保持在1.73%。• 石油/霍尔木兹：美国封锁生效后，仅少数船只通过霍尔木兹；亚洲交易时段，WTI涨至80.22美元，布伦特涨至85.87美元。• AI/芯片：美国扩大阿联酋获取先进AI芯片的权限，可能利好微软、OpenAI和G42，同时引发利益冲突审查。• Meta：26名员工提起诉讼，称AI辅助裁员工具歧视处于残障假或受保护休假中的员工；Meta否认这些指控。

美国恢复对伊朗封锁，科威特遭导弹和无人机袭击

封锁重启后，地缘政治风险再度收紧；现金市场收盘确认行情分化：尽管IBM创纪录抛售且油市压力重燃，科技股仍带动指数上涨。• 伊朗/石油：CENTCOM表示，美国海上封锁已于下午4点重启；美国财政部制裁了50多家与Hossein Shamkhani航运网络有关的实体。WTI上涨0.7%至79.87美元，布伦特收于84.73美元。• 海湾安全：科威特称，5枚巡航导弹、1枚弹道导弹和33架无人机击中关键和民用地点，造成4名海军人员受伤。• 电动车：Lucid确认AlixPartners担任转型顾问，否认其建议破产或私有化；该股此前一度暴跌56%，收盘下跌16%。• 电力/AI：PJM的2028年容量拍卖未能满足可靠性需求，缺口为6.8吉瓦，支付额达到164亿美元的纪录上限。• 媒体：美国编剧工会提起诉讼，要求阻止派拉蒙-华纳交易，称合并后的公司将控制约35%的顶级电影编剧岗位。

Lucid因破产报道大跌，特朗普取消霍尔木兹费用

风险偏好保持韧性，但消息面带来新的个股压力，且霍尔木兹政策仅出现部分缓解。• 电动车：一则报道称Lucid正权衡申请破产或私有化后，该股一度下跌55%；公司拒绝评论“传言或猜测”，Rivian也下跌。• 霍尔木兹：特朗普放弃拟议中的20%货运费，称海湾投资协议将取而代之，但《华尔街日报》称，对伊朗港口的海上封锁仍定于美东时间下午4点实施。• 银行：Jane Fraser表示，建设性环境将促使花旗进行更多投资和其他行动后，花旗抹去涨幅并一度下跌5.7%。• 数据中心：纽约计划对50MW以上的新数据中心实施为期一年的禁令，令DLR、EQIX和BX承压。• 媒体/生物科技：各州寻求推迟派拉蒙与华纳的交易，同时百健因阿尔茨海默病数据下跌逾8%。

CPI降温削弱7月Fed加息概率，美债上涨

通胀降温主导市场走势，缓解近期Fed加息风险，尽管沃什仍保持鹰派抗通胀基调。公司消息不再局限于银行；软件承压，数条交易和医疗保健消息推动个股波动。• 宏观/利率：6月CPI环比下跌0.4%，同比上涨3.5%；核心CPI环比持平、同比上涨2.6%。2年期美债收益率一度下跌14bp至4.14%，7月加息概率降至约16%-20%。• Fed：沃什告诉议员，Fed“能够且将会”实现价格稳定，称资产负债表是政策工具，并表示到年底前将定期公布工作组结果。• 科技/软件：IBM股价下跌约24%，市值蒸发约680亿美元，并拖累ACN、IT、WDAY和NOW走低。• 银行/交易：花旗每股盈利3.15美元，营收248亿美元；据报道，优步正就收购Delivery Hero进行深入谈判。• 医疗保健：HCA下调2026年EPS指引至28.70-30.50美元后股价下跌。

