标普500 ETF SPY 期权 — 最大痛点、Gamma 敞口（GEX）与关键价位

标普500 ETF SPY 期权关键价位 — 2026-10-13 到期

截至 2026-10-12 01:08 ET，标普500 ETF SPY 2026-10-13 到期的期权最大痛点为 $775，现价 $778.51，Gamma 翻转点 $774.7，做市商处于正 Gamma 环境（净 GEX 323.2M），期权隐含到期前波动 ±0.57%。

SPY 今天的期权最大痛点是多少？

2026-10-13 到期的最大痛点是 $775，比现价 $778.51 低 0.5%。

SPY 的 Gamma 敞口（GEX）是多少？

净 GEX 为 323.2M（正 Gamma），Gamma 翻转点在 $774.7。

SPY 的 Call Wall 和 Put Wall 在哪里？

Call Wall $775（阻力），Put Wall $774（支撑）。

SPY 做市商持仓解读

• 正 Gamma 环境 — 做市商持有正 Gamma — 他们在下跌时买入、上涨时卖出，抑制波动。预计均值回归和区间震荡交易。
• 高 Put/Call OI 比率 (1.48) — Put 未平仓合约占主导，表明对冲/看跌持仓。极端读数可能是反向看涨信号。
• 最大痛点 @ $775.0 — 现价在 Max Pain 上方 0.5%，随着到期日临近引力效应可能增强。
• 支撑 $774.0 / 阻力 $775.0 — Put Wall $774.0 作为支撑位。Call Wall $775.0 作为阻力位。OI 集中在这些水平形成做市商对冲流。
• 预期波动：±0.57% ($4.47) — ATM Straddle 中间价暗示到期前波动 ±0.57%。范围：$774.04 — $782.98

SPY 未平仓量最大的行权价

看涨：$790 (4,846)、$775 (3,597)、$776 (3,050)、$855 (2,900)、$800 (2,648)。 看跌：$700 (9,752)、$730 (6,007)、$745 (5,855)、$705 (4,777)、$774 (4,441)。

SPY 之后的到期日：2026-10-14、2026-10-15、2026-10-16、2026-10-19、2026-10-20、2026-10-21、2026-10-22、2026-10-23。

最大痛点是到期时让期权买方整体损失最大的行权价。Gamma 敞口（GEX）衡量股价变动时做市商需要对冲的规模：正 Gamma 往往抑制波动，负 Gamma 往往放大波动；Gamma 翻转点是净 GEX 由正转负（或反之）的价格。Call Wall / Put Wall 是看涨 / 看跌 Gamma 敞口最集中的行权价，常被视为阻力 / 支撑。 计算方法

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