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美国向伊朗递交和平计划，油价转跌
海湾战争风险主导盘面，但交易路径从早盘的能源冲击转向尾盘的外交缓和。原油、燃料和LNG先因霍尔木兹、卡塔尔和炼厂扰动而重新定价走高，施压航空公司和增长预期。到收盘时，美国和平计划的报道令油价脱离高位，尽管伊朗的强硬要求和地区内新一轮袭击仍维持风险溢价。• 能源/外交：布伦特在亚洲时段升破104美元，随后在美国向伊朗递交一份涵盖核、导弹和海事问题的15点计划后，交投于98美元附近；报道还提到可能达成一个月停火。• 海湾供应：伊朗寻求临时收取霍尔木兹通行费，迫使一艘集装箱船返航，并停止对土耳其出口天然气；卡塔尔能源在拉斯拉凡受损后，对部分LNG合同宣布不可抗力。• 宏观/利率：欧元区PMI不及预期，美国综合PMI降至11个月低点且价格更热，疲弱的2年期国债拍卖需求一度推高美债收益率。• 信贷/旅行：在赎回请求居高不下后，Ares限制其Strategic Income Fund的提款；航空公司面临更高燃油成本、航班削减以及关停相关的TSA延误。• 科技/AI：AWS报告称无人机活动导致巴林中断；微软租下得州一个700MW数据中心场地，SK海力士承诺采购更多ASML EUV设备。
油价下跌，伊朗为停火设高门槛
停火乐观情绪主导交易，但据报伊朗提出的要求以及海湾地区新一轮打击，使风险溢价未能完全消退。• 能源/市场：布伦特周二尾盘报价接近98美元，此前本周早些时候曾突破110美元；日本和韩国股市上涨，10年期收益率降至4.35%。• 外交/战争：《华尔街日报》称，IRGC支持的要求包括关闭所有美国在海湾的基地、赔偿、全面解除制裁以及不限制导弹；海湾国家正游说特朗普不要过早达成协议。• 军事/地区：以色列开始对德黑兰政府基础设施发动新一轮打击。无人机击中科威特一座机场燃料罐，引发火灾但未造成人员伤亡。• 化工/化肥：陶氏将4月聚乙烯涨价幅度翻倍至30美分/磅，分析师称LYB和XOM也在提价；各国政府正赶在播种前抢购化肥。
美国向伊朗提交和平方案，油价下跌
尾盘消息影响双向：更具体的外交报道令原油转跌，但军事和地区外溢风险仍使盘面脆弱。• 石油/外交：报道称，美国向伊朗提交了一份涵盖核、导弹和海事问题的15点方案，WTI跌破89美元，布伦特一度低至98.15美元；以色列第12频道称，华盛顿希望达成一个月停火。• 军事/地区：调解方寻求在48小时内促成美伊会晤，但官员称双方仍相距甚远。伊拉克授权PMF民兵回应袭击，以色列将黎塔尼河设为黎巴嫩缓冲区，布什尔报告又有一枚弹体落下但未造成损害。• 燃料/加州：加州柴油价格触及7.018美元/加仑的纪录高位。雪佛龙警告称，该州面临燃料危机风险，除非税费和规则放松，否则可能停止在当地炼油。• 个股：Robinhood批准15亿美元回购；Meta在新墨西哥州青少年安全消费者保护案中败诉。
美国准备部署第82空降师，美债收益率跳升