银行利润跃升，IBM警告销售承压

银行财报主导盘前走势，交易业务大幅超预期；IBM的警告则与金融股的风险偏好基调相左。• 银行：摩根大通公布创纪录利润212亿美元，受益于46亿美元的Visa持股收益；高盛盈利66.3亿美元，股票业务收入创纪录达74.2亿美元。美国银行和富国银行也超预期。• 科技：IBM盘前下跌约18%，此前初步营收为172亿美元，低于179亿美元预期；公司称交易推迟且客户支出发生转向。• 芯片：Tower Semiconductor盘前上涨逾18%，此前日本为其30亿美元产能扩张提供10亿美元支持，且公司上调展望。• 能源/航运：Kpler称，已确认的霍尔木兹通行船只降至10艘；一名船员遇难后，中国敦促保障安全通行，印度向伊朗提出抗议。

伊朗导弹击中阿联酋油轮，油价升破86美元

阿联酋油轮遭直接击中后，能源压力加剧，推高原油和加息押注；个股消息以BP资产负债表更新和芯片上市传闻为主。• 石油/伊朗：阿联酋表示，伊朗导弹在霍尔木兹击中Adnoc L&S油轮Al Bahyah和Mombasa B，造成一名船员死亡。布伦特交投于86美元上方，本周上涨13%。• 利率：掉期目前完全计入BOE在9月前加息以及ECB在9月加息的预期，并预计BOE年底前还会再加息一次。• LNG：BNEF以战争扰动和项目延误为由，将LNG供应过剩预期从2027推迟至2028；由于卡塔尔供应趋紧，巴基斯坦寻求7月再采购一船货。• 公司/芯片：BP指引净债务为220亿至230亿美元，并提示10亿美元减值。据称三星正考虑在美国出售ADR，而台积电在销售额增长36%但仅符合预期后下跌。

中国出口激增，Nvidia收紧亚洲芯片销售

亚洲消息好坏参半：中国贸易数据大幅超预期，但Nvidia合规审查收紧，且CPI与Warsh作证前Fed加息定价上升。• 中国贸易：6月出口增长27%，进口增长36%，均高于预期，贸易顺差达1256亿美元；原油进口下降41%，降至2016年以来最低。• 芯片/AI：英国《金融时报》报道称，在商务部监管、更严格的防止转运至中国白名单下，Nvidia获准购买其AI芯片的亚洲客户数量削减逾半。• 利率：期权隐含7月Fed加息概率约为50%，高于此前的42%-43%，同时两年期收益率维持在4.25%以上。• 石油/伊朗：彭博追踪到6艘受制裁的伊朗超大型油轮在霍尔木兹附近关闭信号航行；可见船流几乎停滞，同时CENTCOM否认伊朗有关美国在科威特基地受损的说法。• 日本利率：20年期日本国债发行投标倍数为4.52，高于3.54的12个月均值，期货上涨。

美国开始第三晚打击伊朗，油价创2020年以来最大涨幅

市场收盘时能源冲击加剧、芯片抛售加深，金属再度承压，同时政策利率预期上移。• 石油/伊朗：布伦特原油收涨9.6%，报83.30美元；WTI上涨9.4%，报78.14美元。美国中央司令部称，第三晚打击于美东时间下午4:45开始；特朗普表示，Pickaxe山这一加固核设施是计划中的目标。• 利率/金属：期货显示，7月Fed加息概率为42%，高于本月初的18%；今年加息两次的概率为56%。黄金收于略低于4,000美元；白银下跌3.6%，至57.634美元。• 股票/芯片：纳斯达克下跌1.55%，费城半导体指数下跌4.8%；美光、英特尔、Marvell和Arm均至少下跌4%。• 保险：彭博报道称，Lincoln National正与Talcott就一项再保险交易进行深入谈判，该交易覆盖约50亿美元寿险准备金。