风险情绪仍脆弱：军事升级遇上试探性外交，美债需求疲弱推高收益率，停摆摩擦扩散。• 地缘政治/能源：WSJ称，五角大楼计划部署约3,000名第82空降师士兵；官员则表示，尚未决定是否向伊朗派遣地面部队。特朗普表示谈判仍在继续，并提到一份与霍尔木兹运输流相关、未具体说明的油气“礼物”。• 利率/宏观：690亿美元两年期美债拍卖需求疲弱，得标收益率为3.936%；交易商承接24.1%，两年期收益率最高升至3.96%。• 旅行/停摆：民主党人拒绝了DHS的最新提议。TSA缺勤率达到约11%，休斯敦等待时间可能超过4小时，Clear交投接近2021年高点。• 科技/加密：Arm将向Meta出售自有AI CPU，并由TSMC制造。Circle因稳定币奖励限制草案一度下跌22%。
卡塔尔LNG不可抗力冲击合同，美国经济活动降温
能源供应压力从原油扩大至LNG和成品油，美国数据增添滞胀色彩，AI支出仍然活跃。• LNG/燃料：拉斯拉凡受损后，卡塔尔能源公司对意大利、比利时、韩国和中国客户的部分长期LNG合同宣布不可抗力；壳牌警告称，航空燃油已经供应紧张，柴油将是下一个。• 宏观/利率：标普全球美国综合PMI降至51.4，为11个月低点，同时投入价格达到10个月高点，销售价格升至2022年8月以来最高水平；10年期收益率触及4.4%。• 航空公司：美联航CEO Scott Kirby表示，如果航空燃油成本持续高企，票价可能需要上涨20%，并称5%的不具经济性的运力已经被削减。• 航运/地缘政治：伊朗伊斯兰革命卫队称，因缺少许可，其在霍尔木兹驱回集装箱船Selen；巴基斯坦提议主办美伊谈判，但尚未确认即将举行会晤。• AI/软件：微软同意租赁一个700MW的得克萨斯数据中心场地；The Information称AWS正在构建用于自动化专业工作的代理后，软件股下跌。
伊朗收取霍尔木兹通行费，Ares限制私募信贷赎回
在美股开盘前，风险情绪仍受制于海湾物流和私募信贷流动性，并出现了数条直接影响企业和大宗商品的渠道。• 能源/航运：知情人士称，伊朗开始向部分船只临时索取霍尔木兹过境费，每航次最高200万美元；战争风险保险报价为船体价值的5%-10%。• 天然气/大宗商品：知情人士称，南帕尔斯遭袭后，伊朗暂停向土耳其出口天然气；土耳其去年约14%的天然气来自伊朗。• 私募信贷：在赎回请求达到11.6%后，Ares将其107亿美元Strategic Income Fund的提款上限设为5%；ARES和APO盘前下跌近4%。• 交易/银行：彭博报道称，SMFG目前没有收购杰富瑞的计划或谈判，这与FT报道相矛盾；JEF盘前仍一度上涨14%。
伊朗战争推高能源成本，欧元区PMI走弱
能源和战争风险仍处高位，但最清晰的市场信号是欧洲活动数据走弱、海湾地区企业运营确认受扰，以及AI资本开支出现新投入。• 宏观/欧洲：欧元区综合PMI降至50.5，低于51.0的预期，投入成本以2023年2月以来最快速度上升。法国降至48.3，德国降至51.9，英国降至六个月低点51.0。• 云计算/海湾：AWS表示，无人机活动扰乱了其巴林服务，公司正帮助客户迁移至备用区域；WSJ称Amazon股价下跌1.4%。• 外交/军事：NYT报道，美国通过巴基斯坦向伊朗递交了一份15点和平计划，同时五角大楼下令约2000名第82空降师士兵前往中东。• 半导体：SK海力士计划到2027年购买价值11.9万亿韩元、即79亿美元的ASML EUV设备，以支持用于英伟达加速器的先进存储器。
油价升破104美元，美国股指期货下滑
亚洲时段风险偏好降温，原油进一步收复周一跌幅，美国国债收益率上升，美国股指期货走弱。• 市场/能源：布伦特上涨4%至104美元；标普500和Stoxx 600期货下跌0.7%，10年期美国国债收益率上升4bp至4.38%，美元上涨0.5%。• 地缘政治：以色列报告称伊朗发起新一轮导弹袭击，导弹落在以色列南部和中部。科威特表示，被拦截导弹的碎片导致七条输电线路中断；《华尔街日报》报道称，沙特/阿联酋正采取措施，朝加入战争迈进。• 政策/能源：日本就可能干预原油期货向银行试探意见；中国实施成品油零售价格管控，允许汽油每吨上涨1160元人民币，而若无管控涨幅将为每吨2205元人民币。• 供应/运输：Valero的Port Arthur柴油加氢处理装置遭受严重火灾损坏；越南航空将每周削减23个航班，菲律宾表示飞机可能停飞。• 科技：据《韩国经济日报》报道，SK海力士正评估可能在美国发行ADR上市，最高融资100亿美元；阿里巴巴发布一款RISC-V推理CPU。
特朗普推迟打击伊朗能源设施，美股反弹
特朗普推迟打击伊朗能源基础设施后，美国市场扭转隔夜避险走势，但由于德黑兰否认谈判且海湾袭击在收盘后仍在继续，缓和交易依然脆弱。油价大幅收低，利率下行、股票守住涨幅；尽管私募信贷流动性压力扩大，信贷市场仍部分重启。• 地缘政治/能源：伊朗隔夜威胁在海湾航道布雷，随后特朗普称谈判富有成效，并将对能源设施的打击暂停五天。布伦特从110美元上方暴跌，收于100美元下方；不过在伊朗官员否认谈判、科威特、沙特阿拉伯和巴林遭遇新一轮袭击后，油价有所反弹。• 市场/利率：在美国期货因打击推迟而反弹前，亚洲和欧洲股市大幅下挫。标普500收涨1.1%，两年期美国国债收益率降至3.84%，亚洲市场重新开盘后走强，尽管美元上涨。• 信贷/私募信贷：在连续三个交易日停摆后，六家美国高评级发行人重返市场，摩根大通启动80亿美元EA收购债券发行。盘后，Apollo限制赎回，Cliffwater仅满足一半赎回请求，穆迪将FS KKR下调至Ba1。• 个股：航空和邮轮股因燃油价格下跌而上涨；雅诗兰黛因据报与Puig合并而下跌，吉利德则因洽谈收购Ouro Medicines而上涨。
海湾袭击持续，私人信贷压力扩大
亚洲风险基调仍偏建设性，但海湾、黎巴嫩和伊拉克周边的新一轮打击削弱了局势明确降温的解读。私人信贷流动性担忧扩大，监管机构也打击了消费级路由器供应链。• 地缘政治/能源：科威特和沙特阿拉伯报告遭遇无人机和导弹袭击；巴林拉响警报。以色列打击了贝鲁特周边的真主党据点，伊拉克PMF称一名指挥官在安巴尔一次袭击中身亡，并将其归咎于美国。• 亚洲/市场：日经指数一度上涨2.3%，东证指数上涨2.5%，韩国基准股指上涨3.7%；布伦特原油反弹1%至100.93美元，美元上涨0.3%。• 私人信贷：Apollo在赎回申请达11.2%后，将Debt Solutions赎回上限设为5%；Cliffwater支付7%，低于申请的14%；穆迪将FS KKR下调至Ba1。• 科技/监管：FCC以安全为由禁止进口新的外国制造无线 路由器型号，影响Netgear、Google Nest、Eero和Cisco。
布伦特结算价跌破100美元，五角大楼权衡向伊朗部署空降部队