特朗普寻求20%霍尔木兹货物费，油价跳涨

霍尔木兹对峙升级、Fed更明确警告将收紧政策，令石油和利率继续承压；交易和法律消息则推动个股分化。• 能源/伊朗：特朗普表示，美国将恢复对伊朗船只的封锁，并寻求对其他霍尔木兹货物收取20%的补偿；伊朗称不会允许美国管理。布伦特最近上涨4.5%，报79.50美元。• 利率/Fed：沃勒表示，如果本周核心通胀数据偏热，近期加息将被摆上台面；期货目前定价到4月前将加息两次、每次25bp。• 防务/伊朗：美军中央司令部称，美国海上无人艇周日击中了伊朗阿巴斯港海军基地，这是美国首次在战斗中使用无人水面舰艇。• 媒体/交易：尽管已获美国司法部批准，12个州仍提起诉讼，要求阻止派拉蒙收购华纳兄弟探索；诉讼称该交易将在价格、内容和发行方面造成损害。• 基础设施：Williams为五个电力基础设施项目获得黑石牵头的53.4亿美元投资。

特朗普称美国将掌控霍尔木兹，油价上涨

风险偏好持续受到更广泛的霍尔木兹对峙压制，而AI基础设施支出和反垄断驱动的交易风险加剧了个股分化。• 能源/伊朗：特朗普表示，在又一波打击之后，美国将“接管”并“可能管理”霍尔木兹；Kpler统计周末通行船只为19艘，较此前减少逾一半。• 原油/供应：阿联酋告知OPEC，6月原油产量跃升80%至380万桶/日。迪拜环球港务正讨论绕开杰贝阿里的富查伊拉港方案，据报道杰贝阿里的活动下降90%-95%。• AI/电力：Meta将路易斯安那州数据中心计划提高至500多亿美元和5GW，成本接近原计划的两倍，Blue Owl是主要利益相关方。• 半导体：英特尔计划向其爱尔兰Leixlip枢纽投入50亿欧元，以扩大至强和代工产能。• 工业/交易：在美国司法部和五角大楼审查后，TransDigm放弃了9.6亿美元收购Stellant的交易。

美伊互袭加剧避险交易，芯片股下跌

避险压力从油市扩大至高贝塔AI硬件，同时公司动态在汽车和晶圆代工需求方面提供了一些抵消因素。• 芯片/AI：Nasdaq 100期货指向下跌1.2%，韩国Kospi下跌8%并暂停交易，SK Hynix下跌逾13%；Micron和Nvidia被列为全球AI相关下跌股之一。• 能源/伊朗：Kpler数据显示，周日穿越霍尔木兹海峡的全部六艘大宗商品运输船均关闭了应答器，周一早盘AIS上没有船只可见。• 半导体：TSMC公布第二季度营收为1.27万亿新台币，增长36%，6月销售额增长68%；完整财报将于周四发布。• 汽车：Stellantis表示，第二季度出货量增长10%至160万辆，受北美增长38%推动。• 科技/政策：冯德莱恩表示，欧盟将在夏季后提出社交媒体最低年龄限制，继续对Meta施压。

美伊新一轮打击推升Fed加息押注，油价跳涨

能源驱动的通胀风险冲击期货、债券和金属市场，同时围绕AI基础设施借款人的信贷供给担忧扩大。• 能源/利率：布伦特上涨3.6%至78.78美元，WTI上涨3.6%至74.01美元，此前美伊发生新一轮打击；标普500指数期货下跌0.3%，两年期美债收益率升至4.24%，互换市场目前定价Fed将在10月前进行下一次加息。• 金属/外汇：随着美元走强，黄金一度下跌1.2%，跌破4070美元；亚洲货币多数走弱，美元指数上涨0.2%。• AI信贷：WSJ称，包括英伟达、亚马逊、Alphabet、Meta和甲骨文在内的六家超大规模云服务商今年发行了2440亿美元债务，近期交易后利差走阔。• 银行：预计摩根大通、高盛、摩根士丹利、美国银行和花旗第二季度投行业务费用将上涨27%，至111亿美元。• 交易：立邦涂料提出以75亿欧元收购阿克苏诺贝尔的装饰涂料部门，使阿克苏诺贝尔已达成协议的Axalta合并复杂化。