美国风险资产保住早盘涨幅的一部分，但新的军事规划和伊朗的强硬要求令降温交易难显顺畅。• 市场/能源：布伦特结算价下跌10.9%至99.94美元，为3月11日以来首次收于100美元下方；WTI下跌10.3%至88.13美元，标普500指数收涨1.1%，两年期美债收益率降至3.84%。• 地缘政治/军事：美国官员正在权衡部署第82空降师约3000名士兵；约2200名海军陆战队员计划于周五进入美军中央司令部辖区，当天也是特朗普设定的霍尔木兹最后期限。• 伊朗/战争：CENTCOM称，美国已打击逾9000个伊朗目标，并损坏或摧毁逾140艘船只；一名哈梅内伊顾问表示，战争将持续到制裁解除且损失得到赔偿。• 个股：据《金融时报》报道，雅诗兰黛接近与Puig合并，股价一度下跌9.1%；吉利德正就收购Ouro Medicines进行深入谈判，交易金额可能最高达20亿美元。
伊朗议长否认与美国谈判，油价收窄跌幅
随着德黑兰方面的否认变得更具体，油价跌幅收窄，但风险偏好仍足以改善，令部分信贷发行重启，并推高欧洲收盘表现。• 地缘政治/能源：伊朗议会议长表示，没有与美国进行任何谈判，并指责特朗普利用“假新闻”操纵油市；布伦特从约96美元回升至接近102美元。• 外交：Axios/FT援引官员称，巴基斯坦正被提议作为潜在美伊谈判地点；斯塔默表示英国知悉相关接触。• 信贷/利率：在连续三个交易日停摆后，六家美国高评级发行人进入市场；Schatz期货两次暂停交易，欧洲收盘时英国两年期国债收益率下跌17bp。• 个股：苹果正准备在地图中投放广告，并将WWDC定于6月8日；丰田承诺再投入10亿美元用于肯塔基州和印第安纳州产出；万事达卡面临一笔与Banco Master相关的账单。
特朗普称伊朗谈判将通过电话继续，股市上涨
美国风险资产延续缓和走势，但官员和能源企业高管强调，油市能否实现持久重置仍存在不确定性。• 市场/石油：标普500指数上涨约2%，纳斯达克上涨1.2%；特朗普称达成协议的可能性“非常大”后，布伦特交投于100美元附近，跌幅超过10%。• 伊朗/外交：特朗普表示，与一名“高级”伊朗官员的谈判将在周一通过电话继续；他要求伊朗不得进行铀浓缩，并交出已浓缩铀，还提出共同控制霍尔木兹；伊朗仍公开否认正在谈判。• 以色列/海湾：以色列称正在打击德黑兰，一名以色列官员表示预计战争不会很快结束，不过以色列计划避免打击能源资产。• 能源：能源部长Wright表示，SPR原油已于周五开始流出，规模为100万至150万桶/日；雪佛龙称，实物原油、柴油和航空燃油市场比期货所暗示的更紧张。• 信用：摩根大通为EA收购交易启动80亿美元垃圾债发行。
特朗普推迟对伊朗能源设施的打击，股市反弹
特朗普推迟威胁中的对伊朗能源基础设施打击后，风险资产快速走高，但伊朗媒体否认与华盛顿有任何直接或间接接触后，涨势回落。• 伊朗/市场：特朗普称美伊谈判“富有成效”，并暂停对能源设施的打击五天。布伦特一度下跌逾14%至96美元，标普期货上涨约2.5%，美债抹去跌幅。• 矛盾/霍尔木兹：伊朗法尔斯通讯社否认与特朗普接触，官方媒体将暂停行动描述为美国退让。霍尔木兹实际上仍处于关闭状态；Windward称，GPS干扰已影响逾1,000艘船只。• 能源/宏观：IEA的比罗尔表示，当前损失为1,100万桶/日石油和约1,400亿立方米天然气，严重程度超过1970年代石油冲击加上乌克兰天然气中断。• 个股：油价下跌带动航空和邮轮股上涨；AAL和UAL上涨约5%，CCL上涨逾7%，而CF下跌逾6%。
伊朗威胁在海湾航线布雷，欧股下挫
随着海湾航运威胁扩大，欧洲风险资产走弱；利率和贵金属承受滞胀冲击。• 海湾/航运：伊朗国防委员会表示，如果伊朗岛屿或海岸遭到攻击，将在波斯湾关键海上航线布雷，把霍尔木兹威胁扩展至更广泛的海湾地区。• 股票/利率：Stoxx Europe 600指数下跌约1.5%-1.7%，进入技术性回调；全球债券3月已损失超过2.5万亿美元，BOE掉期目前完全计入2026年加息四次。• 金属/外汇：金价一度下跌8.8%，白银下跌超过10%；彭博美元即期指数上涨0.3%，看涨美元的期权仓位达到2022年以来最强。• 石油/天然气：高盛目前假设霍尔木兹运输流量将在六周内仅维持正常水平的5%；欧洲天然气上涨超过5%。
LNG出口触及六个月低点，亚洲股市下跌
亚洲早盘避险走势扩大，新的供应链数据显示，能源冲击正从原油蔓延至LNG和工业金属。• 亚洲/利率：日本日经指数一度下跌5%，韩国Kospi指数下跌6.4%，MSCI新兴市场指数下跌2.5%；日本10年期收益率上涨6 bp至2.32%，韩元触及2009年以来最低。• 能源/LNG：全球LNG出货量较3月初下降约20%，至110万吨，触及六个月低点，主要因卡塔尔和阿联酋流量减少。IEA表示，40多个地区能源资产遭到严重或非常严重损坏。• 石油/大宗商品：布伦特原油从114.35美元回落至约110.75美元；铜价在周跌6.7%后触及三个月低点。• 个股：据报道，Elliott已建立价值数十亿美元的Synopsys持股；Upstage正洽谈购买10,000台AMD MI355加速器。
海湾能源冲击推高油价和收益率，股市下跌
随着中东冲突从原油供应恐慌演变为更广泛的滞胀交易，本周风险偏好恶化。周一受释放储备希望推动的缓和反弹很快消退；到周五，股市走低，油气走高，美债收益率重新定价，投资者争论这场冲击是否可能推迟降息，甚至重新激发Fed加息风险。• 油价/地缘政治：在海湾航运、卡塔尔LNG、科威特和沙特炼油以及阿联酋天然气资产遭袭后，布伦特多次站上100美元，并在主要交易周收于接近112美元。IEA、SPR讨论和可能的制裁放松带来的供应后盾短暂限制了价格飙升，但霍尔木兹交通骤降和周末威胁令风险溢价维持高位。• 利率/股票：随着更高燃料成本和收益率压制久期资产和周期股，标普500指数和纳斯达克回吐早盘涨幅；罗素2000指数进入调整区间。10年期收益率触及4.39%，在Fed维持利率不变后，鲍威尔强调通胀进展，两年期收益率随之攀升。• 科技/AI：Nvidia受到Blackwell/Rubin乐观情绪支撑，并为获许可的中国客户重启H200生产；Micron和AMD则受益于AI内存和HBM相关消息。随着利率上升，该板块的支撑面收窄。• 航空/运输：燃油通胀冲击航空公司和包裹承运商，美国航空提示每月成本面临重大压力，联合航空削减运力。• 个股：壳牌因Pearl GTL受损承压，RTX受国防需求提振上涨，超微电脑因中国转运指控下跌。
伊朗威胁全面关闭霍尔木兹，收益率跳升
地缘政治风险从亚洲开盘到收盘主导行情，市场解读从石油运输冲击转向更广泛的滞胀和利率问题。早盘有关一艘阿联酋船只附近发生爆炸的报道，以及伊朗对海湾基础设施的威胁，随后被霍尔木兹通行量崩塌的更确凿证据取代；截至收盘，交易员权衡通胀冲击和Fed可能加息的风险，美债收益率走高。• 海湾/石油：伊朗表示，美国若打击电厂，将使霍尔木兹全面关闭直至修复完成，并触发对地区能源、IT和海水淡化资产的袭击。海湾官员向华盛顿警告报复风险。• 航运/石油：Kpler称霍尔木兹通行量为每周7次，而战前约为100次；在发生20多起事件后，UKMTO将阿拉伯湾、霍尔木兹和阿曼湾的威胁级别上调至危急。• 利率/宏观：两年期美债收益率上周收于3.89%，为7月以来最高；10年期收益率达到4.39%，因交易员考虑Fed重新加息的风险。• 航空公司：United削减部分红眼航班、周中和周六航班，暂停特拉维夫和迪拜航线，并表示当前航空燃油价格每年将增加110亿美元成本。• 地区战争：沙特阿拉伯和阿联酋报告新的导弹和无人机袭击，伊朗弹药在以色列中部造成平民受伤。
伊朗扩大报复威胁至基础设施，收益率跳升
随着德黑兰扩大报复措辞、航运机构确认更广泛的海上风险，油价、利率和旅行风险继续承压。• 利率/宏观：两年期美债收益率上周收于3.89%，为7月以来最高；10年期收益率升至4.39%，交易员权衡Fed加息风险。• 海湾/石油：伊朗表示，美国若打击发电厂，将使霍尔木兹海峡完全关闭直至修复，并引发对区域能源、IT和海水淡化资产的攻击；海湾官员警告华盛顿可能遭到报复。• 航运/石油：UKMTO将阿拉伯湾、霍尔木兹海峡和阿曼湾的威胁级别上调至“危急”，理由是发生了20多起事件，且与西方所有权没有一致关联。• 航空公司：联合航空正在削减部分红眼航班及周中/周六航班，暂停特拉维夫和迪拜航线，并表示当前航空燃油价格将每年增加110亿美元成本。• 黎巴嫩/防务：以色列批准在黎巴嫩开展更深入的地面行动，并称针对真主党的行动“才刚刚开始”。
霍尔木兹通行量降至每周7次，海湾袭击持续
能源和地缘政治风险仍是主要市场驱动因素，更强硬的航运数据证实霍尔木兹遭遇严重扰动，新的海湾袭击则维持了油价风险溢价。• 霍尔木兹/石油：伊朗表示，该海峡只对经过协调且与其敌人无关的船只开放；Kpler称，通行量为每周7次，而战前约为100次。所谓200万美元通行费的说法仍未得到证实。• 海湾/防务：阿联酋报告称，过去一天有4枚弹道导弹和25架无人机来袭，未出现新的死亡。沙特阿拉伯表示，3枚导弹瞄准利雅得，无人机袭击了其东部地区。• 以色列/战争：一枚伊朗集束弹药落在以色列中部，包括特拉维夫，造成15人受伤。以色列称，面对伊朗逾400次发射，其导弹拦截率约为92%。• 能源/交易：FT称，在年初至今达450亿美元的交易活动之后，美国石油天然气交易谈判已经放缓或暂停。• 宏观/新兴市场：自战争开始以来，新兴市场本币债已下跌逾4.5%。
伊朗威胁地区基础设施，阿联酋船只附近据报爆炸
能源和航运风险扩大，同时中国敞口和欧洲汽车业重组给个股增添压力。• 海湾/基础设施：伊朗军方警告称，如果美国攻击伊朗燃料或电力基础设施，伊朗可能打击地区能源、IT和海水淡化资产；WSJ称，任何美国打击都可能以燃气电厂为目标。• 航运/石油：UKMTO报告称，沙迦以北约30公里处一艘散货船附近发生不明弹体爆炸；全体船员安全。• 沙特/战争：利雅得驱逐了5名伊朗使馆人员，包括武官；随后表示拦截了一枚飞向首都的弹道导弹。• 以色列/战争：以色列应急部门称，迪莫纳和阿拉德伤亡人数为115人，其中11人重伤；伊朗国家电视台称，迪莫纳核设施是预定目标。• 中国/汽车：苹果的蒂姆·库克在当地费用下调后称赞中国合作伙伴，而大众汽车CEO表示，重组和德国裁员计划将继续。